Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) ( Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) )
Lograr con éxito la transición de la API bioquímica a la API nuclear y mantener la calificación de “comprar”
Mediante la adquisición de empresas farmacéuticas nucleares como yunke Pharmaceuticals, GMS y andico, se ha logrado una cobertura completa de los medicamentos de diagnóstico y tratamiento de fotones únicos y positrones, y se ha logrado una transformación espléndida de los medicamentos biológicos a los medicamentos nucleares. Debido al deterioro del Fondo de comercio, la situación epidémica y otros factores, ajustamos las previsiones de ingresos de la empresa 2021 – 2023, estimamos que el beneficio neto de la empresa de 2021 – 2023 es de 1,53 / 4,18 / 494 millones de yuan (el valor original es de 5,04 / 6,14 / 775 millones de yuan), EPS es de 0,19 / 0,52 / 0,62 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a PE es de 53,0 / 19,4 / 16,4 veces, teniendo en cuenta el nivel de valoración actual y las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Industria de la medicina nuclear: una pista de oro con un buen patrón de competencia, una alta barrera de entrada y un gran espacio de mercado potencial
En comparación con la medicina nuclear de los países desarrollados, la industria de la medicina nuclear de China todavía tiene una cierta brecha en la cantidad de Inspección, la cantidad de equipo, la cantidad de medicamentos cotizados y las ventas, etc. con la política de gestión de la configuración pet – CT y Spect desatendida, la velocidad de comercialización de nuevos medicamentos nucleares en China se acelera, el mercado de la medicina nuclear de China tiene un gran potencial de crecimiento. Desde el punto de vista de la inversión de capital, el funcionamiento y la supervisión, la industria de la medicina nuclear tiene una barrera de entrada relativamente alta, y como empresa con una red nacional de cobertura de farmacias nucleares, la industria de la medicina nuclear tiene una ventaja obvia de inicio.
Muchos tipos de medicamentos nucleares tienen un gran potencial, y la materia prima de Heparina puede contribuir constantemente a los beneficios a medio y largo plazo.
Andico ha construido / está construyendo farmacias nucleares que abarcan zonas densamente pobladas y económicamente desarrolladas, y seguirá beneficiándose de la mejora de las inspecciones regionales correspondientes en el futuro, apoyando el rápido crecimiento del rendimiento, y se espera que andico se convierta en una empresa de plataforma de medicina nuclear a mediano y largo plazo. El rendimiento a corto plazo de la industria farmacéutica yunke ha disminuido debido a la epidemia, pero la inyección de yunke sigue teniendo un cierto potencial de crecimiento. Dongcheng xinke es rico en variedades, medicamentos de imagen marcados con [99mTc] y cápsulas de urea [14C] tienen un gran espacio de mercado y se espera que mantengan un crecimiento estable en el futuro. El negocio de API es estable y puede proporcionar un flujo de caja estable para otros negocios de la empresa.
Consejos de riesgo: la tasa de aumento de la carga de pet – CT y la tasa de expansión de la farmacia nuclear de la empresa son inferiores a las expectativas; El progreso de la evaluación de la consistencia del calcio de la Heparina de naltrexato fue menor de lo esperado. El precio de la Heparina disminuyó.
