Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) ( Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) )
Evento: 22 de abril de 2022, Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 311 millones de yuan, lo que representa un aumento del 53,85%. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 16,43%, un aumento del 1,57%. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 44,57%, una disminución de 2,05 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto de las ventas fue del 25,56%, un aumento del 4,37%.
Entre ellos, en 2021 q4 logró ingresos de 304 millones de yuan, año tras año + 26,46%, en comparación con – 9,36%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 73 millones de yuan, 92,94% y – 16,23% respectivamente. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 39,77%, 2,88 puntos porcentuales menos que el año anterior y 5,53 puntos porcentuales menos que el mes anterior. El tipo de interés neto de las ventas fue del 23,28%, un aumento de 7,67 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y una disminución de 2,51 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral de 2022, 2022 q1 ingresos de 332 millones de yuan, año tras año + 13,20%, mes tras mes + 9,18%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 81 millones de yuan, de – 7,79% y + 9,99% respectivamente. El margen bruto de ventas fue del 43,38%, una disminución de 6,22 puntos porcentuales y un aumento de 3,61 puntos porcentuales. El tipo de interés neto de las ventas fue del 23,71%, una disminución de 5,30 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 0,43 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Comentarios:
Fuerte crecimiento de las empresas básicas y rápido crecimiento de los resultados empresariales
En 2021, la demanda aguas abajo de cada placa de la empresa es fuerte, al mismo tiempo, gaoling y Pucheng dos nuevas capacidades de producción siguen siendo liberadas, impulsando el rápido crecimiento de la producción y las ventas, el rendimiento ha mejorado considerablemente. Entre ellos, en 2021 la empresa logró ingresos de 1.195 millones de yuan, un + 29,51%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 311 millones de yuan (+ 53,85% año tras año). El volumen de ventas de materiales de separación de adsorción fue de 322977,4 millones de toneladas, un aumento del 58,53% con respecto al año anterior. El volumen de ventas de las unidades del sistema fue de 83, un aumento del 13,70% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de la subsección de negocios, los ingresos de los materiales adsorbidos ascendieron a 901 millones de yuan, un + 52,49% en el mismo período del a ño pasado, y la tasa bruta de beneficio alcanzó el 42,80%, una disminución de 2,93 puntos porcentuales en el mismo período del año pasado, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas; Los ingresos de las instalaciones del sistema ascendieron a 245 millones de yuan, con un margen bruto del 49,17%, un aumento del 2,46%. Desde el punto de vista de los grandes proyectos y las operaciones básicas, en 2021 los grandes proyectos (zangge y la primera fase de Jintai) lograron ingresos de 112 millones de yuan, un – 38,80%; Los ingresos de las empresas básicas ascendieron a 1.083 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,35%. Al mismo tiempo, después de deducir los grandes proyectos, el beneficio neto de las empresas básicas aumentó más del 100% año tras año, con un fuerte crecimiento, a medida que la empresa ha firmado un contrato para seguir aterrizando, la empresa entrará en la vía rápida del desarrollo. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2021 fue de 2,74% / 12,87% / 0,20%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado, el cambio fue de + 0,17% / – 2,02% / – 4,21%, el control de los gastos fue bueno; Al mismo tiempo, el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa en 2021 ascendió a 350 millones de yuan, un aumento del 34,51% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento del efectivo recibido por las ventas de bienes y la prestación de servicios durante el período que abarca el informe.
La demand a de múltiples sectores aguas abajo es fuerte, y el rendimiento de q1 en 2022 se mejora en relación con el ciclo
En 2022, la empresa se benefició de la fuerte demand a de múltiples sectores en el campo de la aplicación aguas abajo, el aumento de los pedidos de ventas de la empresa, los ingresos de explotación aumentaron rápidamente, de los cuales en 2022 q1, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 332 millones de yuan, un aumento del 13,20% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 9,18% en relación con el mes anterior. En cuanto a los beneficios netos de la empresa matriz, en 2022 la empresa q1 logró un beneficio neto de la empresa matriz de 805 millones de yuan, una disminución interanual del 7,79%, un aumento del 9,99%. En comparación con el mismo período del año pasado, el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, lo que dio lugar a un aumento de los costos, de los cuales el margen bruto de la empresa q1 en 2022 alcanzó el 43,38%, una disminución interanual del 6,22%; En comparación con el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó constantemente, por una parte, se benefició del aumento de las órdenes de venta para aumentar los ingresos, mientras que en 2022 el margen bruto del cuarto trimestre aumentó 3,61 puntos porcentuales, la rentabilidad mejoró marginalmente. En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2022 fue de 1,68% / 12,81% / 0,64%, respectivamente, en comparación con + 0,07 / – 1,19 / + 1,25 PCT, en comparación con – 3,45 / + 1,41 / + 2,60 PCT; Al mismo tiempo, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa q1 en 2022 ascendió a 112 millones de yuan, lo que representa un aumento del 110,27% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento del efectivo recibido en el período en curso para la venta de bienes y la prestación de servicios.
Avance en la extracción de litio del Lago Salado y promoción multidimensional de los recursos metálicos
Durante el período que abarca el informe, la empresa se centró en la cadena de la industria del litio y se desarrolló bien el negocio de los recursos metálicos. Después de la puesta en marcha sin problemas de tres plantas industriales de extracción de litio de Lagos de sal en zangge, Jintai y Minmetals, la empresa prestó especial atención al rápido desarrollo de la nueva industria energética y firmó sucesivamente órdenes para la segunda fase de Jintai, la segunda fase de transformación de Minmetals, la industria minera de energía estatal, la industria del litio Jinhai, la industria del litio Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) , la industria del litio jinkunlun, etc. el contrato total alcanzó los 1.578 millones de yuan, la capacidad total de carbonato de litio / hidróxido de litio fue de 58.000 toneladas, mientras tanto, la empresa será responsable de la operación encomendada al La posición del mercado y la competitividad están aumentando constantemente. La empresa también ha llevado a cabo una amplia expansión del mercado de Lagos de sal en el extranjero, con el objetivo de América del Sur, Europa, América del Norte y otros lagos de sal, proporcionando equipos de prueba piloto personalizados y planes de viabilidad técnica. Al mismo tiempo, la empresa sigue ampliando la dimensión comercial de la hidrometalurgia, en el aspecto de la extracción de níquel de laterita, el sorbente de níquel de alta eficiencia desarrollado por la empresa alcanza el mejor índice de rendimiento de la empresa internacional en la prueba de rendimiento de la mina de níquel de Asia oriental, y desarrolla su propia tecnología, proporcionando a los clientes extranjeros casi 40 millones de yuan de materiales de adsorción y soluciones integrales de sistemas; En cuanto a la recuperación del cobalto, la empresa obtuvo un contrato de toda la línea en la República Democrática del Congo, que se ha puesto en funcionamiento con éxito y ha producido productos de cobalto, y el proyecto desempeñará un papel ejemplar en la industria; En cuanto a la extracción de galio de la solución madre de alúmina, la empresa siempre ha mantenido una alta cuota de mercado, ha contribuido continuamente a estabilizar el flujo de caja, con la recuperación del precio del Galio, seguirá aumentando la contribución de los ingresos, 2021 los ingresos de los materiales de adsorción de galio 105 millones de Yuan, un aumento del 32%; En el aspecto de la extracción húmeda de otros metales, la cantidad total de pedidos de materiales de adsorción como uranio, oro, vanadio y escandio fue de más de 110 millones de yuan, lo que dio lugar a la promoción multidimensional.
La capacidad de producción en el campo de las ciencias de la vida se ha puesto en marcha continuamente y algunos productos han logrado avances en el mercado
En 2021, los ingresos de los materiales de adsorción relacionados en el campo de las ciencias de la vida de la empresa ascendieron a 201 millones de yuan, con una tasa de crecimiento anual del 41%, de los cuales más de 40 millones de yuan se obtuvieron mediante cromatografía, 20 millones de yuan se obtuvieron mediante microcarrier y 60 millones de yuan se obtuvieron mediante síntesis sólida. En la actualidad, la empresa cuenta con un rico sistema de productos en el campo de las ciencias de la vida, que incluye medios cromatográficos / rellenos cromatográficos, portadores de síntesis de fase sólida de polipéptidos, portadores de síntesis de fase sólida de ácido nucleico, portadores de cultivo celular, resinas de extracción de productos naturales, portadores de Enzimas inmovilizadas, etc., y tiene más de 80 modelos de productos, entre ellos rellenos de afinidad proteina a de alta carga y alta resistencia alcalina, rellenos de purificación de virus (vacunas), El relleno de afinidad de purificación de arnm seplifeoligod T20 y otros productos clave completan la validación del cliente, logrando un avance.
Al mismo tiempo, la empresa ha construido una línea de producción anual de 200000 L de caucho blando y un taller de producción de portadores sólidos, la tasa de inicio de 2021 alcanzó el 24,94%, la capacidad de producción se libera continuamente; En 2022, la empresa seguirá construyendo una nueva línea de producción de caucho blando de 50000 L / A y un laboratorio de ingeniería genética para apoyar continuamente el desarrollo de las ciencias de la vida.
Resina de agua ultrapura electrónica para lograr la sustitución nacional, resina de agua potable de alta gama para romper el volumen
En 2021, los ingresos de los materiales de adsorción en el campo del tratamiento del agua y la ultrapurificación de la empresa ascendieron a 288 millones de yuan, un aumento del 69% año tras año. Basándose en la tecnología de homogeneización de partículas por pulverización, la empresa ha logrado un avance en el campo de los materiales de adsorción y separación de grado electrónico y nuclear, y ha comenzado gradualmente a suministrar productos estables a los clientes aguas abajo, como BOE, Huaxing Optoelectrónica, etc., alcanzando los ingresos de ventas de decenas de millones de grados. También se están llevando a cabo pruebas y negociaciones técnicas con los fabricantes de chips chinos. Al mismo tiempo, la empresa en el campo de la resina de agua potable de alta gama, gradualmente completó la certificación internacional de primera clase, para lograr un suministro estable. En 2021, las ventas de resina de agua potable de alta gama de la empresa superaron los 2.000 metros cuadrados, un aumento anual de alrededor del 200%. Dado que el mercado tiene una demand a rígida y un gran espacio de mercado, proporcionará un espacio de mercado potencial para el crecimiento empresarial de la empresa en el futuro.
Insistir en la innovación en I + D con la orientación de la industrialización
La empresa tiene una profunda comprensión del desarrollo de la industria de la tecnología de separación de adsorción fuera de China, la innovación tecnológica continua a lo largo de los a ños, el desarrollo de un diseño orientado hacia el futuro. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 76,83 millones de yuan, un aumento del 40,34% con respecto al año anterior. Al final del período sobre el que se informa, la empresa había obtenido 49 patentes autorizadas en China, 5 patentes autorizadas en PCT y 40 patentes en la fase de aplicación. Al mismo tiempo, la empresa toma la industrialización como la dirección y el objetivo final de la investigación y el desarrollo, mantiene una estrecha cooperación con los usuarios intermedios, de acuerdo con la situación real de los clientes para desarrollar productos y procesos de aplicación avanzados y prácticos, ganando la primera oportunidad en la competencia del mercado.
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 5,31, 7,54 y 997 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 2,42, 3,43 y 4,54 Yuan / acción, lo que corresponde a PE de 26, 18 y 14 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aterrizaje de políticas, progreso de la construcción de nuevas capacidades no está a la altura de las expectativas, rendimiento de la contribución de nuevas capacidades no está a la altura de las expectativas, volatilidad de los precios de las materias primas, cambios en la política de protección del medio ambiente, una fuerte disminución de la economía.
