Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ( Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) )
La empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022, con un beneficio anual de + 21% / + 34%. La empresa lideró la sustitución nacional de rodamientos de turbinas eólicas, la mejora continua de los envíos, la emisión de bonos convertibles para recaudar fondos para ampliar el campo de rodamientos de cajas de cambios; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de 2021 aumentaron un 21% año tras año: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales ascendieron a 2.477 millones de yuan, un aumento del 19,98% año tras año, los beneficios netos de la madre ascendieron a 514 millones de yuan, un aumento del 21,09% año tras año, y los beneficios No netos deducidos ascendieron a 484 millones de yuan, un aumento del 28,27% año tras año. 2021q4 Company achieved Income 577 million Yuan, 23.42 per cent decrease, 9.7 per cent decrease; Deducción de 108 millones de yuan sin fines de lucro, una disminución interanual del 12,74%, una disminución del 29,28%. El informe anual de la empresa se ajusta a las expectativas.
2022q1 Profit Growth 34 per cent: The Company also released the first Quarterly Report 2022, achieved Income 644 million Yuan, 14.66 per cent Growth, achieved the net profit of 97.7 million Yuan, 33.97 per cent Growth; El beneficio neto sin fines de lucro fue de 127 millones de yuan, un aumento del 27,95% con respecto al año anterior. Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas del mercado.
Expansión de la escala de envío, mejora de la rentabilidad: en 2021, las ventas de productos de rodamientos de la empresa 19.474 conjuntos, un aumento del 22,24% con respecto al a ño anterior, el precio medio de liquidación de los productos 116100 Yuan, una disminución del 2,4% con respecto al año anterior; El margen bruto aumentó 0,37 pcts a 32,15% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el margen bruto aumentó continuamente a 34,42% en 2022q1, 7,11 pcts en comparación con el mismo per íodo del año anterior y 5,45 pcts en comparación con el mes anterior. En la actualidad, la empresa ha desarrollado con éxito 5,5 MW y 6,25 MW de husillo de megavatios, y comenzó a suministrar por lotes para Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615)
Se propone la emisión de bonos convertibles para recaudar fondos y ampliar el diseño del rodamiento de la Caja de cambios: la empresa tiene la intención de emitir bonos convertibles para recaudar fondos netos no más de 1.355 millones de yuan, de los cuales 995 millones de yuan se utilizan para invertir en rodamientos de la Caja de cambios y piezas de repuesto de precisión. El proyecto tiene una producción anual de 575000 piezas de repuesto de precisión de la Caja de cambios después del parto, que corresponde a la cantidad de 2.000 cajas de cambios de energía eólica, de las cuales 500 pueden coincidir con la Caja de cambios de energía eólica de 6 – 10 MW. Se espera que el proyecto comience a aumentar la capacidad de producción en 2024 y comience a funcionar a plena capacidad en 2026, lo que enriquecerá aún más el tipo de producto de la empresa y abrirá más espacio de mercado para la empresa.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe anual de la empresa y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de 2022 – 2024 a 3,87 / 5,36 / 6,98 Yuan (la previsión original para 2022 – 2023 fue de 3,75 / 5,04 Yuan), lo que corresponde a 26,1 / 18,9 / 14,5 veces la relación P / E; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El desarrollo de nuevos clientes no está a la altura de las expectativas; El aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; La competencia de precios supera las expectativas; La reducción de costos a gran escala no está a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La demanda de energía eólica no está a la altura de las expectativas; El impacto de la epidemia superó las expectativas.
