Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) ( Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) )
Evento: 21 de abril la empresa reveló el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 7.700 millones de yuan, un aumento del 2,99% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 836 millones de yuan, una disminución del 8,41% año tras año. El beneficio neto neto de la empresa matriz después de la deducción no es de 858 millones de yuan, una disminución del 5,00% con respecto al a ño anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.766 millones de yuan, un aumento del 0,62%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 152 millones de yuan, una disminución del 34,15% año tras año. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.833 millones de yuan, una disminución interanual del 6,49%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 193 millones de yuan, una disminución del 13,63% año tras año.
El negocio q1 se ve afectado por la situación epidémica, el rendimiento a corto plazo está bajo presión: el beneficio neto de la empresa en 2021 se reduce en comparación con el año anterior, por una parte, la escala de negocio de la empresa se expande en 2021, el nuevo centro de datos se pone en funcionamiento y se convierte en fijo, depreciación y amortización y otros costos fijos aumentan, el costo aumenta durante el período causado por, por otra parte, debido a la situación epidémica de covid – 19, la industria de la educación “doble reducción” y la influencia de la política de regulación inmobiliaria, la industria relacionada reduce los ingresos de los clientes de computación en nube, Y el negocio de IDC debido a la parte del proceso de pago comercial de los clientes en el estante se retrasó, el aumento de la pérdida esperada resultante.
Construcción continua de nuevos armarios y lanzamiento de proyectos de baja pue: en 2021, la empresa siguió promoviendo el diseño estratégico de IDC, promoviendo el negocio de centros de datos en Beijing, Tianjin, Hebei, Delta del río Yangtze, China Central y Xinjiang, y ha puesto en funcionamiento más de 45.000 armarios. De acuerdo con el anuncio de la empresa, Beijing, Tianjin y Hebei, el proyecto de la primera fase de Fangshan ha completado la entrega de todos los clientes del Gabinete, la tasa de estantería del Gabinete se acerca al 80%, el proyecto de la segunda fase de Fangshan entró en la fase de construcción mecánica y eléctrica, El proyecto de la tercera y cuarta fase de yanjiao ha puesto en funcionamiento algunos armarios. Shanghai Jiading Phase I project has been all delivered to use, Phase II Project parts of the Cabinet have been delivered to the clients and on the Shelf. 2022q1 project construction and production Schedule in Shanghai, Tianjin, yanjiao and Changsha are affected by Epidemic Control Policy in different degrees, especially Hebei yanjiao Project and Shanghai Jiading Project. La empresa continúa optimizando y ajustando la estructura del sistema de refrigeración de la vieja Sala de máquinas, eliminando los equipos antiguos, utilizando equipos de alta eficiencia y ahorro de energía para mejorar la eficiencia de la refrigeración y reducir la pue; Al mismo tiempo, a través de la nueva generación de energía fotovoltaica distribuida, enfriador de frecuencia fija para aumentar la función de conversión de frecuencia, iluminación inteligente de ahorro de energía y otros proyectos, reducir el uso de energía, reducir el costo de funcionamiento y mantenimiento.
Con el desarrollo continuo y la aplicación de AI, Big data y Cloud Computing, la demanda de poder computacional de la tecnología de vanguardia también impulsa la rápida expansión de la escala del Centro de datos de Internet. En el futuro, en el contexto de la “economía digital”, “doble objetivo de carbono” y el “número de este a oeste”, se espera que la industria del Centro de datos de Internet optimice el patrón Regional Oriental y aumente la demanda Regional Occidental. Los ingresos del mercado chino de infraestructura de computación en nube (iaas + paas) alcanzaron los 27.400 millones de dólares de los EE.UU. (174400 millones de yuan) en 2021, un aumento simultáneo de alrededor del 45%. Se espera que el mercado chino de infraestructura en nube alcance los 85.000 millones de dólares de los EE.UU. Para 2026, con una tasa de crecimiento anual compuesto del 25%. En 2021, todos los negocios de la empresa progresaron sin problemas, la primera fase de Fangshan, la cuarta fase de yanjiao y la segunda fase de Jiading en Shanghai fueron lanzados gradualmente al mercado, el proyecto Tianjin Baodi y el proyecto Changsha comenzaron sin problemas, y el Centro de datos existente continuó la transformación y optimización del ahorro de energía. En 2022, la empresa seguirá promoviendo la construcción y puesta en marcha de proyectos en curso, promoviendo el ahorro de energía verde y la reducción de emisiones en el Centro de datos y aumentando la investigación y el desarrollo en el negocio de la computación en nube.
Sugerencia de inversión: la empresa se ve afectada por la situación epidémica a corto plazo y la desaceleración de la demanda de computación en nube, y se espera que aumente la demanda a medio y largo plazo impulsada por el proyecto de computación en nube. Redujimos las previsiones de beneficios de la empresa y estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 serán de 80,8 / 90,4 / 10,18 millones de yuan, lo que dará lugar a un beneficio neto de la empresa matriz de 9,03 / 10,28 / 1.159 millones de yuan. En combinación con el crecimiento de la demanda a medio y largo plazo de la industria del Centro de datos y el nivel de valoración histórica de la empresa, damos a la empresa 23 veces PE en 2022, y el precio objetivo de 6 meses es de 11,5 yuan para mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la demanda de computación en nube es menor de lo esperado, el tiempo de impacto de la epidemia es mayor de lo esperado, el costo de operación aumenta, la construcción de la computación en nube es menor de lo esperado
