Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
Eventos:
Publicación de un informe trimestral: en el primer informe trimestral de 2022, la empresa logró ingresos de explotación de 4.194 millones de yuan (+ 2,81%), beneficios netos atribuibles a la madre de 839 millones de yuan (+ 30,45%), beneficios netos deducidos de la madre de 797 millones de yuan (+ 27,96%). El crecimiento de los ingresos de ventas de la empresa en el primer trimestre se ajustó básicamente a las expectativas, el crecimiento de los beneficios superó las expectativas.
Puntos de inversión:
Superar la perturbación de la epidemia de omicron y mantener el crecimiento de los ingresos. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 4.194 millones de yuan (+ 2,81%), lo que representa un crecimiento constante. Desde el punto de vista de los sub – negocios, esperamos que el negocio de CHC de la empresa mantenga un crecimiento positivo del 5% – 10% en el primer trimestre, incluyendo pediatría, Gastroenterología, piel y otros Sub – campos de crecimiento rápido; La placa de medicamentos recetados, debido a que la aplicación de la nueva norma nacional de gránulos de fórmula de medicina tradicional china afecta a la continuidad de la entrega, esperamos que el negocio caiga más en el primer trimestre, lo que conduce a la placa de medicamentos recetados en general a una disminución del 10% – 20% en El primer trimestre. De cara al a ño, esperamos que los ingresos totales de la empresa aumenten un 10% a medida que la situación epidémica se controle gradualmente & la normalización de los envíos después de la aplicación de la nueva norma nacional para los gránulos de fórmula China.
La estructura de costos se optimiza continuamente y el beneficio neto de la matriz supera las expectativas. En el primer trimestre de 2022, el beneficio neto retenido de la empresa no devuelta a la madre ascendió a 797 millones de yuan, un aumento del 27,96% año tras año. El crecimiento de los beneficios sobre el crecimiento de los ingresos se debe principalmente a la reducción de la tasa de gastos de venta. La tasa de gastos de venta de la empresa en el primer trimestre de 2021 fue del 33,19%, disminuyó al 23,23% en el primer trimestre de 2022 y aumentó el margen de beneficio neto en un 4,28% (15,88% frente a 20,16%). La reducción de la tasa de gastos de venta de la empresa se debe principalmente a dos aspectos: la proporción de ingresos de CHC aumenta aún más, la estructura promueve la reducción de la tasa general de gastos de venta de la empresa; La tasa de gastos de venta de medicamentos recetados disminuyó debido al aumento negativo de los gránulos de prescripción de medicamentos tradicionales chinos.
El flujo de caja neto de las operaciones aumentó considerablemente año tras año. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendió a 459 millones de yuan, en comparación con 279 millones de yuan en el primer trimestre de 2021, un aumento del 64,73%. La calidad general de los beneficios de la empresa es excelente.
Las previsiones de ingresos y las calificaciones de inversión para 2022 / 2023 / 2024 se estiman en 17.687 millones de yuan / 20.172 millones de yuan / 22.918 millones de yuan, lo que corresponde a un beneficio neto de 2.380 millones de yuan / 2.820 millones de yuan / 3.285 millones de yuan, lo que corresponde a pe 14,07 / 11,87 / 10,19. Mantenga la calificación de compra.
La política de indicación de riesgos conduce a la disminución de los precios de los productos o a la disminución del nivel de pago del seguro médico que supera las expectativas, la promoción de las ventas de productos que no se espera, el progreso de la investigación y el desarrollo que no se espera, el efecto de integración de las fusiones y adquisiciones que no se espera, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba que supera las expectativas.
