Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
2021q4 High Performance increase, High Boom Track continues to lead, maintain “Buy” Ratings
Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 4.040 millones de yuan (+ 42,8%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 480 millones de yuan (+ 79,9%). Los ingresos de 2021q4 fueron de 1.390 millones de yuan (+ 45,0%) y el beneficio neto de la madre fue de 180 millones de yuan (+ 88,5%). En 2021, la industria china de micro – inversión inteligente de la empresa siguió liderando, la cuota de mercado aumentó aún más, las líneas de productos de marcas privadas en el extranjero se completaron para lograr más del doble del crecimiento, la comercialización, la investigación y el desarrollo para profundizar las barreras a la competencia. Teniendo en cuenta la perturbación de la situación epidémica y el aumento de las materias primas, reducimos las previsiones de beneficios para 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de beneficios para 2024. Se estima que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 será de 6,52 / 8,89 / 1.164 millones de yuan (valor original para 2022 – 2023: 6,99 / 1.010 millones de yuan), el EPS correspondiente será de 13,0 / 17,8 / 23,3 Yuan (valor original para 2022 – 2023: 14,0 / 20,2 Yuan), el precio actual de las acciones corresponde a pe 28,6 / 21,0 / 16,0 veces, y la ventaja final de la marca de la empresa lidera la industria. Mantenga la calificación de “comprar” sin cambios.
La posición de liderazgo de China en los nuevos productos de microinversión inteligente se profundiza continuamente, y la expansión del mercado extranjero supera las expectativas.
En 2021, los ingresos de microinversión inteligente ascendieron a 3.500 millones (+ 52,0%) y representaron la proporción de ingresos + 5,2 pcts, y las ventas / precios medios fueron respectivamente + 33,79% / + 13,59%. Según IDG, el arroz polar ocupa el 21,2% de la cuota de mercado de proyección de China en 2021 (+ 3,1 pcts) y ocupa el primer lugar. 2022q1 Ali Channel Extreme meter Projection Sales of GMV City accounted for 21.9% (+ 1.6 pcts), Promoting Trend continued. Las ventas de proyección z6xpro de nuevos productos superaron las expectativas, 2022w16 Ali Channel Extreme meter Projection sales GMV + 120%, lograr más del doble del crecimiento. Esperamos que los nuevos productos sigan impulsando el crecimiento de las ventas nacionales y profundizando la posición de liderazgo. Desde el punto de vista de los canales, en 2021, los ingresos de las empresas nacionales y extranjeras de la empresa serán respectivamente + 36,07% / + 145,2%, en el Japón, Europa, los Estados Unidos y otras regiones, los canales de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \
Aumento de la tasa bruta de interés en contra de la tendencia, buen canal y optimización de la estructura del producto para aumentar aún más el espacio
En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa fue del 35,9% (+ 4,3 pcts), impulsada por la disminución de las ventas de descuento, el aumento del volumen de nuevos productos con alto margen bruto y la mejora continua de la proporción de máquinas de pulido. 2021q4 tasa bruta de interés 33,4% (+ 0,4 PCT), el margen de mejora no es grande, el principal factor de carga ajustado al impacto de costos. En 2021, la tasa de gastos de ventas / I + D de la empresa fue de + 1,5 / + 1,6 pcts, respectivamente, para profundizar la ventaja competitiva a largo plazo. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa es del 12,0% (+ 2,5 pcts), el tipo de interés neto de 2021q4 es del 13,2% (+ 3,0 pcts), la tendencia del tipo de interés bruto sigue siendo positiva, y se espera que el tipo de interés neto se mantenga estable y aumente.
Indicación del riesgo: cambio de la política arancelaria; Fluctuación de los precios de las materias primas; El desarrollo de negocios en el extranjero no está a la altura de las expectativas.
