Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179) ( Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179) )
Evento: Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179) Los ingresos totales de explotación de todo el año fueron de 2.316 millones de yuan (+ 18,96%) y el beneficio neto de la madre fue de 2.000 millones de yuan (- 84,70%) y el beneficio neto retenido fue de 0,07 millones de yuan (- 93,90%). Q4 logró ingresos totales de explotación de 631 millones de yuan, año tras año + 8,62%, el beneficio neto de la madre – 041 millones de yuan, año tras año – 223,17%, el beneficio neto retenido – 041 millones de yuan, año tras año – 227,49%. Se propone que 10 acciones paguen dividendos en efectivo de 0,16 Yuan (impuestos incluidos).
La apertura de tiendas directas se aceleró, la situación epidémica perturba ligeramente la presión de una sola tienda. Apertura de tiendas: en 2021, el número de tiendas de leche de la empresa fue de 2.139, de las cuales 1.225 se unieron y 914 fueron dirigidas directamente; La empresa ha intensificado sus esfuerzos para profundizar el mercado de China Oriental, centrándose en la expansión de la zona de Shenzhen New Land Tool Planning &Architectural Design Co.Ltd(300778) \ Tienda individual: los ingresos de la tienda individual de franquicias / franquicias directas fueron de 740000 Yuan / 640000 Yuan, en comparación con + 2,8% / – 25,7%. La disminución de las tiendas directas se debe principalmente a la repetición de la nueva epidemia regional en el segundo semestre del año, la disminución del flujo de pasajeros en las tiendas de centros de transporte y las tiendas escolares, las ventas de productos de las tiendas se ven afectadas en cierta medida. Categoría: productos lácteos / alimentos horneados / otros alimentos: 11,25 / 8,72 / 119 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 8,83% / + 23,41 / + 67,62%. Sub – canal: franquiciado / distribución / en línea / ventas directas / ventas directas fueron respectivamente 9,07 / 3,46 / 0,21 / 2,54 / 587 millones de yuan, año tras año + 1,2% / + 40,3% / + 43,2% / + 24,2% / + 30,8%. Subregion: Zhejiang / jiangsu / Shanghai / Fujian achieved Operational Income 18.1 / 2.5 / 0.3 / 009 million Yuan respectively, Year – on – year + 13.5% / + 37.8% / + 65.8% / + 41.5% / + 43.2%.
Múltiples factores presión a corto plazo sobre el margen bruto, el costo de la expansión del Canal en el frente. Margen bruto: el margen bruto de las principales operaciones de la empresa en 2021 es del 32,83%, teniendo en cuenta el ajuste de los costos de transporte de – 1,85 PCT. Principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, los proyectos de recaudación de fondos (Jiaxing yiming y Jiangsu yiming) en uso y la reducción de la seguridad social el año pasado bajo impacto de la base. Tasa de gastos: en 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 22,59%, año tras año + 2,73 PCT, que se debió principalmente al aumento del número de tiendas directas, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de las tiendas, la tasa de interés neta anual fue del 0,87%, año tras año – 5,93 PCT.
Previsión de beneficios: los beneficios a corto plazo de las empresas afectadas por la situación epidémica están bajo presión, teniendo en cuenta la construcción de canales diferenciados de la empresa, “Central Factory + Chain Shop” modelo minorista, productos lácteos + hornear matriz de productos de doble tracción, todavía hay un gran espacio de crecimiento a largo plazo. Esperamos que los ingresos de 2022 / 23 / 24 sean de 25,6 / 31,9 / 4.070 millones de yuan, el beneficio neto de la matriz de 0,53 / 1,26 / 187 millones de yuan, año tras año + 163,9% / 135,0% / 48,7%, el valor de mercado actual corresponde a pe 90,0 / 38,3 / 25,8 veces, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas, situación epidémica que afecta a los ingresos de una sola tienda, problemas de seguridad alimentaria
