Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) ( Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) )
Resumen del desempeño
4.22 Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 1.090 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,13%, un beneficio neto de 133 millones de yuan y una disminución del 18,72%. El tipo de interés neto a 21 años fue del 12,18% (- 4,02 PCT). Se propone que 10 acciones distribuyan 3 yuan (incluyendo impuestos), 5 acciones transferidas. Los ingresos de 1q21 ~ 4q21 disminuyeron un 14,15% / 6,15% / 21,53% / 40,53%, el beneficio neto aumentó un 1,86% / 17,11% / 0,48% / 52,8%. La producción de nueva capacidad + la reanudación de los pedidos en el extranjero + la expansión acelerada de China, el crecimiento de los ingresos de 2h21 es hermoso (q4 aumenta la velocidad), pero la presión de los costos todavía no se ha transmitido, el rendimiento de los beneficios netos de q4 es inferior a las expectativas, el tipo de interés neto es del 6,08% (- 12,04 PCT).
Análisis de la gestión
Los ingresos anuales de los componentes activos y sus materias primas ascendieron a 730 millones de yuan, con un aumento del 12,2% (11% en volumen y 1% en precio), de los cuales H 1 disminuyó 16,1% y h 2 aumentó 53,1%. El perfume sintético fue de 320 millones de yuan, con un aumento del 1,8% (aumento del 55% en volumen y disminución del 12% en precio), de los cuales H 1 disminuyó 0,4% / h 2 aumentó 4,3%.
En la subregión, las ventas nacionales representaron el 18% y los ingresos aumentaron un 59,5%, de los cuales H 1 aumentó un 44,41% y h 2 un 74,1%. Las exportaciones aumentaron un 1,06%, de las cuales H1 disminuyó un 17% y H2 aumentó un 25,3%.
El tipo de interés neto Q2 ha disminuido año tras año bajo la presión de los costes. Desde Q2, el margen bruto ha seguido disminuyendo año tras año, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas y el transporte marítimo + aumento de la utilización de la capacidad adicional; La tasa de gastos q2 Q3 siguió disminuyendo año tras año, q4 debido a la baja base del año anterior aumentó año tras año, pero sigue aumentando.
Expansión continua de la capacidad de producción: 21 años de aumento de la capacidad de los ingredientes activos y las materias primas 53 millones de toneladas, aumento de la capacidad de los sabores y fragancias 24 millones de toneladas, 22 H1 nuevo agente protector solar pa se espera que entre en funcionamiento, 61,6 millones de yuan I Po para recaudar fondos para cambiar a: 1) “500 toneladas de productos de protección solar (PS)” Plan de expansión de la producción anual comenzó en mayo, terminado en diciembre; El proyecto de investigación y desarrollo de productos de cuidado personal de Kos comenzará en marzo y terminará en diciembre.
Desarrollar continuamente nuevos productos / procesos. Protector solar: se ha desarrollado un nuevo tipo de protector solar pa y se ha iniciado la construcción industrial, y se ha desarrollado un protector solar físico nt – 15tv. Especias: abrir m y su ruta de derivados (optimización parcial); Protección: se desarrollaron Espesantes y Tensioactivos de amino ácidos.
Propuestas de inversión
El líder del agente de protección solar amplía activamente la nueva capacidad / proceso / producto, la nueva capacidad de producción se arrastra hacia arriba y arrastra el rendimiento de los beneficios netos, reduce 22 ~ 23 años de previsión de beneficios 9%, 9%, aumenta 24 años de previsión de beneficios, 22 ~ 24 años EPS es respectivamente 1,79 / 2,18 / 2,48 Yuan, correspondiente a 22 años pe24 veces, reduce a la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
El aumento de los costos se traslada aguas abajo / la nueva capacidad se pone en funcionamiento / los nuevos productos se expanden menos de lo esperado, etc.
