Joy Kie Corporation Limited(300994) ( Joy Kie Corporation Limited(300994) )
Eventos: recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de la empresa 2021 3.710 millones de yuan, un aumento del 62,31%; El beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un aumento del 30,91% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 774 millones de yuan, un aumento del 3,31%, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 42 millones de yuan, un aumento del 27,41%.
Comentarios:
La mejora de la rentabilidad del q1 se vio afectada por la epidemia y los conflictos geográficos en Europa. En el lado de los ingresos, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 3.710 millones de yuan, un aumento del 62,31%, y los ingresos de q1 en 2022 ascendieron a 774 millones de yuan. En términos trimestrales, 2021q1 – q4 y 2022q1 registraron tasas de crecimiento de los ingresos de 122,72%, 73,89%, 75,61%, 24,82% y 3,31%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 205 millones de yuan, un aumento del 30,91%, un beneficio neto de 2022q1 de 042 millones de yuan, un aumento del 43,69%, 40,95%, 75,47%, 5,48%, 27,41%, un beneficio bruto de 2021 del 12,63%, un tipo de interés neto del 5,53%, una disminución de 1,33 PCT, debido principalmente al aumento de los gastos de transporte marítimo. 2022q1 tasa neta de interés 5,49%, con un aumento de 1,04 PCT, la rentabilidad aumentó.
Se espera que la industria principal de ODM mantenga una tasa de crecimiento más rápida y siga ampliando sus clientes en el extranjero. En 2021, los ingresos del negocio ODM de bicicletas de la empresa ascendieron a 2.258 millones de yuan, representando el 60,87% de los ingresos, un aumento del 72,73%. En 2021, las exportaciones de bicicletas de China aumentaron un 14,9% y 5.108 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa un aumento del 40,0%. Desde principios de este a ño, la reanudación ordenada del Trabajo comenzó en el extranjero, pero la epidemia tiende a la normalidad, la bicicleta sigue teniendo una fuerte resistencia a la demanda debido a la aptitud y la función de desplazamiento, esperamos que la demanda de la industria siga aumentando este año. Además, la empresa tiene una fuerte ventaja competitiva en el campo de la ODM de bicicletas, la gestión de la cadena de suministro y el diseño de I + D en las ventajas globales destacadas, se espera que continúe expandiendo más clientes extranjeros, lograr un crecimiento rápido a largo plazo.
La marca independiente y el negocio de la banda de rodadura eléctrica se desarrollan constantemente, el espacio de crecimiento a largo plazo es grande. En 2021, los ingresos del negocio OBM (incluidos los canales de comercio electrónico de marca propia) ascendieron a 466 millones de yuan, un aumento del 31,02%, un margen bruto del 17,42%, una disminución de 14,51 PCT, principalmente debido al aumento de los costos de transporte marítimo en 2021, los beneficios del negocio OBM bajo presión. Aprovechando el profundo desarrollo a largo plazo del negocio ODM, la empresa tiene una fuerte capacidad de I + D independiente y control de costos, y una línea de productos más rica, la marca independiente en el comercio electrónico transfronterizo en el funcionamiento rápido y exitoso, el negocio de la marca independiente de la empresa seguirá ampliando los canales y La línea de productos, un mayor espacio de crecimiento a largo plazo. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 357 millones de yuan, un aumento del 101,06%. Se espera que el negocio de la banda de rodadura eléctrica de la empresa siga aumentando. En resumen, creemos que “un disco básico, dos puntos de crecimiento” impulsará a la empresa a lograr un alto crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 309 millones de yuan, 461 millones de yuan y 609 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente es de 1,59 Yuan / acción, 2,37 Yuan / acción y 3,14 Yuan / acción, respectivamente, y el precio actual de las acciones PE es 17 veces, 12 veces y 9 veces. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Factores de riesgo: riesgo de cambio del entorno económico y la política comercial, riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, riesgo de brotes repetidos y otros desastres repentinos, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
