Dbappsecurity Co.Ltd(688023) ( Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
Los principales fabricantes de circuitos de seguridad emergentes mantienen la calificación de “Buy – in”
Debido al aumento continuo de la inversión de la empresa, redujimos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 147, 194 millones de yuan (la previsión original es 159, 221 millones de yuan), el aumento de 2024 a 253 millones de yuan, EPS a 1,87, 2,47, 3,23 Yuan / acción, el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2024 pe 69,4, 52,6, 40,2 veces, teniendo en cuenta el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa en el nuevo circuito de Seguridad y mantener la calificación de “comprar”.
Aumento de los ingresos y aumento de la inversión en 2021
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.820 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,59% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. En términos de productos, los ingresos de explotación de los productos básicos de Seguridad ascendieron a 528 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,51% en comparación con el año anterior. Los ingresos de los productos de la Plataforma de Seguridad ascendieron a 588 millones de yuan, un aumento del 31,99% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de los servicios de Seguridad ascendieron a 589 millones de yuan, un aumento del 59,83% con respecto al año anterior. La empresa obtuvo un beneficio neto de 13.806500 Yuan, una disminución interanual del 89,71%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 79.594600 Yuan, una disminución del 165,91% con respecto al a ño anterior. La disminución de los beneficios netos de la empresa matriz se debe principalmente a: (1) el margen bruto de ventas anual de la empresa fue del 63,96%, una disminución del 5,01%. La empresa aumenta el mercado y la inversión en I + D, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos de gestión son 34,93%, 29,42% y 9,11%, respectivamente, lo que representa un aumento de 1,72, 5,86 y 1,41 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En la actualidad, la empresa se encuentra en el período de inversión estratégica clave, y se espera que la rentabilidad de la empresa se recupere en el futuro a medida que las nuevas tecnologías de productos maduren y los nuevos reclutadores obtengan beneficios gradualmente.
Bajo la influencia de la epidemia, los ingresos de q1 aumentan rápidamente y se espera que el tipo de interés neto anual se recupere.
2022q1 Company achieved Operational income of 233 million Yuan, 26.90 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 190 millones de yuan, una disminución del 50,75% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la empresa aumentaron rápidamente bajo la influencia de la epidemia, al mismo tiempo, debido al crecimiento del personal causado por el aumento de los insumos pertinentes, la empresa aumentó sus servicios deficitarios año tras año. De cara al a ño, el crecimiento del personal de la empresa se desacelerará y se espera que aumente la eficiencia operativa, lo que dará lugar a una recuperación de las tasas netas de interés.
Persistir en la dirección estratégica de la seguridad emergente y lograr un rápido crecimiento de la seguridad de los datos y la seguridad de la nube de creación de información
En cuanto a los productos, la escala de ingresos de la Plataforma de Seguridad en la nube y la Plataforma de Seguridad de grandes datos de la empresa sigue aumentando, y la proporción de ingresos de nuevos productos, como la seguridad de los datos y la seguridad en la nube de xinchuang, no es alta, pero muestra una tendencia de rápido crecimiento. En cuanto a los servicios, los ingresos por servicios de seguridad aumentaron rápidamente, y la escala de SaaS aumentó constantemente.
Consejos de riesgo: el desarrollo de Negocios de la empresa no está a la altura de las expectativas; El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
