Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
Eventos
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.194 millones de yuan, un aumento del 2,81% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 839 millones de yuan, un 30,45% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 797 millones de yuan, un aumento del 27,96%.
Comentarios sobre eventos
Los beneficios superan las expectativas y la disminución de la tasa de gastos conduce a un rápido crecimiento de los beneficios. El margen bruto total de la empresa fue del 55,06%, en comparación con el mismo período del año anterior – 4,40 puntos porcentuales; La tasa de gastos durante el período fue del 30,00%, en comparación con – 9,33 puntos porcentuales; La tasa de gastos de venta fue del 23,23%, en comparación con – 9,96 puntos porcentuales; La tasa de gastos de gestión fue del 6,98%, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,51 puntos porcentuales; Tasa de gastos financieros – 0,22%, año tras año + 0,12 puntos porcentuales; El flujo de caja operativo neto fue de 459 millones de yuan (+ 64,73%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Los ingresos siguen recuperándose. En los últimos tres trimestres, los ingresos de un solo trimestre de 21q3, 21q4 y 22q1 fueron de 33,43, 42,21 y 4.194 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de – 2,70, – 2,38 y + 2,81%, respectivamente. La ventaja de la gran marca es obvia, la investigación y el desarrollo continúan avanzando. CHC como negocio principal de la empresa, lograr un rápido crecimiento. La medicina para el resfriado fortalece continuamente la marca, amplía el canal en línea, la ventaja de la marca 39 es obvia. La especialidad de medicamentos recetados y el negocio de gránulos recetados de Medicina Tradicional China lograron un rápido crecimiento. La investigación y el desarrollo giran en torno al tumor, ortopedia, piel, respiración, Anti – infección y otros campos estratégicos, la combinación de imitación y creación, la distribución del producto.
Propuestas de inversión
Mantener las previsiones de beneficios anteriores. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 178,3 / 207,2 / 24,15 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 16,4% / 16,2% / 16,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz sea de 23,5 / 26,0 / 2,9 millones de yuan, un aumento del 14,6% / 10,8% / 11,4% en comparación con el mismo período del año pasado, y que el EPS correspondiente sea de 2,40 / 2,66 / 2,96 Yuan, con una valoración correspondiente de 14x / 13x / 12x. Mantener la calificación de inversión “Buy”.
Indicación del riesgo
El riesgo de la política industrial es inferior a lo esperado; La popularización de nuevas variedades no es tan buena como se esperaba; Los efectos de la epidemia superaron las expectativas.
