Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) ( Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a unos 29.300 millones de yuan, un aumento del 16,1% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre es de unos 4.820 millones de yuan, un aumento del 49,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la deducción de la no devolución a la madre ascendió a unos 4.810 millones de yuan, un aumento del 44,6% con respecto al año anterior. La empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo (antes de impuestos) 00491 Yuan / acción, la tasa de dividendos es de aproximadamente el 50%, con el mismo período del año pasado, básicamente el mismo nivel.
Los envíos de pasajeros se recuperaron y los ingresos aumentaron año tras año. En 2021, el volumen total de pasajeros transportados por ferrocarril en todo el país fue de 2.610 millones de pasajeros, lo que representa un aumento del 18,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y se recuperó al 71% del mismo nivel en 19 años. En 2021 Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) Esta línea transporta 35.291000 pasajeros, un aumento del 27,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se ha recuperado al 66% del mismo nivel en 19 años; El kilometraje operativo de los trenes transfronterizos alcanzó 72.504000 kilómetros, un aumento del 4,8% con respecto al año anterior; Jingfu Anhui Company completó 29.418 millones de kilómetros de funcionamiento de trenes, un aumento anual del 24,4%. En el contexto de la recuperación de la demanda de transporte ferroviario de pasajeros, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a unos 29.300 millones de yuan, un aumento del 16,1% en comparación con el mismo per íodo de 19 años y se recuperaron al 89% del mismo período de 19 años, de los cuales los Ingresos de las empresas de transporte de pasajeros aumentaron un 31,0% en comparación con el mismo período de 19 años y el 84% en comparación con el mismo período de 19 años, y los ingresos de los servicios de red vial aumentaron un 9,6% en
La recuperación de la demanda aumentó los costos y el margen bruto aumentó ligeramente. Debido a la recuperación de la demanda de transporte ferroviario de pasajeros en China y a la apertura de la sección feihu del ferrocarril de alta velocidad hehang, el número de trenes de carga y no de carga de la empresa aumentó, el costo principal de la empresa en 2021 fue de unos 18.800 millones de yuan, un 8,5% más que el aumento de los ingresos. Como resultado de ello, el margen bruto global de la empresa en 2021 fue de alrededor del 35,9%, un aumento interanual de alrededor de 4,54 PCT.
Las pérdidas de Jingfu Anhui se redujeron. En 2021, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 4.540 millones de yuan, un aumento del 28,7% y una pérdida neta de 1.720 millones de yuan, lo que representa una disminución de las pérdidas en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior (una pérdida de 2.090 millones de yuan).
La reforma del mercado de tarifas y el ajuste de los planes operativos mejorarán la rentabilidad futura de la empresa. Después de la implementación de 5 tarifas flotantes en el primer semestre de 2021, la empresa siguió optimizando y actualizando el mecanismo de flotación de tarifas, y lanzó 7 tarifas flotantes más flexibles y variadas y más fuertes en el verano de 2021. Además, la empresa también puso en marcha el billete de tren de ida y vuelta en 2021 (los pasajeros pueden tomar 20 trenes de llegada y salida designados dentro de la línea Beijing-Shanghai High Speed Railway Co.Ltd(601816) Además, en 2021, de acuerdo con el principio de “ajuste de la estructura, mejora de la calidad, aumento de la capacidad y ampliación de los beneficios”, la empresa llevó a cabo el ajuste estructural del diagrama de circulación del tren de toda la línea, realizó la operación de puesta en marcha de la UEM Fuxing y mejoró efectivamente la eficiencia de la operación y la capacidad de transporte de la UEM Fuxing. Sin una recuperación completa de la demand a de transporte ferroviario de pasajeros, la reforma del mercado de tarifas y el ajuste del plan de operaciones tienen un efecto limitado en la mejora de los beneficios de la empresa, pero con la recuperación continua de la demanda de transporte de pasajeros, el efecto positivo del ajuste mencionado en la rentabilidad de La empresa se reflejará gradualmente.
Sugerencia de inversión: la situación epidémica de China se repite repetidamente, el ritmo de recuperación / mejora de las operaciones se ralentiza. La ventaja de la ubicación de la empresa sigue siendo, la tendencia a la recuperación de la demanda de pasajeros se determina, la reforma del mercado de tarifas de la empresa, el ajuste de los planes de operación también mejorará la rentabilidad futura. Sobre la base de la repetición a corto plazo de la situación epidémica en China, el ritmo de recuperación de los beneficios se retrasará o retrasará, reducimos las previsiones de beneficios netos a 22 años en un 8% a 9.210 millones de yuan, aumentamos las previsiones de beneficios netos a 23 años en un 6% a 12.500 millones de Yuan y aumentamos las previsiones de beneficios netos a 24 años en 13.800 millones de yuan. Mantener la calificación de “aumento de acciones” de la empresa.
Consejos de riesgo: la disminución de la demanda de viajes de los pasajeros causada por la macroeconomía; La mejora de la capacidad de transporte de la línea Beijing – Shanghai es lenta; Los cambios en las normas de liquidación entre redes tienen un efecto negativo en los ingresos de las empresas; Los beneficios de Jingfu Anhui fueron menores de lo esperado.
