Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) ( Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Entre ellos, en 2021 los ingresos ascendieron a 3.533 millones de yuan, un aumento del 29,97% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 516 millones de yuan, un aumento del 64,24% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 899 millones de yuan, un aumento del 18,28% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 111 millones de yuan, un aumento del 3,07%.
Industria impulsada por el auge + optimización de su propia eficiencia de producción, el rendimiento de la empresa sigue creciendo.
Crecimiento: en 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 29,97% y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 62,24%. Principales razones: ① los principales productos de la máquina de moldeo por inyección, la máquina de fundición se encuentra en una mayor prosperidad de la industria, pedidos completos de la empresa; La mejora de la eficiencia de la producción, la línea de producción lean de la máquina de moldeo por inyección de la empresa ha mejorado en gran medida la eficiencia de la producción, ha aumentado efectivamente la tasa de utilización del taller de producción de la máquina de moldeo por inyección. En el primer trimestre de 2022, los ingresos aumentaron un 18,28% sobre la base de una base elevada en el mismo per íodo del a ño pasado, lo que demuestra plenamente la capacidad de crecimiento de la empresa. La tasa de crecimiento del margen de beneficio es del 3,07%, por debajo de la tasa de crecimiento del margen de ingresos, y creemos que la razón principal es el impacto del aumento de los precios de las materias primas.
Rentabilidad: en 2021, la tasa bruta de ventas de la empresa fue del 34,51%, básicamente plana en comparación con el mismo per íodo del año anterior, la tasa neta de ventas fue del 14,88%, un aumento de 3,10 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Creemos que, en el contexto del aumento de los precios de las materias primas en el primer semestre de 2021, el margen bruto de la empresa puede mantenerse estable y el tipo de interés neto ha aumentado considerablemente, lo que demuestra plenamente que el efecto de la escala de la empresa se está haciendo cada vez más evidente. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros de la empresa se redujeron en un 9,80% / 5,26% / 0,77% en 2021, respectivamente, en comparación con el mismo período + 0,14 / – 0,52 / – 0,96 PCT, y la Tasa de gastos disminuyó en general, lo que indica que el control de los gastos durante el período de la empresa es bueno.
La máquina de fundición súper pesada completa el montaje, la perspectiva de popularización puede esperar. La tecnología integrada de fundición a presión es la subversión de la tecnología tradicional de fabricación de automóviles, que puede reducir en gran medida la cantidad de piezas utilizadas y acortar en gran medida el tiempo de fabricación. De acuerdo con el cálculo, la producción anual de 8 millones de nuevos vehículos energéticos en China corresponde a más de 50.000 millones de yuan para la máquina de fundición de alta resistencia y la máquina auxiliar y el molde (es decir, según una máquina de fundición de alta resistencia, la producción anual de 100000 vehículos, si todo el vehículo adopta la tecnología de fundición integrada, la inversión total de la máquina de fundición, la máquina auxiliar y el molde es de unos 700 millones de yuan). En la actualidad, el trabajo relacionado con la máquina de fundición a gran escala Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) \ \ Al mismo tiempo, la empresa está intensificando los esfuerzos de promoción del mercado, y los clientes mantienen un estrecho intercambio, las perspectivas de promoción merecen ser esperadas.
La expansión de la capacidad de producción goza de un alto dividendo empresarial. En el contexto del auge de la industria, la capacidad de producción determina la elasticidad del crecimiento. Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) principalmente a través de dos maneras Por ejemplo, en la línea de producción lean de la máquina de moldeo por inyección de la empresa, mediante el establecimiento de la relación de componentes modulares correspondientes, las piezas sueltas se integran, lo que mejora la calidad del diseño, acorta el período de diseño y el período de montaje final, mejora en gran medida la eficiencia de La producción, reduce el inventario y aumenta efectivamente la tasa de utilización del taller de producción de la máquina de moldeo por inyección. En la actualidad, la línea de producción lean de la empresa se utiliza principalmente en máquinas de moldeo por inyección de uso general de menos de 320 toneladas; Nueva capacidad de producción. En China, se ha iniciado la construcción de la tercera planta de wusha, que se espera aumente la capacidad de producción en unos 2.000 millones una vez terminada la construcción. En el extranjero, se está llevando a cabo la construcción de un nuevo proyecto de planta en la India y se prevé que aumente la capacidad de producción entre 300 y 400 millones una vez terminada la construcción (Fuente: formulario de registro de actividades de Relaciones con los inversores de la empresa, 23 de junio). La nueva capacidad de producción anterior supera los ingresos de la Sección de máquinas de moldeo por inyección de la empresa en 2020. Creemos que la rápida expansión de la capacidad de producción ha abierto un camino de crecimiento de alta velocidad para la empresa, se espera que disfruten plenamente de los altos dividendos de prosperidad de la industria, y luego lograr un rápido aumento de la cuota.
Mantener la calificación de “Aumento”: teniendo en cuenta que el precio de las materias primas sigue siendo alto y que la situación epidémica en todo el país es de varios puntos, ajustamos las previsiones de beneficios de la empresa, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,87, 6,53 y 711 millones de yuan (valor anterior: 641 y 813 millones de yuan en 2022 – 2023), y que el PE correspondiente sea 10,9 y 8 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los nuevos pedidos no es lo esperado, el progreso de la promoción de la máquina de fundición pesada no es lo esperado.
