Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos anuales alcanzaron 4.630 millones de yuan, año tras año + 54,1%, el beneficio neto de la madre de 1.200 millones de yuan, año tras año + 64,0%; Los ingresos de un solo q4 ascendieron a 1.210 millones de yuan (+ 14,1%) y el beneficio neto de la madre fue de 300 millones de yuan (- 13,4%). Los ingresos de 22q1 ascendieron a 1.410 millones de yuan (+ 14,1%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de 22q1 fue de 1.200 millones de yuan (- 13,5%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Optimización continua de la estructura del producto, aumento de los ingresos de alta calidad. 1. Por producto, los ingresos de los productos de alta calidad ( Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) \ \ \ \ 2. A nivel subregional, los ocho principales mercados básicos fueron + 61% y otros + 44% año tras año; Henan, Hunan Market because of the outside disturbance factors such as Epidemic Situation, in the eight Markets Growth a little lag, but Long – term to the good Trend continued. 3. La empresa ha llevado a cabo una mejora general del embalaje de la colección y el cuerpo del vino, 8, Plataforma de pozo, aumento de precios de la colección después de las ventas de acuerdo con las expectativas de la empresa, canales y distribuidores para optimizar los beneficios, un paso sólido hacia la gama alta. 3, 21q4 por el aterrizaje de gama alta, la empresa tomó la iniciativa de aumentar los precios y controlar las mercancías, 22q1 por el impacto de la epidemia, el crecimiento de los ingresos en los dos trimestres se ha ralentizado, pero los precios de mercado estables y las existencias benignas, perturbaciones a corto plazo no cambian la tendencia de crecimiento a largo plazo.
La mejora de la estructura de los productos aumenta la tasa bruta de interés, la reducción de costos y la mejora de la eficiencia, y aumenta la tasa neta de interés. 1. A lo largo del año, el margen bruto de la empresa aumentó 0,3 puntos porcentuales al 84,5%, principalmente debido al aumento de los precios de los productos básicos, la mejora significativa de la estructura de los productos; 2. La estrategia de la empresa de gama alta aterriza, desarrolla activamente el círculo de consumo de licor de gama alta, superpone el efecto de escala bajo el aumento de los ingresos, la tasa de ventas anual disminuye 1,5 puntos porcentuales a 26,5% año tras año, el gasto de ventas y el aumento de los ingresos realizan una Interacción benigna. 3. La tasa de gastos de gestión se redujo en un 2,7% al 6,6% gracias a la transformación digital centrada en la empresa, la reducción de costos y el aumento de la eficiencia y el efecto de escala superpuestos. El tipo de interés neto aumentó 1,6 puntos porcentuales hasta el 25,9%, gracias a la mejora de la estructura de los productos y a la disminución de la tasa de gastos.
La expansión de la industria se superpone con incentivos de capital, y el crecimiento a largo plazo es suficiente. 1. La empresa seguirá promoviendo “la gama alta de la marca, la mejora de los productos, el avance de la comercialización” tres grandes despliegues estratégicos, 2022 la empresa seguirá centrándose en los archivos y los productos anteriores, seguirá promoviendo la octava Plataforma de precios, promover activamente la mejora de los productos. 2. La empresa promovió el establecimiento de 25 distribuidores Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) \ En cuanto a la comercialización, aumentar el diseño del negocio de compras en grupo, llevar a cabo actividades de barrido de código de los consumidores para poner en marcha con precisión los costos, llevar a cabo continuamente actividades de comercialización en círculo, etc. 3. Se prevé que la primera a la tercera licitación del proyecto Qionglai concluya en agosto de 2022, y la cuarta licitación concluya en abril de 2023.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 3,07 Yuan, 3,81 yuan y 4,64 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 26, 21 y 17 veces, respectivamente. La empresa sigue beneficiándose de los dividendos de la expansión de la capacidad secundaria de gama alta, los incentivos de capital para estimular la energía cinética a largo plazo, la capacidad de crecimiento a largo plazo de la empresa, el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de una fuerte desaceleración económica, riesgo recurrente de brotes de covid – 19.
