Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) ( Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) )
Puntos de inversión
Mejora de la rentabilidad de la empresa 2022 q1: los ingresos de la empresa 2022 q1 ascendieron a 258 millones de yuan, un aumento del 31,35% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 69 millones de yuan, con un aumento interanual del 33,58%, un margen bruto del 40,15%, un aumento interanual de 1,08 PCT y un aumento interanual de 0,69 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 26,69%, 0,44 PCT y 8,09 PCT, respectivamente. En general, los ingresos de la empresa 2022q1 se ajustan a las expectativas, el margen bruto, el margen de beneficio neto y otros aspectos de la rentabilidad superan las expectativas.
Se espera que la mejora de la rentabilidad de la empresa se deba principalmente a la mejora de la prosperidad de los productos: 1, el producto de la empresa cloruro de Sulfóxido como agente clorante de amplio espectro, puede utilizarse para la producción de productos agrícolas. Además, el producto, el cloroéter, es la materia prima para la producción de herbicida propargilamina. El reciente aumento de los precios de los alimentos, el aumento de la voluntad de plantación, la demanda de pesticidas tiene un papel en la promoción de la empresa puede producir pesticidas de materias primas. 2. El informe trimestral muestra que el aumento de los gastos de venta se debe al aumento de las operaciones de exportación. Entre todos los productos de la empresa, el cloruro de M / P – benzodiacilo es la variedad de exportación correspondiente. Los clientes extranjeros tienen mayores requisitos para el monómero de polimerización de aramida, por lo que su margen bruto será mayor que el de China, y el aumento de las exportaciones aumentará el margen bruto del monómero de polimerización de aramida. Además, la tasa bruta de beneficio del monómero de polimerización de aramida se ha mantenido por encima del 45% en los últimos tres años y es la variedad más rentable de todos los productos de la empresa. La mejora de su paisaje puede aumentar la rentabilidad general de la empresa. 3. Debido al aumento de los precios de las materias primas y a la prosperidad de los productos, se prevé que los precios de venta de los productos de las empresas, como el cloruro de Sulfóxido y el cloruro de M / P – benzodiacilo, aumenten año tras año.
Se espera que los resultados de seguimiento de la empresa aumenten con la liberación de capacidad: con 10.000 toneladas anuales de cloruro de P – benzoilo y 1.000 toneladas anuales de Poliéter cetona PEKK a mediados de este año, se espera que los ingresos y beneficios de la empresa aumenten en los próximos trimestres.
Sugerencias de inversión: Dado que la rentabilidad de la empresa 2022q1 superó las expectativas, el beneficio neto de la empresa shangxiu de 2022 a 2024 fue de 3,07, 4,83 y 649 millones de yuan (el valor previsto original fue de 2,92, 4,77 y 647 millones de yuan), un aumento del 58,5%, 57,7% y 34,4% año tras año, y el precio actual de las acciones correspondiente al valor de pe 2022 – 2024 fue de 50, 32 y 24 veces, respectivamente, manteniendo la calificación de inversión de “Buy – B”.
Los riesgos indican que la expansión de la producción y las ventas de productos como la polietercetona no son tan buenas como se esperaba, el precio de las materias primas ha aumentado considerablemente y la permeabilidad del litio difluorosulfonimida no es tan buena como se esperaba.
