Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) ( Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) )
El crecimiento del rendimiento fue sólido. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.220 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 85 millones de yuan, un aumento del 12,77% y el 14,27%, respectivamente; El EPS diluido total correspondiente a 0,15 Yuan, siguió manteniendo una tendencia de crecimiento constante; En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 194 millones de yuan y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 6,62 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,53% y el 19,15%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que corresponde a una dilución general de eps0. 01 Yuan.
El negocio principal está mejorando constantemente. Los ingresos de las empresas periódicas ascendieron a 177 millones de yuan, un aumento del 11,81% con respecto al a ño anterior y un margen de beneficio bruto del 39%. Durante el año, la circulación de revistas alcanzó los 68,97 millones de ejemplares (incluida la edición digital), con un promedio mensual de 5,75 millones de ejemplares (incluida la edición digital), de los cuales 63,8 millones de ejemplares (incluida la edición digital) se distribuyeron durante todo el año, y 5,32 millones de ejemplares (incluida La edición digital) se distribuyeron mensualmente. Los ingresos de explotación de los materiales didácticos y los auxiliares didácticos ascendieron a 358 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,8% con respecto al a ño anterior, y la tasa bruta de interés del 26,1% se mantuvo estable; El negocio del libro siguió creciendo y los ingresos anuales ascendieron a 143 millones de yuan, un aumento del 10% con respecto al año anterior; Se publicaron 4.133 libros en todo el año, un 24,79% más que el año pasado; El número total de ejemplares impresos fue de aproximadamente 73.226400, un 33,33% más que el año pasado; En comparación con el año pasado, el porcentaje de reimpresión aumentó un 1,74%, hasta el 58,87%, y la calidad de los ingresos mejoró aún más.
La nueva energía cinética se muestra inicialmente. La empresa está explorando la construcción de una plataforma integrada de comercio electrónico y un sistema de distribución de marketing. Durante el período que abarca el informe, los ingresos anuales de los nuevos medios de comunicación y el comercio electrónico ascendieron a 29,52 millones de yuan, un aumento del 28,76% con respecto al a ño anterior. El número total de seguidores del número público de Wechat “Reader” asciende a 6,77 millones, y el número medio diario de seguidores activos es de casi 2 millones; Llevar a cabo vigorosamente el “Programa de lectores” de “punto, línea, extremo y lectura para todos” en la construcción de la sociedad de la fragancia del libro, completar el trabajo de autorización de marca de dos librerías de lectores, a saber, Shanghai “reader·lin Culture Space” y Nanchang Overseas Chinese Town “reader·perfect Space”, ampliar 8 bibliotecas de lectores, 3 rincones de lectura de lectores y 1 estación de lectores; En el aspecto de la operación de capital, también se ha reservado un grupo de proyectos de inversión que se ajustan a la dirección de desarrollo de la transformación de la empresa y tienen una visión de futuro y una estrategia.
Consejos de riesgo: la tasa de disminución de la población recién nacida es mayor de lo esperado, lo que afecta a la tasa de crecimiento de los libros de texto y los libros de texto. El nuevo desarrollo empresarial es inferior a las expectativas; El impacto de los nuevos medios en el negocio de las publicaciones periódicas ha dado lugar a un crecimiento de los ingresos inferior a las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “aumento de las tenencias”.
Mantenemos la previsión de ganancias de 22 / 23 años, agregamos la previsión de ganancias de 24 años, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 1,04 / 1,24 / 148 millones de yuan respectivamente, lo que corresponde a la dilución total de EPS de 0,18 / 0,22 / 0,26 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 29 / 24 / 20xpe en el mismo período; Seguimos siendo optimistas sobre el valor a largo plazo de las marcas escasas, la posibilidad de que el negocio se estabilice hacia arriba en el nuevo desarrollo de Negocios y la oportunidad de revaluar el valor de los recursos IP de la cabeza en la era del universo, y seguimos manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
