China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Divulgación del informe anual 2021 y del informe trimestral. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 67.676 millones de yuan, un aumento del 28,67% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 9.654 millones de yuan, lo que representa un aumento del 57,23% con respecto al año anterior. El margen bruto fue del 33,68%, en comparación con - 6,96 PCT; El tipo de interés neto de la matriz fue del 14,27%, año tras año + 2,6 PCT. En 2021, los ingresos de un solo q4 ascendieron a 18.176 millones de yuan, un aumento del 4,11% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.163 millones de yuan, una disminución del 60,93%. El margen bruto fue del 26,44%, en comparación con - 13,43 PCT; El tipo de interés neto de la matriz fue del 6,4%, en comparación con - 10,65 PCT. En el tercer trimestre de 2021, la empresa recibió 740 millones de yuan de devolución preferencial del impuesto sobre la renta y 1.140 millones de yuan de reducción del alquiler del aeropuerto de la capital, por lo que el beneficio neto del balance del trimestre es mayor que el beneficio neto de la operación.
Los ingresos aumentaron constantemente de enero a febrero de 2022, y la epidemia afectó el rendimiento en marzo. Según la divulgación de la empresa, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos de unos 13.100 millones de dólares, un aumento anual del 20%; El beneficio neto del retorno a la madre es de unos 2.400 millones de yuan, un aumento del 20% con respecto al mismo período del a ño pasado, y el descuento de algunos productos de marca en enero - febrero se ha reducido significativamente en comparación con el segundo semestre de 2021. Marzo de 2022 afectados por la epidemia, la disminución del flujo de pasajeros en Hainan condujo obviamente a la disminución de los ingresos de ese mes. En general, en el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 16.782 millones de yuan, una disminución del 7,45% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.563 millones de yuan, una disminución del 10,02% año tras año; El margen bruto fue del 34,00%, en comparación con - 5,11 PCT; El rendimiento del primer trimestre se ajustó a las expectativas.
HAINAN ISLAND Duty Free Business accelerated Development, 2022 looks forward to the Recovery of the Passenger Flow. En 2021, el negocio libre de impuestos de la isla de Hainan mantuvo un alto crecimiento, en el que los ingresos de las tiendas libres de impuestos de Sanya alcanzaron 35.509 millones de yuan, un aumento del 66,58% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.168 millones de yuan, un aumento del 40,46% con respecto al año anterior. Los ingresos de haifei ascendieron a 15.962 millones de yuan, un aumento del 61,05% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 793 millones de yuan, un aumento del 20,75% con respecto al año anterior. Los ingresos de Shanghái ascendieron a 12.490 millones de yuan, lo que representa una disminución de - 9,02% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 690 millones de yuan. CDF Member Purchase and other business achieved income of 3.714 million Yuan. Teniendo en cuenta que en el tercer trimestre de 2021 se produjeron muchas epidemias en China, el potencial de exención de impuestos de las islas periféricas de Hainan no se ha activado plenamente, y se espera que el negocio de exención de impuestos de las islas periféricas se reanude a medida que la epidemia se disipe y el flujo de pasajeros se recupere.
La proporción de consumo de los miembros aumenta constantemente, la firma continua de nuevas marcas diseño activo "z Times". La empresa sigue explorando el modo de innovación digital, el desarrollo estable del negocio en línea, mientras que la empresa activa en la construcción del sistema de membresía, a finales de 2021, el pequeño programa de Wechat de la empresa "miembros libres" ha superado los 20 millones, la proporción de ventas de miembros aumentó del 52% al 87%, la empresa se esfuerza por 2022 miembros totales a 26 millones. En cuanto a la compra y la inversión, en 2021 la empresa introdujo con éxito 12 marcas fragantes, 30 marcas de ropa y zapatos, 62 productos especiales y 26 productos limitados para satisfacer las necesidades únicas de los consumidores de la Generación Z.
Haikou International Duty Free City Brand Investment Promotion established, Sustainable Distribution of important Channel Resources, for "post - Epidemic Times" to make adequate preparation. En la ciudad internacional libre de impuestos de Haikou, en 2021 la empresa ha confirmado la cooperación con más de 500 marcas. En 2021, la empresa ganó tres derechos de gestión libres de impuestos en el puerto ferroviario de Suifenhe, el aeropuerto de Taiyuan y el puerto de Shijing de Quanzhou. Completó la construcción del aeropuerto internacional Chengdu tianfu, el aeropuerto internacional Qingdao Jiaodong, el aeropuerto internacional Ningbo Lishe, el aeropuerto Yiwu y otras tiendas libres de impuestos; La empresa ha establecido activamente una relación estratégica de cooperación con las principales ciudades para preparar el futuro diseño de las tiendas de la ciudad; En el negocio de los impuestos, la empresa ganó la licitación para t2 y T3 Xianghua Store Project en el aeropuerto de capital. Creemos que la distribución continua de los recursos del canal puede fortalecer su posición industrial y sentar las bases para la "era post - epidémica".
Sugerencia de inversión: No importa el patrón de competencia, la ventaja de la cadena de suministro o el patrón de gestión no han cambiado, el patrón de competencia de la pista no ha sido destruido. La situación epidémica no tiene un gran impacto en la lógica de los beneficios, y la recuperación del flujo de pasajeros promoverá eficazmente el rendimiento de la empresa. En 2022, con la disminución gradual de los efectos de la epidemia, el valor a largo plazo de la exención no disminuyó. Esperamos un beneficio neto de 10.500 millones de yuan, 14.100 millones de yuan y 18.400 millones de yuan para 2022 - 2024, respectivamente, con una tasa de crecimiento correspondiente del 9%, 33,5% y 30,9%, respectivamente, para mantener la calificación "recomendada".
Indicación del riesgo: la epidemia afecta repetidamente al flujo de pasajeros fuera de línea
