Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ( Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) )
Las principales empresas privadas de componentes aeronáuticos se centran en la fabricación aeroespacial. Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) La empresa se centra en el campo de la fabricación aeroespacial, se dedica principalmente a la fabricación de precisión de aeronaves militares, piezas de aeronaves civiles, piezas de motores aeronáuticos y piezas estructurales a gran escala, con la capacidad de fabricación de todo el proceso de piezas de aviación. Las principales actividades de la empresa son: piezas de aviación CNC mecanizado de precisión, procesamiento de procesos especiales y montaje de componentes. Los productos incluyen la cabeza de la aeronave, el fuselaje, el ala, la cola y el tren de aterrizaje y otras partes relacionadas, piezas de motor y componentes estructurales a gran escala del espacio.
Los beneficios de los ingresos se duplicaron y el flujo de caja fue abundante. En la noche del 19 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe del primer trimestre. En 2021, la empresa logró ingresos de explotación de 614 millones de yuan (año tras año + 102,12%) y un beneficio neto de 255 millones de yuan (año tras año + 86,47%). En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 177 millones de yuan (año tras año + 63,10%) y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 66 millones de yuan (año tras año + 40,95%). El flujo de caja operativo aumentó de – 024 millones de yuan a 250 millones de yuan en 21 años, un aumento del 1140,2% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo en 21 años aumentó en 1.100,54% en comparación con el mismo período del año anterior, principalmente debido al aumento de las ventas en 21 años y al aumento de la recaudación de fondos, al mismo tiempo, la emisión de acciones específicas para recaudar fondos. En general, la empresa siguió promoviendo constantemente diversos negocios, la nueva capacidad de procesamiento CNC de precisión se ha liberado gradualmente, el flujo de caja operativo de negativo a positivo, los fondos monetarios son abundantes.
Las cuentas por cobrar de los proveedores principales de las unidades subordinadas de la industria de la Aviación Civil China siguen aumentando, y la tasa de rotación de las cuentas por cobrar en 21 años es la más alta en los últimos cinco años. Con la expansión de la escala de Negocios de la empresa, la cantidad de cuentas por cobrar y facturas de la empresa es grande, 21 / 22q1 representa el 23,80% de los activos / 32,01%. 21 / 22q1 cuentas por cobrar y cuentas por cobrar 4,53 / 626 millones de yuan, año tras año + 49,32% / + 70,10%, principalmente cuentas por cobrar a clientes militares e industriales, buen crédito a clientes militares, no se produjeron deudas incobrables. La tasa de rotación de las cuentas por cobrar en 21 años fue de 1,68 veces, más del 15,86% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la más alta en los últimos cinco años, lo que refleja el aumento de la tasa de recaudación de fondos de la empresa.
La construcción en curso en 21 años + 785,50% año tras año, la expansión de la capacidad para apoyar los ingresos futuros. La empresa 21 / 22q1 está construyendo un proyecto de 65 / 064 millones de yuan, en comparación con + 785,50% / + 48,78%. En septiembre de 2021, Xindu Branch / subsidiaria de la empresa puso en funcionamiento el negocio de control numérico y liberó gradualmente la capacidad de control numérico. En agosto de 2000, el proyecto del Centro de fabricación inteligente e integración de sistemas de componentes de aviación se completó con 500 millones de yuan de refinanciación mediante la emisión de acciones a objetos específicos. El período de construcción del proyecto del Centro de fabricación inteligente e integración de sistemas de componentes de aviación es de dos años, el tercer año se pone en funcionamiento parcialmente, el quinto año se pone en producción y se prevé que los ingresos anuales de producción sean de 234 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Esperamos que el EPS 2022 – 2024 sea de 1,59 / 2,31 / 3,12 Yuan, en combinación con la valoración comparable de la empresa PE, la empresa 202235 veces la valoración de pe, el precio objetivo correspondiente es de 55,65 Yuan, la primera cobertura de la calificación “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción del proyecto es inferior a lo esperado; El aumento de la competencia industrial conlleva riesgos de reducción de precios; La escala de los gastos militares o el progreso de la instalación del equipo no es lo que se esperaba.
