Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) ( Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) )
Los ingresos de la unidad de refrigeración de agua pura aumentaron un 155,86% año tras año en 2020: los ingresos de explotación de la empresa aumentaron de 334 millones de yuan en 2017 a 612 millones de yuan en 2020, con un CAGR del 22,4%, gracias al buen desarrollo del mercado de equipos láser de China y la industria nacional de la energía, especialmente en el campo de la nueva energía. El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 54 millones de yuan en 2017 a 125 millones de yuan en 2020, con un CAGR del 32,3%. Los productos de la unidad de refrigeración de agua pura de la empresa se benefician de la promoción de la política de energía eléctrica, el desarrollo de la industria de equipos electrónicos de energía eléctrica aguas abajo y el aumento de los recursos de inversión para el desarrollo del mercado, y los ingresos de ventas aumentan rápidamente. En 2020, los ingresos de las unidades de refrigeración de agua pura aumentaron un 155,86% a 158 millones de yuan, lo que representa el 25,88%. El rápido crecimiento de los ingresos de las unidades de refrigeración de agua pura traerá a la empresa un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Cuatro áreas de productos cubren clientes de alta calidad, y desarrollan activamente el almacenamiento de energía y el campo de semiconductores: el cliente aguas abajo del equipo de refrigeración de máquinas herramienta CNC de la empresa, el Grupo Alemán EMAC es un importante fabricante mundial de máquinas herramienta CNC invertidas, con una posición de mercado líder; El Grupo suizo GF achishamir es un proveedor líder mundial de máquinas herramienta, soluciones de control automático y servicios en la fabricación de moldes y herramientas y la producción de piezas de alta precisión. Beijing jingdiao Technology Group Co., Ltd. Y Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) ( Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) ) son los principales fabricantes de máquinas herramienta CNC de alta gama en China. Deutsche Telekom es uno de los principales fabricantes de tecnología y sistemas láser en todo el mundo. Switzerland baichao and Japan Tiantian are International First – class laser Equipment Manufacturers; Huagong Tech Company Limited(000988) ocupa el segundo lugar en los ingresos totales de la industria china de equipos láser. El cliente aguas abajo de la unidad de refrigeración de agua pura Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) \ Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) 2019 High Pressure SVG Market share 8.22%; Tbea Co.Ltd(600089) ocupa el primer lugar en China en la cuota de mercado de Además, la empresa desarrolla activamente el campo de negocio, en el campo de almacenamiento de energía de refrigeración líquida y el campo de semiconductores de refrigeración líquida, respectivamente, expandió el almacenamiento de energía solar y Naura Technology Group Co.Ltd(002371) como
Excelente fuerza de R & D, R & D colaborativa con los clientes para mejorar la viscosidad del cliente: la inversión en I + D de la empresa aumentó de 105 millones de yuan en 2017 a 204 millones de yuan en 2021. La proporción de inversión en I + D en los ingresos ha aumentado constantemente, alcanzando el 3,42% en 2021 Q3. Hasta 2021h1, la empresa ha obtenido 5 patentes nacionales de invención y 101 patentes de modelos de utilidad. La empresa participa en la investigación y el desarrollo de productos de algunos clientes intermedios, colabora en el diseño de soluciones tecnológicas, crea valor para los clientes a través de la innovación tecnológica, aumenta la viscosidad de los clientes, mejora la competitividad básica de los productos. En 2021, la empresa y la Universidad de Tianjin crearon conjuntamente el “Centro de investigación conjunto de tecnología de gestión térmica industrial” para llevar a cabo la cooperación entre la industria, la Universidad y la investigación. La excelente fuerza de R & D ayudará a la empresa a desarrollarse continuamente.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 904 millones de yuan (+ 47,7%), 1.395 millones de yuan (54,2%) y 2.093 millones de yuan (+ 50,1%). El beneficio neto previsto para la madre es de 180 millones de yuan (+ 44,6%), 288 millones de yuan (+ 59,9%) y 443 millones de yuan (+ 53,6%), respectivamente, lo que corresponde a 3,47 / 5,55 / 8,52 Yuan EPS. Sobre la base de la hipótesis cautelosa, damos a la empresa 202216 veces PE, correspondiente al precio objetivo 88,80 Yuan. Cobertura inicial, dando una calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: fluctuación de la macroeconomía y la industria transformadora, aumento de la competencia en el mercado, fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de sustitución de productos
