Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) ( Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 11.132 millones de yuan, un aumento del 29,12% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 396 millones de yuan. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.711 millones de yuan, una disminución del 0,91% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un beneficio neto de la empresa matriz de 178 millones de yuan, que pasó de las ganancias a las pérdidas con respecto al año anterior.
Puntos de inversión:
En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 30,2% y las ventas de pollos comerciales aumentaron un 14,6%. En 2021, los ingresos de la empresa de pollo amarillo ascendieron a 10.010 millones de yuan, un aumento del 30,2% con respecto al a ño anterior, 370 millones de pollos vendidos, un aumento del 14,6% con respecto al año anterior, y el margen bruto de explotación de pollo amarillo fue del 9,3%, un aumento de 0,9 PCT con respecto al año anterior. La industria avícola de la empresa promueve constantemente la estrategia de expansión regional y sigue aumentando el desarrollo de los principales mercados de consumo, como el suroeste, el sur de China y el Centro de China. En diciembre de 2021, Liuzhou Lihua, una subsidiaria de propiedad total, adquirió el 100% de las acciones de huigang huangliuzhou Company, acelerando el proceso del mercado regional. En 2021, los ingresos de la región oriental de China representaron el 70,6% y el 75,0% en 2020. En cuanto a la frescura del hielo, en 2021 la empresa vendió 21.600 toneladas de pollo fresco congelado y productos congelados, un aumento del 0,74% con respecto al año anterior. La empresa aceleró el desarrollo del negocio de sacrificio de pollos de pluma amarilla aguas abajo, ha iniciado con éxito la planificación y construcción de varios proyectos de sacrificio y procesamiento en Xiangtan, Huizhou y Yangzhou, y ha completado los preparativos previos al inicio de los proyectos de sacrificio y procesamiento en Tai ‘an y Weifang. La empresa planea formar la capacidad de procesamiento de aves de corral frescas que representará alrededor del 50% del volumen total de sacrificio en los próximos cinco años. En el futuro, la empresa seguirá dependiendo de su propio “faisán de montaña de flores”, “faisán de montaña de nieve”, “amarillo de aves de corral de su” y otros sistemas nacionales de apoyo a las variedades de faisán amarillo, mejorar el valor añadido de los productos frescos de faisán amarillo de la empresa y La prima de marca. En 2019 – 2021, el número de pollos amarillos en la columna representó el 6,34%, el 7,29% y el 9,15%, respectivamente, y la cuota de mercado aumentó año tras año, ocupando el segundo lugar en China.
En 2021, la empresa vendió 413000 cerdos, un aumento del 123,9%. El precio medio de venta fue de 17,9 Yuan / kg, una disminución interanual del 44,5%; Los ingresos de ventas ascendieron a 810 millones de yuan, un aumento del 20,4% con respecto al año anterior. Debido a la continua disminución de los precios de los cerdos, la empresa tiene una gran pérdida de placa porcina. Debido a las fluctuaciones de los precios del mercado y los costos de cría, se confirmó que la pérdida por deterioro del valor de los activos era de 590 millones de yuan. En el futuro, la empresa seguirá promoviendo la planificación del desarrollo a mediano y largo plazo de la placa porcina, ajustando racionalmente el progreso de la construcción de la capacidad porcina, reduciendo constantemente los costos y aumentando la eficiencia de la cría. A finales de 2021, se completó y puso en funcionamiento el proyecto de cría de cerdos de Changzhou Xinbei menghe y Wujin yaoguan Building.
2022q1 vendió 85,6 millones de pollos comerciales, un aumento del 5,5% con respecto al año anterior. 2022q1 Company achieved Operational income of 2.710 million Yuan, including Commodity Chicken sales income of about 2.470 million Yuan, An increase of 7.0 per cent, The First Quarter Commodity Chicken sales average Price of about 1.4 per cent. Debido a la continua pérdida del negocio porcino y al impacto de la provisión por deterioro del valor, 2022 q1 empresa matriz beneficio neto de – 180 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa es la empresa líder de Yellow feather Chicken, Yellow feather Chicken sale de la columna y ocupa el segundo lugar en el mercado nacional, la ventaja de costos y la distribución de diferentes lugares promueven el crecimiento continuo del negocio de Yellow feather Chicken; La placa porcina se recuperó gradualmente en el contexto de la postpeste, y el volumen de la columna aumentó significativamente. En la actualidad, la población de cerdas reproductoras en todo el país se ha ido reduciendo significativamente, el punto de inflexión al alza de los precios de los cerdos se está acercando, la capacidad de producción de los padres en la industria de las gallinas ponedoras de plumas amarillas se encuentra en un nivel histórico bajo, y se espera que La prosperidad de la industria se recupere en el segundo semestre del a ño. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 12,1 / 26,5 / 1.750 millones de yuan, y el PE correspondiente sea de 10,6 / 4,8 / 7,4 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de enfermedades animales; El precio del pollo es inferior al riesgo esperado; Las materias primas para piensos han aumentado considerablemente a largo plazo; Riesgo de volumen de ventas inferior al previsto; El rendimiento de la empresa es inferior al riesgo esperado.
