Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
Resumen
FPC Industry Leader, Business coverage WIDE. La empresa ha cultivado profundamente la industria de dispositivos electrónicos durante más de 40 años, los productos abarcan el circuito electrónico, la pantalla fotoeléctrica y la fabricación de precisión tres áreas principales, la empresa FPC campo ha logrado los tres primeros del mundo, en la electrónica de consumo, el desarrollo de la energía cinética en el campo de la electrónica de automóviles, con marcas conocidas fuera de China para establecer una buena relación de cooperación estratégica.
Los resultados de 2021 se ajustaron a las expectativas y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 22% año tras año. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 31.793 millones de yuan, un aumento del 13,17% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.862 millones de yuan, un aumento del 21,72% con respecto al año anterior. El margen bruto de 2021 fue del 14,67%, una disminución de 1,59 PCT. En 2021, q4 registró ingresos de 9.986 millones de yuan, un aumento del 1,48% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 664 millones de yuan, un aumento del 6,64% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de los servicios, los ingresos del negocio de PCB de la empresa ascendieron a 20.495 millones de yuan, un aumento del 9,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el margen bruto disminuyó de 1,48 PCT a 15,50% en comparación con 2020 debido al aumento del costo de las materias primas. Los ingresos del módulo LCD ascendieron a 5.164 millones de yuan, un 26,3% y un 8,16%, lo que representa una disminución de 4,24 PCT en comparación con 2020. Los ingresos de las unidades de visualización LED ascendieron a 2.604 millones de yuan, un 20,4% y un 18,31% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un aumento de 3,97 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos de los productos de componentes de precisión en 2021 fueron del 34,27%, 14,5% y 15,43%, respectivamente, lo que dio lugar a una disminución de 1,6 PCT en comparación con el a ño anterior. Las empresas de componentes de precisión ampliaron activamente los productos de 5G y los nuevos vehículos energéticos, y se espera que Los productos de componentes de precisión sigan aumentando.
2022q1 el margen bruto se recuperó y el beneficio neto de la matriz aumentó considerablemente. 2022q1 registró ingresos de 7.312 millones de yuan, una disminución del 2,61% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 364 millones de yuan, un aumento del 48,64% con respecto al año anterior, y un margen bruto del primer trimestre del 14,12%, una disminución de 0,25 PCT con respecto al año anterior. El alto aumento de los beneficios netos de la empresa matriz se debe principalmente a la mejor gestión y control de los gastos en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa de gastos de venta / tasa de gastos de gestión en el primer trimestre de 2022 fue de 0,85% / 3,20%, respectivamente, y disminuyó 0,79 PCT / 0,78 PCT en comparación con el mismo per íodo del primer trimestre de 2021.
Diseño activo de nuevos vehículos energéticos para cultivar nuevos puntos de crecimiento en el futuro. La empresa coopera activamente con los clientes de la industria automotriz de nueva energía para desarrollar soluciones de productos. Los ingresos de explotación de la industria automotriz de nueva energía aumentaron un 120% año tras año en 2021, y la investigación y el desarrollo se intensificaron aún más para acelerar el diseño orientado hacia el futuro. Al mismo tiempo, la Sede de la empresa ha establecido un departamento estratégico ne, buscando activamente productos futuros en los nuevos vehículos energéticos eléctricos, inteligentes y otros aspectos de la aplicación y el avance, y esforzarse por desarrollar clientes relacionados con la industria, cultivar nuevos puntos de crecimiento de beneficios de la empresa.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 36.361 millones de yuan, 41.332 millones de yuan y 46.582 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 14%, 14% y 13%, y un margen bruto global del 15,97%, 16,41% y 16,68%. El beneficio neto de la empresa matriz es de 2.406 millones de yuan, 2.987 millones de yuan y 3.475 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 29%, 24% y 16% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. La evaluación media de la empresa comparable en 2022 es de 19,87 veces.
Consejos de riesgo: 1. La demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; 2. La nueva capacidad de producción es inferior a la prevista; 3. Aumento de la competencia industrial; 4. Fluctuación de los precios de las materias primas; 5. La información sobre el uso de la investigación no se actualiza a tiempo
