Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Panorama general de los acontecimientos
El 22 de abril, Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) \ El beneficio neto de la madre ascendió a 155 millones de yuan, un aumento del 98,85% en comparación con el mismo período del año anterior, superando el límite máximo de la previsión de resultados; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 145 millones de yuan, un aumento del 90,24% con respecto al a ño anterior. El mismo día, el Gobierno publicó el informe anual 2021 sobre el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza, y dio a conocer el desarrollo y la gestión de la empresa desde la perspectiva de la "civilización con bajas emisiones de carbono, orientada a las personas, impulsada por el número y la responsabilidad social".
El rendimiento se duplicó año tras año, muchas plataformas siguen funcionando
Desde el punto de vista de los ingresos, 2022q1 crecimiento de los ingresos de explotación del 99,76%, básicamente se duplicó. Con la acumulación de recursos de la industria a largo plazo y el excelente equipo de operaciones, la empresa ha ampliado rápidamente su cuota de mercado mediante la ventaja del modo, la capacidad de servicio y la estrategia de operación, y ha formado una cierta ventaja de inicio, y ha promovido el rápido crecimiento del volumen de Negocios de varias plataformas, a fin de lograr un alto aumento de los ingresos.
Desde el punto de vista del margen bruto, el margen bruto de 2022q1 es del 3,02%, lo que representa una disminución de 0,31 PCT. Debido al aumento del volumen de compras en el comercio de productos básicos en línea, el costo de las compras aumentó en un 100,39% con respecto al a ño anterior, ligeramente superior al crecimiento de los ingresos de explotación, lo que dio lugar a una disminución del margen bruto en comparación con el año anterior, pero todavía se encuentra En el rango normal de fluctuación del 3%.
Desde el punto de vista de los costos, 2022q1 gastos de venta / gastos de I + D / gastos de gestión aumentaron un 29,42% / 168,76% / 61,19% año tras año, respectivamente. A medida que el negocio de la empresa continúa expandiéndose, la empresa se basa en el flujo de caja de alta calidad que el crecimiento del rendimiento trae, aumenta la intensidad de la inversión, cada costo mantiene el crecimiento sincrónico. En combinación con el crecimiento de los ingresos, 2022q1 ventas / R & D / tasa de gastos de gestión fue de 0,59% / 0,19% / 0,17%, respectivamente, año tras año - 0,32 / - 0,04 / + 0,05 PCT, la capacidad general de control de costos de la empresa es buena.
El comercio electrónico industrial está en auge y la lógica del crecimiento se verifica continuamente
Mejora continua de la tasa de penetración: según el informe anual de la empresa, el tamaño total del mercado de la categoría de negocio de la empresa en la actualidad supera los 4 billones (estadísticas incompletas), de los cuales el tamaño del mercado de tuduo supera los 1 billones de yuan. La permeabilidad de las seis plataformas Dodo sigue siendo baja. Como la Plataforma de comercio electrónico más temprana y madura, tudo tiene una permeabilidad del 2,09%, lo que representa un aumento de 1,02 PCT en comparación con el a ño anterior. La permeabilidad de weiduo / bohduo / feiduo / GRAIN OIL Duo es de 0,65% / 1,09% / 0,49% / 0,29%, respectivamente. En la actualidad, la penetración general de la empresa no es alta, lejos del techo de la industria, un amplio espacio de crecimiento.
Extensión horizontal y vertical de la categoría: por un lado, a través de la estrategia de avance de un solo producto, cadena de suministro, etc., la Federación de naciones ha seguido ampliando la categoría vertical a través de las plataformas existentes, como la cadena de la industria del titanio, la cadena de la industria del disolvente, La cadena de la industria de la resina y la tinta de recubrimiento, etc. la cadena de la industria del titanio con el dióxido de titanio como núcleo para promover el crecimiento de las ventas de concentrado de titanio, rutilo, escoria de titanio, tetracloruro de titanio y otros productos. Por otra parte, la empresa reproducirá la experiencia de la industria en más áreas verticales horizontalmente, promoverá activamente el desarrollo de nuevas pistas como xinduo, Yiduo y sandduo, en la cadena de frío, los nuevos vehículos energéticos, la protección del medio ambiente, la estructura de acero y otras áreas también tienen reservas y observaciones.
El efecto de la reducción de costos y el aumento de la eficiencia es notable, y la fábrica en la nube acelera el aterrizaje
Según el informe anual, en 2021, muchas plataformas se centraron en la construcción de cientos de fábricas en la nube mediante el método de "tecnología digital + fábrica digital", de manera que las fábricas digitales se implementaran en Hubei, Hebei y otros lugares, abriendo paso a través de la cadena industrial de titanio, la cadena industrial de alcohol y otras industrias verticales, realizando la digitalización de la gestión, la producción, la logística y el consumo de energía. Según el registro de actividades de Relaciones con los inversores divulgado por la empresa, en la actualidad, los efectos de la reducción de costos y la optimización de la cadena de suministro de las fábricas en la nube son más evidentes en general. Por ejemplo, la mayor parte de la compra de materias primas de una Plant a de nubes químicas de titanio en la provincia de Hubei participa en la minería intensiva, el costo se reduce obviamente, la escoria de alto titanio y la rutilo se reducen en un 3% - 5%, y el coque calcinado se reduce en un 6%. En 2021, la fábrica Cloud ha firmado 20 contratos, de los cuales hay 5 fábricas y 1 almacén. En 2022, se prevé que se firmen entre 30 y 40 fábricas en la nube y se prevé que se ejecuten entre 10 y 15. Al 12 de abril de 2022, se han registrado 22. En 2021, la fábrica Cloud generó unos ingresos de unos 3 millones de yuan, y dos fábricas han comenzado a pagar. Creemos que la eficiencia de la fábrica en la nube se está liberando gradualmente y se espera que contribuya al crecimiento del rendimiento en el futuro.
Propuestas de inversión
Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) como la empresa líder de Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 - 2024 sean 672,8 / 1090,9 / 171,69 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz sea de 9,5 / 15,3 / 2,4 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión de Buy - A. Dar el precio objetivo de 6 meses 138,08 Yuan, equivalente a 202250 veces la tasa dinámica de mercado.
Consejos de riesgo: el volumen de Negocios de muchas plataformas es inferior a lo esperado; La nueva plataforma se expandió menos de lo esperado.
