Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 & el informe trimestral 2022. Los ingresos en 2021 ascendieron a 4.633 millones de yuan, yoy + 23,48%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 576 millones de yuan, yoy + 21,03%, el tipo de interés neto de la empresa matriz fue de 12,43% y disminuyó 0,25 PCT. El beneficio neto de la deducción no posterior a la madre fue de 568 millones de yuan, yoy + 20,89%. 2021q4 registró ingresos de 1.621 millones de yuan, yoy + 10,92%; El beneficio neto a la madre fue de 212 millones de yuan, yoy + 10,9%. 2022 q1 ingresos de explotación 1.254 millones de yuan, yoy + 38,53%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 158 millones de yuan, yoy + 44,16%, cerca del límite superior de la previsión del rendimiento, y el tipo de interés neto de la empresa matriz fue de 12,63%, un aumento de 0,49 PCT. El beneficio neto de la deducción no posterior a la madre fue de 147 millones de yuan, yoy + 36,21%.
Ingresos: trimestralmente: 21q1 - 22q1 registró ingresos de 9,05 / 10,12 / 10,95 / 16,21 / 1.254 millones de yuan, yoy + 48,88% / 30,42% / 20,71% / 10,92% / 38,53%, respectivamente. Sub - marca, 2021 1) marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ingresos 3.829 millones de yuan, yoy + 28,25%, 82,87% de ingresos, con un aumento de 3,2 PCT; Los ingresos de caitang fueron de 246 millones de yuan, yoy + 103,48%, 5,33% y 2,1 PCT, respectivamente. A través de los canales, los ingresos en línea en 2021 fueron de 3.924 millones de yuan (84,93%) y 14,92 PCT, incluyendo 2.803 millones de yuan (yoy + 76,16%), 60,66% y 18,21 PCT (yoy + 8,56%). Los ingresos fuera de línea ascendieron a 696 millones de yuan, lo que representa el 15,07%, de los cuales 503 millones de yuan y yoy - 40,52% se obtuvieron a través de canales químicos diarios.
Costo final: el margen bruto de 2021 fue del 66,46%, con un aumento de 2,9 PCT, debido principalmente a 1) El aumento de la proporción de ingresos en línea; Estrategia de promoción de productos individuales; Mejora de la proporción de auto - Difusión en línea. En términos trimestrales, el margen bruto de 21q1 a 22q1 fue de 64,41% / 63,12% / 66,1% / 69,92% / 67,57%, y 2022q1 aumentó 3,16 PCT.
Gastos: la tasa de gastos en 2021 fue del 49,6%, con un aumento de 2,7 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 43%, con un aumento de 3,1 PCT, con un aumento de 3,44 PCT en la tasa de promoción de la imagen; La tasa de gastos de gestión fue del 5,1%, con una disminución de 0,3 PCT; La tasa de gastos de I + D se redujo en un 1,7% y en 0,3 PCT. Tasa de gastos financieros - 0,2%. La tasa de gastos del período 2022q1 fue del 49,43%, con una disminución de 0,19 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 42,37%, con un aumento de 0,65 PCT, y la tasa de gastos de promoción disminuyó constantemente. La tasa de gastos de gestión fue del 5,16%, con una disminución de 0,62 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 2,39%, con un aumento de 0,44 PCT; Tasa de gastos financieros - 0,49%.
Flujo de Caja: en 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 830 millones de yuan, yoy + 150,24%, y el flujo de caja de las actividades de inversión de la empresa fue de 342 millones de yuan. A finales de 2021, los fondos monetarios ascendían a 2.391 millones de yuan, yoy + 68,78%, 2.640 millones de yuan y yoy + 99,48%, respectivamente.
Recomendaciones de inversión:
En el futuro, la empresa seguirá promoviendo la estrategia "6 n" - nuevo consumo, nueva comercialización, nueva organización, nuevo mecanismo, Nueva tecnología, Nueva inteligencia, se espera que construya "representa la luz de los bienes nacionales que China va a comparar con el mundo", la construcción de la nueva plataforma de la industria cosmética nacional. Se espera que el beneficio neto de 22 / 23 años sea de 750 / 940 millones de yuan, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de que los nuevos productos no lleguen a la lista
