Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) ( Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) )
Eventos:
Anuncio de la empresa 2021 informe anual y 2022 primer informe trimestral, la empresa 2021 logró ingresos de 3.361 millones de yuan, un aumento del 19,57%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 634 millones de yuan, un aumento del 0,04% año tras año. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 551 millones de yuan, una disminución del 6,74% con respecto al a ño anterior.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.625 millones de yuan, un aumento del 276,87%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 904 millones de yuan, un aumento del 481,32%. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 899 millones de yuan, un aumento del 535,50% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
El negocio tradicional se recupera notablemente, la gestión de enfermedades crónicas crece más rápido
En términos de negocios, los ingresos de las operaciones convencionales de la empresa en 2021 ascendieron a 1.916 millones de yuan, un aumento del 38,18% año tras año. Entre ellos: 1) el negocio de gestión de enfermedades crónicas logró ingresos de 916 millones de yuan, un aumento sustancial del 60,72% en el mismo período del a ño anterior; Se beneficia principalmente de la recuperación continua de la cantidad de pacientes ambulatorios y la demanda de pruebas hospitalarias después de que la situación epidémica de China haya sido controlada, la expansión de los canales comerciales de productos en el extranjero con la ayuda de covid – 19, el aumento de la capacidad instalada de inmunofluorescencia y el crecimiento explosivo de algunos Proyectos de pruebas. Los ingresos de las empresas de enfermedades infecciosas ascendieron a 523 millones de yuan, un aumento del 27,95% con respecto al año anterior; La demanda de programas de detección de la gripe en China se ve afectada por la situación epidémica y los factores inflamatorios aumentan constantemente. Las ventas de factores inflamatorios en el extranjero como un importante índice de diagnóstico auxiliar de covid – 19 aumentaron significativamente año tras año. Los ingresos procedentes de la inspección de drogas ascendieron a 270 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,16% con respecto al año anterior; En 2021, la tasa de empleo de los Estados Unidos se vio afectada por la situación epidémica, lo que dio lugar a la fluctuación de la demanda de productos de detección de drogas en el ámbito laboral, pero la empresa amplió activamente los canales de distribución en los Estados Unidos y reforzó la cooperación con las instituciones de investigación científica y Las plataformas en línea. Los ingresos de las pruebas de eugenesia y eugenesia ascendieron a 207 millones de yuan, un aumento del 23,86% año tras año; China aumenta la investigación y el desarrollo, profundiza la construcción de plataformas en línea; Promover la renovación de los productos en el extranjero, promover la rápida recuperación de las ventas.
Covid – 19 Business continues to grow, China antigen Testing brings Demand increase
En 2021, los ingresos de ventas de la empresa covid – 19 ascendieron a 1.145 millones de yuan, un 9,61% más que el año anterior. En 2021, la demanda de productos de prueba automática de antígenos covid – 19 aumentó rápidamente en Europa, la empresa aprovechó esta oportunidad para promover activamente el acceso y el registro de productos de prueba automática covid – 19 en los países europeos. En la actualidad, los productos de prueba automática de antígenos covid – 19 de la empresa han pasado la certificación CE de la UE, y han obtenido el certificado de prueba automática de antígenos covid – 19 de Brasil, Rusia, Australia, Tailandia, Malasia, Myanmar y otros países, los productos han cubierto Europa, Asia, América Latina, Más de 100 países y regiones del Oriente Medio. En el primer trimestre de 2021, tanto en Hong Kong como en China continental, se produjeron brotes recurrentes de enfermedades epidémicas, lo que dio lugar a un aumento significativo de la demanda de kits de detección covid – 19 de la empresa, que se espera siga contribuyendo a los ingresos de la empresa.
La caída de los precios de los productos europeos covid – 19 ha dado lugar a una disminución de los márgenes brutos
El margen bruto de 2021 de la empresa fue del 58,46%, con una disminución de 10,56 PCT, de los cuales el margen bruto de los productos de enfermedades infecciosas disminuyó en 21,33 PCT, principalmente debido a la disminución de los precios de los productos europeos de detección de antígenos covid – 19 en el segundo semestre de 21 a ños. En cuanto a la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 disminuyó 3,28 PCT a 19,17% año tras año, principalmente debido a la expansión y dilución de la escala de ventas; La tasa de gastos de gestión aumentó 1,19 PCT a 7,91% año tras año, principalmente debido a la amortización de los gastos de pago de los incentivos de capital; La tasa de gastos financieros aumentó 0,46 PCT a 1,46% año tras año, principalmente debido a la amortización de los intereses de los bonos convertibles; La tasa de gastos de I + D aumentó 1,7 PCT a 11,64% año tras año, y la inversión en I + D aumentó significativamente. En 2021, el margen bruto de q1 disminuyó 6,59 PCT a 63,91% año tras año, la tasa de gastos de venta disminuyó 11,64 PCT a 13,31% año tras año, la tasa de gastos de gestión disminuyó 6,23 PCT a 2,80% año tras año, la tasa de gastos financieros disminuyó 0,3 PCT a 0,29% año tras año y la tasa de gastos de I + D disminuyó 7,36 PCT a 4,51% año tras año.
Aumento de la inversión en I + D para profundizar la distribución de luminiscencia, moléculas y patología
En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 391 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39,96% año tras año. A finales de 21 a ños, la Plataforma de tecnología de Quimioluminiscencia de la empresa ha obtenido más de 30 certificados de registro de proyectos de reactivos, la adquisición de tianshen Medical para ampliar el diseño innovador del campo de Quimioluminiscencia, tianshen Medical “single parts” productos de Quimioluminiscencia y la empresa Self – Research tube luminiscencia coordinación efectiva. En el campo del diagnóstico molecular, UBOS u – Box auto – desarrollado fue aprobado en China en marzo de 2022, y UCAs u – Card apareció en varias exposiciones. Katis llevó a cabo la cooperación estratégica con AstraZeneca en el tratamiento de precisión. En el campo de la patología, la máquina de Tinción inmunohistoquímica totalmente automática pa3600 y el sistema de reacción secundaria se pusieron en el mercado en 2021, y en la actualidad se han puesto a prueba en muchos terminales de referencia de triple a en todo el país. Además, la empresa también lanzó el instrumento de tromboelastograma TLT – 101 productos para el desarrollo futuro de la empresa para proporcionar energía continua.
Propuestas de inversión
Sobre la base del crecimiento de las actividades básicas de la empresa y del aumento de la demanda causado por la inspección covid – 19, aumentamos la previsión de ingresos de 22 años de la empresa de 4.880 millones de yuan a 5.777 millones de yuan, la previsión de ingresos de 22 a 24 años de 57.77 / 47.27 / 4.986 millones de yuan, respectivamente, y aumentamos el eps2 de 22 años. Las previsiones de EPS de 22 a 24 años fueron de 3,25 / 2,41 / 2,96 Yuan, lo que corresponde a 46,58 yuan en el precio de las acciones el 22 de abril de 2022, y 14 / 19 / 16 veces en el precio de las acciones PE. Teniendo en cuenta el crecimiento continuo del negocio principal de la empresa líder en POCT y la fuerte demanda de covid – 19, la empresa todavía mantiene la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Covid – 19 detecta el riesgo de agravación de la competencia de los productos, el riesgo de que el lanzamiento de nuevos productos no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de cambio de política
