Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) ( Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) )
Eventos:
Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 340 millones de yuan, un aumento del 345,4% con respecto al a ño anterior y del 125,2% con respecto al mes anterior. El beneficio neto retenido fue de 340 millones de yuan, un aumento interanual del 352,3%, un aumento interanual del 126,6%.
Puntos de inversión:
La relación de envío mejora la excelente capacidad de control de costos superpuestos, el rendimiento de triple positivo de la empresa superó las expectativas. Las ventas de la empresa siguen aumentando, principalmente debido al rápido crecimiento de la demanda del mercado de baterías de automóviles de nueva energía aguas abajo. En 2022, el beneficio neto de una tonelada de q1 aumentó continuamente, principalmente debido al aumento de los precios, mientras que la empresa controló eficazmente los costos. En el extremo de precio, el aumento de los precios de mercado de las materias primas en las fases iniciales conduce al aumento de los precios de venta de los productos de la empresa; El costo final, el efecto de escala trae la reducción de costos y el aumento de la eficiencia, la empresa fortalece el diseño de la compra de materias primas, prepara las mercancías por adelantado para controlar eficazmente el costo.
El rendimiento del negocio de reciclaje electrónico de Estrella Roja es brillante, la contribución futura a los beneficios seguirá aumentando. La empresa a través de la participación en la empresa Red Star Electronics, la distribución de baterías de iones de litio de desecho y la industria de recuperación de materiales, para fortalecer la sal de litio, precursores ternarios y otras materias primas para controlar el costo de la capacidad. A finales de 2021, la empresa tenía una participación del 34% en redstar Electronics. Sobre la base de las estimaciones de los ingresos de inversión de las empresas asociadas y las empresas conjuntas publicadas en los informes financieros, la contribución de la recuperación electrónica de la Estrella Roja q1 a los ingresos de inversión de la empresa en 2022 fue de 131 millones, en comparación con 202,1 millones de ingresos de inversión q4, un aumento del 52% en comparación con 202,1 millones de ingresos de inversión q4. Con el aumento continuo de la escala de reciclaje en el futuro, la capacidad de control de costos de Red Star Electronics aumentará significativamente.
Con el importante punto de inflexión de la industrialización de las baterías de iones de sodio, la empresa espera aprovechar la ventaja tecnológica. En la actualidad, el alto precio del carbonato de litio aumenta el costo de las baterías de litio y las baterías de sodio entran en la fase de desarrollo acelerado. El equipo y la compatibilidad técnica de la línea de producción de ánodo ternario son muy fuertes, la modificación de la superficie y la acumulación de tecnología de cristal único de la empresa son útiles para aprovechar la oportunidad de desarrollo de la batería de sodio, la ventaja de la industrialización del material de ánodo de la batería de sodio es obvia, en la actualidad, el material de ánodo de la batería de sodio de la empresa entra en la fase piloto.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el aumento de la demanda de nuevos vehículos energéticos aguas abajo & la expansión de la capacidad de producción de la empresa, el aumento de los envíos y la expansión de la escala de materiales electrónicos suministrados por Hongxing en el lado de las materias primas, se espera que los costos se optimicen continuamente y que la empresa obtenga beneficios. Los ingresos de explotación de la empresa se estiman en 133,03 / 199,28 / 27735 millones de yuan en 2022 – 2024, el beneficio neto de la empresa matriz es de 9,61 / 14,32 / 16,95, y el precio actual de las acciones corresponde con PE 21,98 X / 14,75 X / 12,47 X. Calificar como “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos no son el riesgo esperado, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el riesgo de expansión de la capacidad no es el riesgo esperado, la iteración técnica no es el riesgo esperado, depende del riesgo de un solo cliente.
