Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
La empresa publicó el informe anual 2021: 21 años de ingresos 20442 millones de yuan (+ 38,7%), beneficios netos atribuibles a la madre 2.666 millones de yuan (+ 29,2%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 2.510 millones de yuan (+ 29,7%); Los ingresos de un solo q4 ascendieron a 6.040 millones de yuan (+ 20,6%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 552 millones de yuan (- 9,8%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 497 millones de yuan (- 9,4%). La presión sobre los beneficios del 21q4 se debió principalmente al aumento de la provisión de deterioro del crédito (21 años + 92 millones de yuan, un solo 21q4 aumentó 71 millones de yuan), 21 años después de la venta / 21q4 al beneficio neto de la madre + 33,4% / + 1,7%.
Venta al por menor: toda la categoría, todo el canal se extiende, la capacidad de integración de la industria se destaca. La empresa personaliza la extensión de toda la categoría del hogar, 21 años de vestuario super - Gabinete, la industria es la primera, el crecimiento diversificado lidera. Los ingresos minoristas de 21 años ascendieron a 16.267 millones de yuan (+ 40,4%), con un margen bruto del 31,5% (- 3,6 PCT); Entre ellos, 21q4 logró ingresos de 4.801 millones de yuan (+ 21,7%), tasa bruta de interés 27,9% (- 5,3 PCT), número de tiendas hasta 7.475 (año completo + 363, un solo q4 + 14), número de distribuidores 5.112 (año completo - 12).
Gabinete de cocina: 21 años de ingresos de 7.529 millones de yuan (+ 24,2%), tasa bruta de interés 34,4% (- 1,8 PCT), principalmente la empresa abrió y instaló más de 1.300 tiendas en todo el año, promoviendo la cooperación de distribuidores minoristas para instalar más de 3.000 empresas; Además, la decoración, distribución e integración de la distribución de la cocina de varios puntos, se espera que el apoyo a la electricidad de cocina de unos 1.500 millones de yuan; Entre ellos, 21q4 obtuvo 2.134 millones de yuan (+ 10,5%) y el margen bruto de beneficio fue de 36,7% (+ 0,5 PCT). A finales de 2001, había 2.459 tiendas especializadas en armarios europeos (incluidas las tiendas integradas de ropa de armario) (52 en todo el año y 29 en q4).
Vestuario y accesorios: 21 años de ingresos 10.172 millones de yuan (+ 49,5%), tasa bruta de interés 32,2% (- 4,2 PCT), principalmente para promover la mejora de los productos, la innovación en el modo de comercialización, la formación de un paquete de espacio de vivienda de alto rendimiento y relación de precios, La proporción de accesorios aumentó rápidamente; Entre ellos, los ingresos de 21q4 ascendieron a 4.435 millones de yuan (+ 126,2%, nuevos accesorios de calibre), la tasa bruta de interés fue del 23,5% (- 14,6 PCT), la disminución de la tasa bruta de interés se debió principalmente a la introducción de toda la personalización a mediados de septiembre de 2000 (El rendimiento se reflejó en 21q4 al final del informe), el aumento de las subvenciones a los distribuidores. A finales de 2000, había 2.201 tiendas especializadas en vestuario Europeo (vestuario independiente) (todo el año + 77, q4 - 24).
Sanitary Ware: 21 años para lograr ingresos de 989 millones de yuan (+ 33,7%), tasa bruta de interés del 25,4% (- 1,3 PCT), el departamento principal de la empresa abrió con éxito el canal de ensamblaje completo y a granel, el efecto de fusión de categorías; Entre ellos, 21q4 ingresos 296 millones de yuan (+ 24,5%), margen bruto 29,3% (+ 0,9 PCT). A finales de 2000, había 805 tiendas especializadas en baño Europeo (217 en todo el año y 102 en q4).
Puerta de madera: 21 años para lograr ingresos de 1.236 millones de yuan (+ 60,4%), tasa bruta de interés 13,8% (- 0,1 PCT), principalmente para mejorar la integración de categorías en la puerta de madera de platino, el efecto del modelo de beneficios M6 es prominente, el valor de la orden de pasajeros aumentó significativamente, mientras que la transmisión en vivo con la ayuda de la cantidad de orden de recepción de más de 120000 órdenes; Entre ellos, los ingresos del 21q4 ascendieron a 399 millones de yuan (+ 39,8%) y el margen bruto de beneficio fue del 11,2% (+ 3,8 PCT). A finales de 2000, había 1.021 tiendas de madera en Europa (44 en todo el año, sólo q4 - 135).
OPP Li: la empresa se ha expandido de la ropa de armario a la ropa de armario, la protección de la madera, los electrodomésticos, la mejora tradicional de la venta al por menor, la bolsa de mano, la empresa de montaje y el comercio electrónico, etc. para mejorar eficazmente el valor único de los clientes y el flujo de clientes, a finales de 21 años, OPP Li tiendas 989 (todo el año + 61, un solo q4 + 42).
Grandes cantidades: controlar estrictamente los riesgos y avanzar constantemente. En 21 años, los ingresos de los canales a granel fueron de 3.673 millones de yuan (+ 36,9%), el margen bruto fue de 30,8% (- 1,9 PCT), de los cuales 1.038 millones de yuan (+ 21,9%) y el margen bruto fue de 31,8% (+ 5,9 PCT). La empresa controla estrictamente los riesgos, se esfuerza constantemente por avanzar, coopera con el cliente estratégico de alta calidad para llevar a cabo una serie de piezas de investigación de apoyo, al mismo tiempo penetra en el negocio de carga después de la tapa dura, desde el proveedor de materiales de tapa dura a toda la transformación del proveedor de Servicios de tapa dura.
Vestuario: aprovechar el viento y las olas, cantar y progresar. En 2018, la empresa puso en marcha la decoración del hogar, la posición de gama media y alta, la recepción de pedidos en 2021 superó el 90% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, al mismo tiempo, puso en marcha la decoración de la casa de la estrella para golpear el mercado hundido, romper El límite de una ciudad, además de cooperar con Europa para enviar el material superior & Europa plati ladi para poner el material principal y auxiliar, muebles, electrodomésticos y otros productos en su propio sistema de cadena de suministro, la construcción de la personalización del espacio como el núcleo, la integración de los materiales de construcción principales, el hogar, la decoración del hogar, el diseño de decoración como una
El beneficio está ligeramente bajo presión, el control de costos es excelente. 2021: tasa bruta de interés 31,6% (- 3,4 PCT), tasa neta de interés 13,0% (- 1,0 PCT), desde el punto de vista del rendimiento de los gastos, la tasa de gastos de 202116,2% (- 2,6 PCT), la tasa de gastos de venta 6,8% (- 1,0 PCT), la tasa de gastos de gestión 5,5% (- 1,0 PCT), la tasa de gastos financieros - 0,6% (- 0,3 PCT), la tasa de gastos de I + D 4% (- 0,3 PCT). Single q4: Gross Interest Rate 29.0% (- 4.0 PCT), net Interest Rate 9.1% (- 3.1 PCT), from cost Performance, Single q4 period cost rate 17.2% (- 2.1 PCT), sales cost rate 5.9% (- 1.4 PCT), Management cost rate 5.6% (- 0.4 PCT), financial cost rate - 0.6% (- 1.0 PCT), R & D cost rate 6.4% (+ 0.7 PCT). 21q4 la disminución de la tasa bruta se debe principalmente al aumento de los precios de las materias primas y al aumento del apoyo a los canales, además del aumento de la proporción de productos de bajo margen bruto.
Flujo de caja saludable, capacidad operativa estable. El flujo de caja operativo neto de 2021 fue de 4.046 millones de yuan (+ 4,0%) y el único q4 fue de 1.111 millones de yuan (- 36,9%). A finales de 2021, las cuentas por cobrar y las facturas de la empresa ascendían a 1.218 millones de yuan (+ 52,8%), 14,21 días de volumen de negocios (+ 0,84 días), 1.463 millones de yuan de inventario (+ 80,9%) y 29,25 días de volumen de negocios (- 1,84 días).
Sugerencia de inversión: la empresa rompe el hielo contra la tendencia actual, acelera la integración de la industria, tiene el atributo Alfa fuerte. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 24 sea de 30,4 / 35,6 / 4.130 millones de yuan, un aumento del 14,2% / 17,1% / 16,0% año tras año, lo que corresponde a pe 24,2 X / 20,7 X / 17,8 X.
Sugerencia de riesgo: la propiedad supera la expectativa para caer, el patrón de competencia se deteriora, la epidemia supera la expectativa repetidamente.
