Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) ( Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, the reporting period achieved Business Income 13.071 million Yuan, on the same period + 45.35%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.325 millones de yuan (+ 70,62%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.229 millones de yuan (+ 75,72%).
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La industria principal de la agricultura profunda sigue promoviendo la transformación digital, el rendimiento anual de los ingresos superó nuestras expectativas. Durante todo el año, la empresa ha estado cultivando profundamente la industria principal del hogar, promoviendo continuamente la transformación digital y ampliando activamente las nuevas curvas de crecimiento en el mundo empresarial chino, el negocio por cuenta propia y el negocio IP. Las ventas totales anuales de la empresa (GMV) ascendieron a 104300 millones de yuan, un + 58,24% año tras año, lo que impulsó el rendimiento de los ingresos anuales de explotación ligeramente superior a nuestras expectativas. Desde el punto de vista de la situación de un solo trimestre, los ingresos de q4 en un solo trimestre ascendieron a 3.298 millones de yuan, un + 20,17% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 606 millones de yuan, un + 35,36% en comparación con el año anterior, un beneficio neto de 520 millones de yuan, un + 31,78% en comparación con el año anterior, y los ingresos y beneficios de q4 continuaron creciendo constantemente.
Las nuevas normas afectan a la tasa de crecimiento de los gastos durante el período, pero la rentabilidad de la empresa sigue aumentando considerablemente. Impulsada por la capacidad digital y la alta eficiencia operativa de la empresa, la tasa bruta anual de beneficio fue de + 7,77 pcpts a 48,14% año tras año. En cuanto a la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos de venta fue de – 2,76 pcpts a 9,13%, la tasa de gastos de gestión y R & D fue de – 0,46 pcpts a 4,24%, la tasa de gastos financieros fue de + 7,43 pcpts a 9,05%, y la tasa de gastos financieros fue obviamente influenciada por las nuevas normas de arrendamiento. Bajo la influencia integral, el tipo de interés neto anual de la empresa fue de + 2,63 pcpts a 18,36% año tras año. Con el avance de la transformación digital de la empresa y el impacto de las nuevas normas en los costos financieros en el futuro, la rentabilidad de la empresa todavía tiene espacio para mejorar.
Directo de la industria de la eficiencia de la pista de ventas, para crear un hogar para mejorar el potencial de crecimiento digital de circuito cerrado. Al final del período sobre el que se informa, la empresa tenía 95 tiendas de venta directa y 326 tiendas de venta conjunta. Los ingresos anuales de las ventas directas de viviendas ascendieron a 7.040 millones de yuan (+ 21% año tras año). Los ingresos de explotación por unidad de superficie ascendieron a 1.441,69 Yuan (+ 17,63%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, liderando la industria de la eficiencia de la meseta. La empresa se ha comprometido a crear una plataforma de servicios para la industria de la decoración del hogar, a través del diseño de la decoración / ventas de muebles y materiales de construcción / hogar inteligente / distribución logística / servicio doméstico toda la cadena de la industria, para lograr el consumo digital de circuito cerrado. Durante todo el año, los diseñadores de cada casa, Hoyos y otros servicios autónomos e IP han logrado un excelente rendimiento, la empresa tiene un profundo potencial de crecimiento a largo plazo.
Sugerencias de inversión: “cientos de condados y cientos de mallas” para acelerar el hundimiento del Canal, la Plataforma de la industria digital de mejoras para el hogar está emergiendo. Con el hundimiento del canal y la aceleración de la transformación digital, se espera que la energía de la Plataforma de servicios de la industria digital s2b2c se libere continuamente. Mantenemos las previsiones de beneficios de la empresa, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 28,47 / 32,79 / 3.797 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al valor de mercado actual pe 11 / 10 / 8x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: incertidumbre en el control de la política inmobiliaria, brotes repetidos, el desarrollo de la tienda no se espera
