G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Puntos de inversión
Event: 2022 q1 Company achieved Operational income of 1229 million Yuan, yoy + 9.98%, qoq + 8.42%, returned home net profit of 350 million Yuan, yoy – 4.27%, qoq + 32.95%, deducted non – returned home net profit of 333 million Yuan, yoy – 6.14%, qoq + 49.15%, The Performance Meets our Expectations.
“Una mente libre” consolida el flujo básico de agua, la reducción de los ingresos de inversión conduce a la presión sobre el crecimiento de los beneficios. Los ingresos de 2022q1 aumentaron un 9,98% año tras año, principalmente debido a la puesta en marcha de “una mente libre” en febrero de 2021, y la contribución de 2022q1 a los ingresos fue de un mes más que en el mismo período de 2021. Además, el nuevo Tour “una mente libre (versión de Hong Kong, Macao y Taiwán)” World eyection Stories “,” Underground Castle 3: Soul Poems “,” Moore Manor “contributed increased Income, offset” Ghost Valley Eight (PC Edition) “Income decline. El beneficio neto de la empresa 2022q1 para la empresa matriz y la empresa no matriz disminuyó en comparación con el mismo período del año pasado, principalmente debido al aumento del número de empleados en aproximadamente 270 personas en comparación con el mismo período del año pasado, el aumento correspondiente de la remuneración y la disminución de los ingresos de inversión, Los ingresos de inversión de las empresas asociadas 2022q1 disminuyeron en 54.418 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado; El alto aumento se debe principalmente a la mejora de la tasa de gastos de venta, y esperamos que el volumen de compra de “Yi Nian xiaoyao (Hong Kong, Macao y Taiwán)” se ralentice. 2022q1 Company Gross Interest Rate 90.63% (yoy + 7.43 PCT, qoq – 0.52 PCT), which increased mainly by “Ghost Valley Eight Wild (PC Edition)” share Reduction; El tipo de interés neto fue del 36,88% (yoy – 2,79 PCT, qoq + 8,91 PCT). La tasa de gastos de venta fue del 25,69% (yoy + 2,11 PCT, qoq – 13,00 PCT); La tasa de gastos de gestión fue del 7,41% (yoy + 1,80 PCT, qoq + 0,70 PCT); La tasa de gastos de I + D fue del 13,85% (yoy + 0,71 PCT, qoq + 2,28 PCT). La tasa de gastos financieros fue del 0,54% (yoy + 1,72 PCT, qoq – 1,85 PCT). A 2022 q1, el pasivo contractual de la empresa era de 640 millones de yuan, un aumento de 550 millones de yuan en comparación con finales de 2021, principalmente debido al aumento del valor de recarga y el saldo de los accesorios no amortizados, y otros pasivos no corrientes de 199 millones de yuan, una disminución de 140 millones de yuan en comparación con finales de 2021. Creemos que el principal es la amortización gradual de los accesorios permanentes de Moore Manor.
La capacidad de operación a largo plazo continúa verificando, el juego de stock Best seller ranking mejora constantemente. 2022q1 “asked hand Tour”, “One Reading free” Ios Game Best seller List average ranking of 20, 10, the same period of the last year, respectively 22, 10, The Basic water set stable. Además, “asked hand Tour” 6 year old Clothing has been opened on 22 April 2022, the same day Ios Game Best seller ranking jumped to the No. 6; “Una idea” comenzará el 29 de abril de 2022 “La leyenda de los inmortales” actividades de animación de enlace, a ñadir un nuevo “rojo prohibido” método de juego. “La vida de los mortales repara inmortales” estación B puntuación 9,7 puntos, la cantidad de reproducción llega a 680 millones, creemos que la animación de los mortales y la connotación de “una idea” coinciden, optimista sobre la vinculación para “una idea” para traer nuevos usuarios, al mismo tiempo optimista sobre “una idea” Actualización de frecuencia corta superpuesta para promover el rendimiento de la operación a largo plazo.
La isla Obi está bien probada y tiene abundantes reservas de nuevos productos. La segunda ronda de pruebas de seguridad del canal y la primera ronda de pruebas de Ios se abrirán el 28 de abril de 2022, y la puntuación de taptaptap es de 8,2 el 22 de abril de 2022. Esperamos con interés el rendimiento en línea. Además, en el proceso de desarrollo constante de los productos de investigación de la empresa, la reserva de productos de la Agencia incluye “DAWN elite”, “Ancient Treasure”, “Flower Fall Chang ‘an” (todos tienen números de serie), etc., que abarcan categorías superiores como roguelike.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantenemos la previsión de beneficios anterior, se espera que la empresa EPS 2022 – 2024 sea de 25,02 / 30,30 / 34,30 Yuan, respectivamente, correspondiente al precio actual de las acciones pe 14 / 11 / 10x. Valoramos la práctica estratégica de la empresa de alta calidad y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el funcionamiento a largo plazo de los productos no es tan bueno como se esperaba, la continuación de los nuevos viajes no es eficaz, la supervisión de la industria se está endureciendo.
