Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) ( Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) )
Evento: la empresa publicó un informe trimestral 2022, con ingresos de 1.821 millones, yoy + 3,91%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 191 millones, yoy + 37,43%; La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales fue de 340 millones de dólares, yoy de 281,59%.
Opinión básica: los resultados superan las expectativas. En el contexto de la Alta base, los ingresos de las empresas están aumentando, principalmente debido a la recuperación gradual de los mercados extranjeros y a la mejora de la proporción de ingresos. La recuperación continua de la rentabilidad de la empresa, principalmente el aumento de los precios se refleja plenamente en los estados financieros, se espera que el futuro mantenga un alto nivel de rentabilidad. En 2022 se prestará atención al negocio de exportación de la empresa y al desarrollo de un conjunto completo de servicios inteligentes. Exportación: en las primeras etapas de la recuperación de los mercados extranjeros, la empresa participa activamente en la asignación de personal y el fortalecimiento de la construcción de redes de comercialización en el extranjero, lo que ayuda a la empresa a aprovechar las oportunidades del mercado de exportación y a aumentar la escala de ingresos y la influencia de la marca. Smart Package Business: Entering the key period of market Introduction, the company actively connects with potential clients outside China, and is expected to develop fastly in the Future, becoming a new growth Point of Performance.
Resultados superiores a las expectativas, recuperación gradual de los mercados extranjeros
El rendimiento superó las expectativas. En el contexto de la Alta base q1 en 2021, la empresa ha logrado un crecimiento positivo de los ingresos y un rápido crecimiento de los beneficios, principalmente debido a la recuperación gradual de los mercados extranjeros, la proporción de ingresos en el extranjero aumentó significativamente. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa es negativo, principalmente: ① para alentar a los distribuidores, la empresa lleva a cabo la política de ventas de la recuperación de créditos a principios de año; Con el desarrollo de grandes clientes, la proporción de ingresos que se liquidan de acuerdo con el período contable aumenta; Para hacer frente a la creciente demanda en el extranjero y a los altos precios de las materias primas, la empresa lleva a cabo la producción y la preparación de las mercancías por adelantado. La presión del flujo de caja a corto plazo no afecta al funcionamiento diario de la empresa, y ayuda a la empresa a desarrollar clientes, hacer frente al riesgo de aumento de los precios de las materias primas, aprovechar las oportunidades del mercado extranjero.
Mantenimiento de la rentabilidad, se espera que en el futuro se mantenga un alto nivel
Q1 en un solo trimestre, la empresa logró un margen bruto del 26,17% (aumento de 3,35 PCT en comparación con el a ño anterior, disminución de 2,78 PCT en relación con el mes anterior), un tipo de interés neto del 10,72% (aumento de 2,67 PCT en comparación con el año anterior, aumento de 1,45 PCT En relación con el mes anterior), principalmente debido a tres aumentos de precios en 2021 reflejados plenamente en el informe, se espera que el futuro mantenga un alto nivel de beneficios. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 13,17%, lo que representa un aumento de 2,61 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y sigue siendo baja. La tasa de gastos de venta fue del 3,51% y aumentó 0,56 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa de gastos de gestión fue del 4,01%, lo que aumentó 0,08 PCT en comparación con el mismo período del año anterior; La tasa de gastos de I + D fue del 5,19%, lo que representa un aumento de 1,39 PCT en comparación con el a ño anterior. La tasa de gastos financieros fue del 0,46%, que aumentó en 0,57 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de la financiación bancaria.
Una estrategia clara y estable para promover el desarrollo de la exportación y el conjunto de servicios inteligentes
Exportación: despliegue activo de personal y construcción de redes de comercialización en el extranjero para aprovechar las oportunidades de recuperación de la demanda en el extranjero. Por un lado, el personal de Negocios de la empresa está expatriado, profundizando en el mercado extranjero, retroalimentando activamente la dinámica del mercado y desarrollando negocios en el extranjero; Por otra parte, aumentar el número de distribuidores en el extranjero, mejorar la construcción de redes de marketing en el extranjero, para ampliar la escala de ingresos, mejorar la influencia de la marca para sentar las bases. Conjunto inteligente: paralelo en el país y en el extranjero, entrando en el período clave de introducción del mercado. La fábrica modelo de Hangzhou ha funcionado sin problemas y ha desempeñado un papel de referencia en el desarrollo de este negocio. El mantenimiento de la empresa ha expandido a los clientes al mismo tiempo, el contacto continuo con los clientes potenciales fuera de China, se espera que 2022, 2023 conjuntos completos de clientes de equipo se puede construir, el mercado actual en el período crítico.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 70,11, 84,24, 10.518 millones de yuan, yoy + 15,82%, 20,16%, 24,85%; El beneficio neto fue de 6,70, 8,26, 1.052 millones de yuan, yoy + 43,62%, 23,32%, 27,32%; El pe correspondiente es de 13,0, 10,6 y 8,3 X; El precio objetivo a seis meses es de 30 Yuan, lo que corresponde a la evaluación de 20x en 2022.
Los riesgos indican que el crecimiento económico mundial ha disminuido considerablemente, la situación internacional sigue siendo tensa y la recuperación de la demanda en el extranjero es inferior a lo previsto; La epidemia afecta repetidamente a la demanda; La promoción de equipos completos no es tan buena como se esperaba; La permeabilidad del equipo de costura automática no es tan buena como se esperaba.
