Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
Puntos principales
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación en 2021 alcanzaron 1.848 millones de yuan, un aumento del 53,29% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 763 millones de yuan, un aumento del 69,72% con respecto al año anterior; 2021q4 obtuvo un beneficio neto de 212 millones de yuan, un aumento del 69,69% con respecto al a ño anterior; Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 1 yuan por acción (incluido el impuesto), mientras que se propone convertir la reserva de capital en capital social, cada 10 acciones en 2 acciones adicionales. Al mismo tiempo, la empresa publicó el presupuesto financiero anual 2022, 2022 se espera que los ingresos de explotación consolidados aumenten alrededor del 20% – 40% en comparación con 2021.
Las ventas de alambre de diamantes se mantuvieron altas, los precios unitarios de venta disminuyeron, pero la rentabilidad se mantuvo alta. En 2021, la empresa logró 45.408200 km de ventas de alambre de diamantes, un aumento del 82,80% con respecto al a ño anterior, y el precio unitario de las ventas disminuyó del 15,68% al 40,17 Yuan / km con respecto al año anterior en el contexto de la intensificación de la competencia y la reducción de la demanda de La cadena industrial. El uso de la ventaja tecnológica líder para realizar la investigación y el desarrollo de nuevos productos y la venta para mantener la rentabilidad líder de la industria, la tasa bruta de ventas de alambre de diamantes disminuyó sólo 1,46 PCT a 57,26%.
La expansión de la capacidad de producción continúa, la distribución de la cadena industrial aguas arriba para garantizar el suministro de materias primas. A finales de 2021, la capacidad de producción de la línea de diamantes de la empresa ha alcanzado los 70 millones de km / A, en 2022, por una parte, la empresa siguió promoviendo la nueva capacidad de producción (unos 30 millones de km / a) de 257 líneas de producción de diamantes de galvanoplastia de alta eficiencia En Yangling, por otra parte, la línea de producción existente mediante la adopción de “una sola línea de 12 líneas” para seguir ampliando la producción (la energía original aumentará un 33% después de la finalización de la transformación tecnológica), se prevé que la capacidad de producción de la línea de diamantes de la empresa a finales de 2022 alcance 120 millones de km / a ño. Además, la producción anual de la empresa de 6.000 toneladas de material de base de alambre de corte de diamantes avanza sin problemas, después de la puesta en marcha de la empresa aguas arriba para mejorar aún más la capacidad de apoyo a las materias primas y se espera que se mantenga la ventaja de costos.
Las ventajas tecnológicas de la empresa se destacan aún más en el contexto de la demanda urgente de reducción de costos. En el contexto del aumento de los precios del silicio y la expansión de la capacidad de producción de obleas de silicio de tipo N, la demanda de reducción de costos y rebanadas de los clientes intermedios se ha intensificado aún más, lo que hace que la demanda de alambre fino de diamantes sea más urgente. La empresa ha sido capaz de producir y suministrar 40 μ Línea m y 38 μ Suministro de pequeñas cantidades de líneas m y 36 μ Línea M, en el nivel de liderazgo absoluto de la industria (45 productos principales de la industria) μ Línea m); Además, la empresa innova la aplicación de la tecnología de “Corte flexible” y “Corte estructural de alambre”, y se espera que la cuota de mercado de la empresa aumente aún más en el futuro, impulsada por la ventaja de escala y la ventaja tecnológica.
Mantener la calificación de “comprar”: de acuerdo con la planificación de la capacidad de la empresa, aumentamos el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años, introducimos la previsión de beneficios de 24 años, y esperamos que la empresa alcance el beneficio neto de la matriz de 10,10 / 12,43 / 1.424 millones de yuan en 2022 a 24 años (aumento del 3% / aumento del 6% / aumento del 6%); EPS correspondiente a 2,52 / 3,11 / 3,56 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 24 / 20 / 17 veces PE, respectivamente. A través de la innovación tecnológica y la expansión de la producción, la empresa garantiza una mejora constante de la capacidad de producción, y la línea de tecnología de “cinco productos” propuesta por la empresa también está muy de acuerdo con la tendencia de desarrollo de los futuros enlaces de obleas de silicio (cristal único, láminas delgadas, etc.).
Consejos de riesgo: la instalación global fotovoltaica, la expansión de la capacidad de la empresa y las ventas de alambre de diamantes no están a la altura de las expectativas; La caída de los precios del alambre de diamantes superó las expectativas.
