Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ( Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. A finales de 2021, los ingresos de la empresa ascendían a 3.684 millones de yuan, un aumento del 33,76% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendía a 1.616 millones de yuan, un aumento del 26,38% con respecto al año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaba un 28,09% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendían a 1.041 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,10% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 487 millones de yuan, un aumento del 30,05% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 37,72% después de la deducción.
La empresa sigue fortaleciendo la competitividad del mercado de productos y promoviendo constantemente diversos negocios
Desde su creación en 2001, la empresa se ha centrado continuamente en el campo de las comunicaciones institucionales, proporcionando soluciones de comunicación unificadas a los usuarios empresariales de todo el mundo. Desde el terminal de comunicación de escritorio a la Sala de conferencias inteligente y luego a la terminal de oficina en la nube, el terminal de hardware inteligente se utiliza para diferentes escenarios de segmentación, para satisfacer las necesidades de comunicación de tres tipos de escenarios de la Oficina de escritorio personal de los usuarios de la empresa, la Oficina de La Sala de conferencias y la Oficina móvil personal, para proporcionar una experiencia de uso de alta calidad a la plataforma del sistema, y para formar la solución de comunicación de la empresa que el terminal de hardware inteligente se adapta a la plataforma del sistema en diferentes escenarios de oficina.
Mirando hacia atrás en 2021, las condiciones de negocio de la empresa son las siguientes:
Servicios de terminales de comunicaciones de escritorio: los ingresos ascendieron a 2.547 millones de yuan, un aumento del 21,22% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 62,40%, lo que representa una ligera disminución del 3,43% con respecto al mismo período del año anterior.
Servicios de videoconferencia: los ingresos ascendieron a 913 millones de yuan, un aumento del 72,77% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que representa un aumento del 19,2% en 2020 al 24,8% y un margen bruto del 62,27%, lo que representa una disminución del 7,21% con respecto al mismo período del año anterior.
Negocio de terminales de oficinas en la nube: los ingresos de 221 millones de yuan, un aumento del 80,35% año tras año, la proporción de ingresos aumentó aún más al 6,0%.
La tasa de tres gastos es excelente, la inversión en I + D sigue aumentando, sentando las bases para la competitividad de los productos de la empresa a finales de 2021, la situación de los tres gastos de la empresa es la siguiente:
El costo de las ventas fue de 190 millones de yuan, un aumento del 29,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de costo de las ventas fue del 5,2%.
Los gastos de gestión ascendieron a 97 millones de yuan, un aumento del 29,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de gastos de gestión fue del 2,6%.
Los gastos financieros de la empresa se ven afectados principalmente por las fluctuaciones de los tipos de cambio.
La empresa siguió aumentando la inversión en I + D, en 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 365 millones de yuan, un aumento del 23,3%. Al mismo tiempo, el número de personal de I + D de la empresa siguió aumentando a 870, lo que representa un aumento del 50,12%. En resumen, nos centramos en la lógica del desarrollo a medio y largo plazo de la empresa y valoramos el crecimiento futuro de la empresa.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios:
¡A corto plazo, la empresa se enfrenta a la recuperación de la demanda del mercado y se espera que el patrón de competencia cambie (la principal competencia mundial de la empresa es la adquisición de Polly por HP), la empresa se enfrenta a 21 años de brotes repetidos, fluctuaciones de los tipos de cambio, aumento de los precios de las materias primas y otros factores adversos en el contexto de la rentabilidad de seguimiento se espera que siga mejorando! A medio y largo plazo, la empresa sigue manteniendo la iteración de los productos empresariales, se espera que aumente la competitividad general de la empresa.
Continuamos enfatizando que la lógica de desarrollo a medio y largo plazo de la empresa no ha cambiado: 1) la empresa mantiene la iteración continua de todo tipo de productos, la competitividad global de los productos sigue mejorando constantemente, proporcionando un fuerte apoyo para el funcionamiento de la empresa; Se espera que el aumento de la demanda de terminales de oficinas en la nube y videoconferencias infunda un nuevo impulso de crecimiento en la empresa. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 2.119 millones de yuan, 2.764 millones de yuan y 3.573 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las fluctuaciones de los tipos de cambio conducen a la desaceleración de los ingresos y beneficios de las empresas, la intensificación de la competencia en la industria de videoconferencias de terminales de escritorio y el desarrollo de terminales de oficinas en la nube
