Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) ( Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) )
Evento: 21 de abril la empresa reveló el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.908 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,57% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 662 millones de yuan, un 34,60% más que el año anterior. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 598 millones de yuan, un aumento del 30,29% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 889 millones de yuan, un aumento del 58,63% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 197 millones de yuan, un 31,45% más que el año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 739 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,29%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 132 millones de yuan, una disminución del 17,81% con respecto al a ño anterior.
El crecimiento de los ingresos es ligeramente inferior a las expectativas y la presión sobre los costos se hace evidente a corto plazo. Se beneficia de la oportunidad de desarrollo del Centro de datos y la construcción de la red 5G, el avance de la investigación y el desarrollo de nuevos productos de la empresa y el buen desarrollo del mercado, los ingresos de ventas de los productos de la empresa en el campo del Centro de datos siguen aumentando. Entre ellos, la capacidad de producción del módulo de luz punto a punto aumentó en 490000, la producción aumentó en 1,02 millones, las ventas aumentaron en 1,29 millones, los ingresos de explotación aumentaron en 898 millones de yuan, la tasa bruta de interés fue del 32,41%, disminuyó en 4,97 PCT. Debido a la expansión del mercado y al aumento de la inversión en I + D, los gastos de venta y los gastos de I + D aumentaron un 21,48% y un 27,43%, respectivamente, en 2021. La empresa siguió promoviendo la investigación y el desarrollo de módulos ópticos de alta velocidad, en el primer trimestre de 2022, los gastos de I + D aumentaron un 108% año tras año, la tasa de gastos de I + D aumentó en 2,15 PCT, lo que tuvo un cierto impacto en el rendimiento de los beneficios.
R & D muchos avances, Centro de datos y 5G para promover el desarrollo. Con el rápido crecimiento de la computación en nube y el gran flujo de datos, la demanda y la construcción de centros de datos se actualizan continuamente, lo que promueve el crecimiento de la demanda de productos de módulos ópticos. Con el aumento del número de puertos y la densidad, el módulo óptico como componente clave de la interconexión de la red del Centro de datos en la red del Centro de datos también está aumentando gradualmente la proporción de costos, el Centro de datos se está convirtiendo gradualmente en uno de los principales campos de aplicación del módulo óptico. Según lightcounting, las ventas de módulos ópticos 2021q4 ascendieron a 2.000 millones de dólares, un aumento general del 37%, con un aumento de las ventas de módulos ópticos Ethernet y wdm de alrededor del 40%. La empresa ha hecho muchos progresos en los proyectos de investigación y desarrollo de módulos ópticos de alta velocidad, módulos ópticos de silicio y módulos ópticos coherentes. En la actualidad, la empresa ha desarrollado con éxito módulos ópticos de las series 25g, 50g, 100g y 200g que abarcan la transmisión delantera, la transmisión media y la transmisión trasera de 5G y ha realizado la entrega por lotes, y ha introducido con éxito la combinación de productos de la serie de módulos ópticos de 800g, productos de módulos ópticos de 400g basados en soluciones ópticas de silicio y módulos ópticos coherentes de 400gzr / ZR +. En cuanto a los productos del módulo óptico 800g, se han introducido osfp – dd800g y osfp800g, que se utilizan principalmente en el Centro de datos, Ethernet 800g, red de computación en nube y otros escenarios. En el evento internacional OFC 2022 en el campo de las comunicaciones ópticas, el producto de la próxima generación de módulos ópticos de 800g fue demostrado por Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Con el rápido desarrollo de la construcción mundial de 5G y centro de datos, el módulo óptico de 800g se convertirá en la clave de la nueva ronda de competencia. En el futuro, la empresa fortalecerá aún más la capacidad de R & D y la capacidad de producción de módulos ópticos de alta velocidad relacionados con el campo de aplicación del Centro de datos, recomendará continuamente el desarrollo del mercado y mejorará aún más la competitividad de los productos de la empresa en el campo de aplicación del Centro de datos.
Adquisición de Alpine para mejorar la competitividad de los productos. Con el fin de llevar a cabo la integración vertical de la industria principal, acelerar la investigación y el desarrollo de módulos ópticos de silicio, módulos ópticos coherentes y productos de módulos ópticos de 800g, la adquisición de la empresa extranjera Alpine Optoelectronics, Inc. Se está llevando a cabo de manera ordenada. Alpine posee la capacidad de investigación y producción de módulos ópticos, módulos ópticos coherentes y tecnología fotónica de silicio en aplicaciones de módulos ópticos. A través de la adquisición, la empresa participará profundamente en la competencia del mercado del módulo de luz de silicio, el módulo de luz coherente y la tecnología de chips fotónicos de silicio, complementará la línea de productos, ampliará la cadena industrial aguas arriba, satisfará la demanda del mercado para la diversificación de la tecnología del módulo de luz de alta velocidad y aumentará el punto de crecimiento de los beneficios. En cuanto a la distribución mundial, la empresa adquirirá una entidad comercial madura en el extranjero, lo que contribuirá a la distribución mundial de la industria. En la actualidad, la Junta de inversiones extranjeras de los Estados Unidos (cfius) que participa en la bolsa ha concluido su examen, y la transacción debe registrarse en el banco designado por la administración de divisas de la provincia de Sichuan para la inversión extranjera directa, as í como para completar las condiciones de entrega restantes estipuladas en el Acuerdo de transacción, que se está llevando a cabo de manera ordenada.
Sugerencia de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 serán de 29,08 / 37,59 / 4.609 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 7,27 / 9,75 / 1.222 millones de yuan. Damos a la empresa en 202225 veces PE, a la empresa 6 meses precio objetivo 35,75 Yuan, mantener la “compra – a” calificación de inversión.
Consejos de riesgo: avance tecnológico básico por debajo de las expectativas, expansión de adquisiciones por debajo de las expectativas, aumento de la competencia industrial, control de costos por debajo de las expectativas, impacto epidémico por encima de las expectativas
