Zhejiang Fenglong Electric Co.Ltd(002931) ( Zhejiang Fenglong Electric Co.Ltd(002931) )
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Publicar el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022: los ingresos anuales de explotación en 2021 ascendieron a 720 millones de yuan, un 31,30% en comparación con el año anterior; Lograr un beneficio bruto de 203 millones de yuan, un aumento del 12,15%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 79 millones de yuan, un aumento del 2,68% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 176 millones de yuan, un aumento del 2,68% con respecto al año anterior; Lograr un beneficio bruto de 44 millones de yuan, una disminución del 21,43% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 17 millones de yuan, una disminución del 39,33% con respecto al a ño anterior.
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La tasa de crecimiento de los ingresos en 2021 se ajusta básicamente a nuestras expectativas, y la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz es inferior a la prevista.
En 2021, los ingresos anuales de explotación ascendieron a 720 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,30%. Lograr un beneficio bruto de 203 millones de yuan, un aumento del 12,15%; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 79 millones de yuan, un aumento del 2,68% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta global alcanzó el 28,19% en todo el año, una disminución de 4,87 puntos porcentuales en comparación con el a ño 2020 y un aumento de 3,90 puntos porcentuales en comparación con el cuarto trimestre de 2021.
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 se ajustaron básicamente a las expectativas, principalmente debido a la situación epidémica de las cuatro estaciones de los 21 años, el inicio de la fábrica y la logística urbana fueron limitados, afectando la producción y el envío de la empresa. El crecimiento del beneficio neto en 2021 fue mucho menor de lo esperado, principalmente debido al fuerte aumento de los precios de las materias primas en 2021, la compra de materias primas y las existencias de la empresa son limitadas, pero los precios de los metales y los productos químicos aumentaron considerablemente en 2021, la empresa a los clientes aguas abajo del tiempo de transmisión del aumento de los precios se retrasó, el alcance también se ajusta gradualmente en su lugar, el impacto general en el margen bruto de los productos de la empresa es relativamente grande.
El crecimiento de los ingresos en el primer trimestre de 2022 se ajustó básicamente a las expectativas, pero el progreso en la recuperación del margen bruto fue inferior a lo que esperábamos.
Los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 176 millones de yuan, un aumento del 2,68% con respecto al año anterior; Lograr un beneficio bruto de 44 millones de yuan, una disminución del 21,43% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 17 millones de yuan, una disminución del 39,33% con respecto al a ño anterior. En comparación con el primer trimestre de 2021, la tasa bruta de rendimiento global del 25,00% disminuyó en 7,75 puntos porcentuales, disminuyó en 3,19 puntos porcentuales en comparación con todo el año 2021 y aumentó en 0,71 puntos porcentuales en comparación con el cuarto trimestre de 2021.
Debido a la transferencia de pedidos globales a China en el primer trimestre de 2021, los resultados del primer trimestre de 2021 fueron los máximos de la empresa en los últimos años, mientras que el primer trimestre de 2022 se vio afectado por el aumento de las materias primas en 21 años, el retraso en el aumento de los precios a Los clientes intermedios y el impacto de la epidemia, esperábamos un crecimiento negativo o, en el mejor de los casos, un nivel en el primer trimestre de la empresa. La tasa de crecimiento de los ingresos del primer trimestre de 22 años se ajusta básicamente a nuestras expectativas, pero la tasa bruta de recuperación de la empresa es inferior a nuestras expectativas, mientras que la tasa de gastos conexos es superior a nuestras expectativas, lo que da lugar a un aumento de los beneficios netos de la empresa matriz mucho menor de lo que esperábamos.
Previsión de beneficios
El rendimiento de la empresa en 2021 y en el primer trimestre de 22 años es inferior a nuestras previsiones, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas y a la situación epidémica más allá de las expectativas y al aumento de los precios de los productos en el momento y el alcance inferiores a nuestras expectativas, ajustamos el Modelo de previsión correspondiente de acuerdo con el informe anual de la empresa 2021 y los datos del primer trimestre de 22 años.
Esperamos que la empresa alcance ingresos de explotación de 795,9,83 y 1.244 millones de yuan en 2022 – 2024, beneficios netos de 88,12 y 143 millones de yuan atribuibles a la empresa matriz, capital social total 199 millones de acciones correspondientes a EPS. 09, 0.11 y 0.15 Yuan. El 22 de abril de 2022, el precio de las acciones 10,38 Yuan, correspondiente al valor de mercado de 2.100 millones de yuan, 2021 – 2023 pe alrededor de 23, 19 y 15 veces.
La expansión de la capacidad de producción de la empresa se acelerará en 2022, y los próximos tres años serán un período de rápido crecimiento de los ingresos de la empresa, la empresa debe disfrutar de la lógica básica de la valoración Peg, y la empresa en componentes hidráulicos y válvulas de semiconductores relacionados con el volumen de negocios ayudará a La empresa a disfrutar de un cierto exceso de valoración. Los resultados recientes de la empresa fueron menores de lo que esperábamos, principalmente debido a la situación general a la que se enfrentaba la industria manufacturera China, pero el crecimiento de los ingresos de la empresa se ajustó básicamente a la planificación de la empresa y a nuestras expectativas, la situación de los pedidos de la empresa sigue siendo buena. En resumen, seguimos manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Los riesgos sugieren que la macroeconomía es inferior a las expectativas, la competencia de la industria se intensifica, el progreso de la expansión de la producción es inferior a las expectativas, la fluctuación de los tipos de cambio supera las expectativas y la epidemia supera las expectativas.
