Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) ( Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación alcanzaron 1.172 millones de yuan, un aumento del 90,67%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 412 millones de yuan, un 101,70% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido fue de 405 millones de yuan, un aumento del 121,58% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión
Los resultados aumentaron rápidamente y el margen bruto aumentó ligeramente. El gran aumento de los ingresos se debió principalmente al aumento del valor de la producción de forja de aleación especial, los ingresos anuales de la rama de forja de aleación especial ascendieron a 1.147 millones de yuan, un aumento del 94,97% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 97,90% de los ingresos totales de la empresa. En cuanto a los productos, los principales ingresos de la empresa proceden de los productos de forja de moldes, con ingresos de 1.114 millones de yuan, lo que representa el 95,05% de los ingresos totales. En comparación con el mismo per íodo de 2020, el margen bruto de los productos de la empresa aumentó ligeramente en 2,13 PCT, de los cuales el margen bruto de las operaciones de forja aumentó en 1,24 PCT.
Centrarse en el negocio de componentes estructurales de equipo militar, beneficiarse de la Alta prosperidad de la industria militar. La empresa se dedica principalmente al negocio de la estructura de la aeronave militar y los componentes del motor, con la tecnología avanzada de 400 MN de prensa hidráulica de forja de troqueles líder en el mundo en China, y ha entrado en la lista de proveedores de las principales fábricas de motores principales en los campos de la aviación, la Aviación, la navegación, etc. los productos se han aplicado a la nueva generación de aviones de combate, aviones de transporte de nueva generación y helicópteros de nueva generación, etc. Se espera que el rendimiento de la empresa crezca rápidamente.
Construir una base de fabricación inteligente y desarrollar negocios de alto valor a ñadido. En el primer semestre de 2021, la empresa completó la emisión de bonos convertibles y recaudó un total de 904372.700 Yuan, principalmente para la construcción de una base de fabricación inteligente de componentes de aviación avanzada, el proyecto ha comenzado con éxito. En la actualidad, los productos de forja de la empresa se basan principalmente en el Estado en blanco, y luego se transformarán en el Estado de mecanizado en bruto y el Estado de mecanizado de precisión, excavando el valor añadido de la extensión de la cadena industrial de forja, consolidando y ampliando la posición dominante de la empresa en el campo de forja de aviación de China. Al mismo tiempo, para llevar a cabo el procesamiento avanzado de la molienda de espejos de piel en el campo de la aviación, en la actualidad sólo hay unas pocas fábricas de máquinas principales en China para llevar a cabo este negocio, la competencia del mercado es menor, el valor añadido es alto, el proyecto puede aumentar la cuota de mercado de la empresa en el campo de la fabricación de aviación, fortalecer la competitividad industrial de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: sobre la base de la Alta prosperidad de la industria militar durante el 14º plan quinquenal y de la posición de liderazgo de la empresa en la forja de aviación de China, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 607 millones de yuan, 852 millones de yuan y 1.071 millones de yuan, respectivamente, EPS será de 1,22 Yuan, 1,72 yuan y 2,16 Yuan, respectivamente, y el PE correspondiente será de 29 / 20 / 16 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) fluctuación de la demanda descendente y los pedidos; Los beneficios de la empresa son inferiores a las expectativas; Riesgo sistémico del mercado.
