Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) ( Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) )
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Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) \
Puntos de inversión
Los ingresos de la arena de cuarzo fotovoltaica aumentaron considerablemente, lo que impulsó el rendimiento anual
Los ingresos de q4 de la empresa alcanzaron los 280 millones de yuan, un aumento del 60% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de la empresa matriz de 106 millones de yuan, un aumento del 169% con respecto al año anterior, un aumento del 68% con respecto al mes anterior, un beneficio bruto de un solo trimestre de 2022q4 de 47,9%, un aumento del 11,28% con respecto al año anterior, un tipo de interés neto de 2022q4 de 37,57%, un aumento del 15,22% con respecto al año anterior y un aumento del 11,24% con respecto al mes anterior, debido, por una parte, a la demanda fotovoltaica de arena de cuarzo causada por la continua demanda, Por un lado, el control de costos de la empresa es adecuado. Según la División de la industria, los ingresos de la industria fotovoltaica en 2022 ascendieron a 318 millones de yuan, un aumento del 108% con respecto al año anterior. Según la División de productos, los ingresos de la empresa procedentes de la arena de cuarzo alcanzaron 301 millones de yuan, un aumento del 111% con respecto al a ño anterior, las ventas de arena de cuarzo de la empresa alcanzaron 23.611 toneladas, un aumento del 48% con respecto al año anterior, de las cuales las exportaciones alcanzaron las 14.000 toneladas, un aumento del 93% con respecto al año anterior, la proporción de exportación de arena de cuarzo alcanzó el 60%, en comparación con el año anterior. El margen bruto alcanzó el 56,69%, un aumento del 9,55%. La Arena de cuarzo representa el 31% de los ingresos de la empresa y el 39% de los ingresos brutos de la empresa, lo que contribuye significativamente al rendimiento.
La tendencia del tipo n impulsa la demanda de arena de cuarzo de alta pureza, la capacidad de producción de la empresa continúa expandiéndose P
El cristal único de alta eficiencia de tipo N se ha convertido gradualmente en la tecnología principal de la próxima generación en la industria. La eficiencia de conversión de la producción en masa de las principales empresas topcon ha alcanzado el 24,5% en la tecnología de baterías aguas abajo. Se espera que la eficiencia se mejore aún más con la madurez del proceso. En la actualidad, topcon ha alcanzado el punto crítico de la producción en masa a gran escala y se espera que la sustitución del cristal único de alta eficiencia de tipo N por el cristal único de tipo P siga avanzando. La Arena de cuarzo de alta pureza es la principal materia prima del crisol de cuarzo utilizado en la producción de silicio monocristalino. La tendencia de convertir el cristal único de tipo P en cristal único de tipo n requerirá una mayor pureza y calidad del material de vidrio de cuarzo de alta pureza, y la frecuencia de reemplazo es más rápida, lo que impulsará aún más la demanda de arena de cuarzo de alta pureza. La empresa es una de las tres empresas que dominan la tecnología de producción de arena de cuarzo de alta pureza a gran escala en todo el mundo, y se espera que la arena de cuarzo de alta pureza sea escasa a mediano y largo plazo en El futuro.
Se espera que el proyecto de la segunda fase de 20.000 toneladas de arena de cuarzo de alta pureza se complete en 2021 y comience a contribuir plenamente en 2022. La empresa firmó un acuerdo marco con el Comité de gestión de la zona de desarrollo económico de Ganyu en la provincia de Jiangsu para construir 15.000 toneladas de arena de cuarzo de alta pureza. La inversión del proyecto es de 330 millones de yuan. Se espera que el período de construcción sea de 18 meses. Se espera que el proyecto entre en funcionamiento en 2023, la nueva línea de producción y la reforma técnica de la antigua línea de producción impulse la capacidad de producción de la empresa a 60.000 toneladas en 2023.
Avance continuo en la certificación internacional de productos semiconductores de cuarzo, aumento de la cuota de mercado de cuarzo de alta gama
En 2021, los ingresos de la empresa por productos de varilla de cuarzo alcanzaron 625 millones de yuan, un aumento del 28% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 41,31%, un aumento del 2,71% con respecto al año anterior. A través de la inversión continua en la investigación y el desarrollo de materiales semiconductores de cuarzo, los productos en el campo de aplicación de semiconductores se expanden continuamente, incluyendo tubos de cuarzo, varillas, materiales de lingotes a finales de 2019 a través de la difusión electrónica de Tokio (tel) de la certificación de semiconductores, 2021 a través de la electrónica de Tokio (tel) grabado de la certificación de semiconductores; Nuestros productos de barril de cuarzo han sido bien recibidos por el mercado de semiconductores y han sido certificados por Lam en el segundo semestre de 2020. Se espera que el proyecto de productos electrónicos de cuarzo de 6.000 toneladas / año alcance la producción en octubre de 2022, y el proyecto de peso de cuarzo de 1.800 toneladas / año se ha completado y puesto en funcionamiento.
Los productos de cavidad interna y externa de cuarzo también se utilizan ampliamente en la industria de semiconductores compuestos. Con la mayor expansión de la cuota de mercado de los materiales de cuarzo utilizados en la industria de semiconductores, los materiales de cuarzo utilizados en la industria de semiconductores se convertirán en un importante punto de crecimiento del rendimiento de la empresa En el futuro.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa serán de 15,3, 21,4 y 2.810 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 1,36, 2,05 y 2,77 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 38, 25 y 18 veces, respectivamente, y se cubrirá por primera vez con una calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
La demanda fotovoltaica es inferior a la prevista; El progreso de la liberación de la capacidad no es tan bueno como se esperaba; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas aguas arriba; El riesgo de una fuerte caída de los precios de los productos; Riesgo sistémico del mercado.
