Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ( Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
Events: (1) The Company issued 2021 Annual Report, 2021 Operational Income 5241 million Yuan, 61.26 per cent increase, in which 2021 q4 Operational Income 1795 million Yuan, 73.05 per cent increase, 35.87 per cent increase. En 2021, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 937 millones de yuan, un aumento del 189,22% con respecto al a ño anterior, de los cuales 2021q4 fue de 304 millones de yuan, un aumento del 134,22% con respecto al año anterior y del 0,67% con respecto al mes anterior. En 2021, el beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 919 millones de yuan, un aumento del 207,1% con respecto al a ño anterior, de los cuales 2021 q4 dedujeron 307 millones de yuan, un aumento del 154,65% con respecto al año anterior y un aumento del 3,92% con respecto al mes anterior. Los ingresos de explotación de 2022q1 ascendieron a 2.660 millones de yuan, un aumento interanual del 210,22% y un aumento interanual del 48,14%. El beneficio neto de 2021q1 fue de 1.022 millones de yuan, un aumento interanual de 1.210,02% y un aumento interanual del 235,88%. En 2021, el beneficio neto neto retenido no devuelto a la madre ascendió a 1.015 millones de yuan, un aumento interanual del 130102% y un aumento del 230,49%.
La industria del litio y la industria de explosivos civiles contribuyen principalmente a los beneficios brutos. En 2021, los ingresos de la industria del litio y la industria de explosivos civiles ascendieron a 2.466 millones de yuan y 2.654 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 265,9% y el 6,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la proporción de ingresos totales fue del 47,1% y el 50,6%. En 2021, el beneficio bruto de la industria del litio y la industria de explosivos civiles fue de 1.044 millones de yuan y 780 millones de yuan, respectivamente, con una variación de + 1.089,4% y – 12,9% año tras año, y la proporción del beneficio bruto total fue de 56,7% y 42,3%, respectivamente.
El precio del volumen de negocio del litio aumenta al mismo tiempo, impulsa la Liberación del rendimiento. Volumen: la capacidad de producción de carbonato de litio de la empresa en 2021 es de 6.000 toneladas / año, la capacidad de producción de hidróxido de litio es de 33.000 toneladas / año, la producción anual de productos de litio es de 27.330 toneladas, un aumento del 149,69%; Las ventas de productos de litio ascendieron a 29.136 toneladas, un aumento del 66,82% con respecto al año anterior. Precio: el precio medio de los productos de sal de litio de la empresa es de 84.600 Yuan / tonelada (el precio medio libre de impuestos del carbono eléctrico SMM y el hidrógeno eléctrico en 2021 es de 10,7 / 101000 Yuan / tonelada, respectivamente), un aumento del 119,4% año tras año; El beneficio bruto por tonelada fue de 358000 Yuan / tonelada, un aumento del 613% con respecto al año anterior. Costo: el costo de una sola tonelada de sal de litio es de aproximadamente 48.800 Yuan / tonelada, de los cuales el costo de los materiales es de 39.300 Yuan / tonelada, y el costo de una sola tonelada de concentrado de litio es de aproximadamente 756 dólares / tonelada (el precio CIF del concentrado de litio SMM en 2021 Es de 914 dólares / tonelada).
La capacidad de producción de la industria de explosivos civiles es considerable, se beneficia de la mejora continua de la permeabilidad de los detonadores electrónicos, el rendimiento del proyecto de equipo de detonación industrial es bueno. En particular, la industria de explosivos civiles, la empresa tiene una capacidad de producción autorizada de 228000 toneladas de explosivos, una capacidad de producción autorizada de más de 204 millones de detonadores industriales (según la Asociación China de explosivos, la capacidad de producción de detonadores electrónicos de la empresa es de unos 54 millones de detonadores, la producción y las ventas de detonadores electrónicos en 2021 ocupan el primer lugar en todo el país), la capacidad de producción autorizada de cables detonantes industriales y tubos detonantes plásticos es de 115 millones de metros, la escala de capacidad de producción está en la vanguardia de la industria. La empresa también tiene todo tipo de certificados para llevar a cabo el negocio de voladura, puede llevar a cabo todo tipo de Negocios de voladura, es el apoyo importante del rápido desarrollo del negocio de voladura de la empresa en los últimos años. A juzgar por la divulgación de los resultados de la empresa, los productos de detonadores industriales están incluidos en el proyecto de equipo de iniciación industrial. En 2021, los ingresos, el costo y el beneficio bruto del proyecto son 634 millones de yuan, 322 millones de yuan y 311 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 23,9%, el 17,2% y el 39,9% de los proyectos correspondientes de la industria de detonación civil, y el beneficio bruto aumenta 19,8 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
La empresa valora el largo ciclo económico de la industria del litio, el sistema de garantía de recursos con crecimiento. A corto plazo, según el anuncio de la empresa, las principales ventas de 120000 toneladas anuales de MT cattlin, as í como la participación en las minas de litio Li jiagou, Mt finniss se pondrá en funcionamiento este año. A medio y largo plazo, la empresa ha establecido una empresa conjunta con Eastern Resources para desarrollar conjuntamente el proyecto Trigg Hill lithium tantalium, y ha participado sucesivamente en la empresa EV Resources, aBY, Oceana, ultra – lithium y en la adquisición de acciones de control de proyectos en FUGEN Lake y Georgia Lake en efectivo. La empresa participa en el desarrollo de proyectos de litio en Greenbelt y contribuye significativamente a las materias primas de litio en el futuro.
La capacidad de fundición prevista para 2025 supera las 100000 toneladas, y se prevé que la capacidad de producción de hidróxido de litio alcance las 63.000 toneladas en 2022, lo que representa un nivel líder de la industria. Según el anuncio de la empresa, la empresa tiene una capacidad de producción de 43.000 toneladas de sal de litio (de las cuales 33.000 toneladas de capacidad de hidróxido de litio, 6.000 toneladas de capacidad de carbonato de litio y otras 40.000 toneladas de capacidad), la empresa inició oficialmente la construcción de la segunda fase de la línea de producción de 30.000 toneladas de hidróxido de litio a nivel de batería de la industria del litio ya ‘an en 2021, según el informe de la empresa, se espera que la línea de producción se complete y ponga en funcionamiento a finales de 2022; Se está elaborando un plan de tres fases, y se prevé que la capacidad global de producción de productos de litio de la empresa supere las 100000 toneladas para 2025.
La empresa es el principal proveedor de baterías Tesla 4680, la verificación continua de la calidad de los productos de hidróxido de litio de la empresa, con la producción en masa de baterías Tesla 4680, el cumplimiento del contrato o el aumento de la velocidad. El 29 de diciembre de 2020, la filial de propiedad total ya ‘an lithium Industry firmó un contrato de suministro de hidróxido de litio a nivel de batería con Tesla, en el que se acordó que Tesla compraría a Ya’ an lithium Industry productos de hidróxido de litio a nivel de batería por un valor total de 630 millones de dólares a 880 millones de dólares de los EE.UU. De 2021 a 2025. El contrato se ha cumplido con 24,91 millones de dólares de los EE.UU. Y la cantidad pendiente es de 626 a 876 millones de dólares de los EE.UU. 4680 es la futura dirección de desarrollo importante de la batería de litio, la empresa está incrustada en la cadena de suministro principal, o tiene la ventaja de la primera generación, la capacidad de producción de hidróxido de litio o la descarga continua.
La empresa como empresa líder o se beneficia continuamente de la mejora de la permeabilidad de los detonadores electrónicos. La concentración del mercado de detonadores electrónicos también muestra una tendencia creciente, en 2021 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \ detona En 2021, la capacidad de producción de los detonadores electrónicos es de unos 54 millones de unidades, la producción adicional es de 30,33 millones de unidades y las ventas son de 30,49 millones de unidades, lo que representa el 19,4% y el 20,5% de la producción y las ventas nacionales de detonadores electrónicos, respectivamente, y ocupa el primer lugar en China.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean 152,21, 195,89 y 235,25 millones de yuan, respectivamente, y que los beneficios netos sean 37,91, 42,93 y 4.804 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a EPS 3,29, 3,72 y 4,15 Yuan / acción, y que el precio actual de las acciones corresponda a pe 8,3, 7,3 y 6,6 veces. Mantener la calificación de “aumento – a”, precio objetivo de 6 meses 42 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: la demanda es inferior a la expectativa, el progreso del proyecto es inferior a la expectativa, el precio del litio fluctúa bruscamente
