Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) ( Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) )
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En la noche del 22 de abril de 2022, la empresa publicó su informe anual 2021: los ingresos de 2021 ascendieron a 1.154 millones de yuan (un aumento del 12,60%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 104 millones de yuan (una disminución del 21,14%) y el beneficio no neto fue de 81 millones de yuan (una disminución del 19,16%).
Puntos de inversión
Perturbación de la situación epidémica en el cuarto trimestre, la cuota de mercado sigue mejorando y consolidando su posición
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.154 millones de yuan (un aumento del 12,60%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 104 millones de yuan (una disminución del 21%) y la deducción no fue de 81 millones de yuan (una disminución del 19%). De ellos, 2021q4 registró ingresos por valor de 332 millones de yuan (el mismo aumento del 7%), beneficios netos atribuibles a la madre de – 003 millones de yuan (la misma disminución del 116%) y deducciones por valor de – 008 millones de yuan (la misma disminución del 162%). La tasa bruta de interés en 2021 fue del 46,70% (con una disminución de 1,8 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 46,05% (con un aumento de 12,5 PCT). El tipo de interés neto en 2021 fue del 9,04% (con una reducción de 4 PCT), de los cuales 2021 q4 fue de – 0,99% (con una reducción de 8 PCT). Los gastos de venta en 2021 ascendieron a 364 millones de yuan (un 17% más), lo que se debió al aumento del 13% de los gastos de promoción y al aumento del 22% de la remuneración de los empleados. En 2021, los gastos de gestión ascendieron a 71 millones de yuan (+ 31,92%), lo que se debió al aumento de los gastos de gestión y al menor gasto en 2021h1 después de la puesta en marcha de la empresa Jiangsu. En 2021, el flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 30 millones de yuan (una disminución del 74%), debido al aumento de los pagos anticipados de granos de trigo y otras materias primas y al aumento de los pagos anticipados de materias primas para la preparación del Festival de primavera. Las existencias de 2021 ascendieron a 164 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12%, debido a las existencias para el Festival de primavera. En 2021, los préstamos a corto plazo ascendieron a 100 millones de yuan, lo que representa un aumento del 113%, debido al aumento de los préstamos bancarios debido a la comercialización de trigo occidental y trigo occidental en Hezhou.
En 2021, la cuota de mercado de las empresas de la industria de cereales fue del 14,81%, ocupando el primer lugar en la industria. En 2021, la cuota de mercado de las empresas de canales fuera de línea de cereales fue del 18,75%, que sigue ocupando el primer lugar en la industria.
Buena retroalimentación de los nuevos productos de avena caliente, el progreso de la inversión es suave
Los ingresos netos de avena en 2021 fueron de 573 millones de yuan (1% menos), 49,63% (7 PCT menos) y 47,12% (1,4 PCT más). Los ingresos de avena compuesta ascendieron a 367 millones de yuan (un 52% más), lo que representó el 31,85% (un 8% más) y el 48,68% (un 6% menos). Los ingresos de la avena fría ascendieron a 135 millones de yuan (con una disminución del 8%), lo que representó el 11,70% (con una disminución de 3 PCT) y el 47,27% (con una disminución de 5 PCT). La avena caliente representa casi el 20% del mercado y ocupa el primer lugar en la industria. Los nuevos productos de avena caliente se venden por más de 100 millones de yuan durante todo el año. Los nuevos productos de avena + serie, como la avena de grano negro y la avena de grano rojo, se lanzan continuamente. Además, los nuevos productos de avena + serie se centran en la excavación profunda del segmento de mercado, el enfoque y la mejora de la marca, el salvado de avena de alta fibra, una variedad de nueces de avena, harina de frijol rojo, etc. La avena de alimentos fríos introduce la avena probiótica, la avena crujiente chupando dedos, la comida ligera reemplaza el grano de comida, etc., y enriquece continuamente los diferentes productos de la serie de sabor, forma la matriz del producto, al mismo tiempo lleva a cabo la mejora del producto original, después de la mejora del producto no Contiene azúcar granulado blanco, el sabor es más rico, el sabor es más crujiente, el consumidor sensible al azúcar también es más amigable. En 2021, la cuota de ventas ocupó el quinto lugar en el mercado.
A nivel subregional, los ingresos de la región meridional en 2021 ascendieron a 562 millones de yuan (un aumento del 27%) y representaron el 48,70% (un aumento de 5 PCT), de los cuales las ventas de Jiangsu, Anhui y Jiangxi aumentaron considerablemente año tras año. Los ingresos de la región septentrional ascendieron a 575 millones de yuan (un aumento del 1%) y representaron el 49,83% (una disminución de 6 PCT).
A través de los canales, los ingresos directos del batallón en 2021 fueron de 352 millones de yuan (un aumento del 29%), lo que representa el 30,54% (un aumento de 4 PCT). Los ingresos de distribución ascendieron a 784 millones de yuan (un aumento del 6%) y representaron el 67,99% (una disminución de 4 PCT). Fuera de línea, a finales de 2021 había un total de 1.1373 distribuidores, un aumento neto de 71. Hay 566 en el Distrito Sur y 807 en el Distrito Norte. La empresa construye todo el artículo fuera de línea, todo el canal, red de marketing tridimensional. Sobre la base de la profundización continua del canal Ka, exploramos y desarrollamos un nuevo modelo de cooperación de canales. Acelerar el desarrollo y la distribución de la red terminal, establecer un mercado de referencia, intercambiar experiencias e impulsar el desarrollo del mercado regional débil. La empresa sigue fortaleciendo la cooperación con las principales marcas de tiendas de conveniencia urbanas, proveedores, rápida distribución, infiltración múltiple. Mientras Cultivamos profundamente los canales fuera de línea, desarrollamos activamente los canales en línea y construimos un nuevo sistema de red de marketing que integra la integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) con alta eficiencia. Continuar la operación de refinamiento de TMall y JD, y lograr algunos resultados. En la actualidad, la cuota de mercado de la empresa en el Departamento de Ali y el Departamento de Jingdong se ha elevado a la tercera parte de la industria.
Hot Food and cold Food twin – wheel Drive, Equity incentive both Opportunities and challenges
En la actualidad, la empresa está avanzando constantemente, dando pleno juego a las ventajas de toda la cadena industrial y a la influencia de la “primera marca china de cereales de avena” en el mundo, consolidando y mejorando continuamente la posición dominante de la avena caliente, mejorando activamente los productos y la construcción de canales, aumentando la inversión de la marca, publicitando a los portavoces de la marca y mejorando la reputación de la marca. Promover el Centro Internacional de investigación de la empresa “toda la cadena industrial de cría y cultivo de avena”, cooperar profundamente con el equipo científico jefe de avena del sistema técnico de trigo sarraceno de avena de China, formar el modelo de “producción, estudio e investigación” y establecer el “equipo técnico de investigación de variedades exclusivas de avena de trigo occidental”.
En la actualidad, la empresa de alimentos calientes y fríos de doble rueda, promover conjuntamente la marca de avena más grande y más fuerte. Con el fin de movilizar su entusiasmo y creatividad, mejorar eficazmente la cohesión del equipo básico y la competitividad básica de las empresas, en febrero de 2021 se puso en marcha el plan de incentivos de capital; Después de eso, de acuerdo con el cambio del mercado de la industria de bienes de consumo y la realidad de la gestión de la empresa, la empresa ajustó el plan de incentivos de capital en diciembre de 2021. Después del ajuste, la tasa de crecimiento de los ingresos no debe ser inferior al 21% y la tasa de crecimiento del beneficio neto no debe ser inferior al 15%. La tasa de crecimiento de los ingresos no será inferior al 33% y la tasa de crecimiento del beneficio neto no será inferior al 25% en 2022; En 2023, la tasa de crecimiento de los ingresos no será inferior al 60% y la tasa de crecimiento del beneficio neto no será inferior al 37%. Debido a los efectos de la epidemia en 2021, el objetivo no se cumplió en 2021; Creemos que con la recuperación del consumo, la empresa se enfrenta a muchas oportunidades y desafíos, y se esfuerza por lograr el objetivo de incentivos de capital.
Previsión de beneficios
Somos optimistas sobre la reforma de los productos y canales de la empresa, 2022 se espera lograr el objetivo de incentivos de capital. Esperamos que EPS 2022 – 2024 sea de 0,54 / 0,70 / 0,87 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 30 / 23 / 18 veces, por primera vez cubierto, dando una calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Riesgo macroeconómico a la baja, situación epidémica que retrasa el consumo, la promoción de nuevos productos menos de lo esperado; Promoción de alimentos fríos menos de lo esperado, reducción del volumen de Negocios y pasajeros.
