Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) ( Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) )
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Publicado el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022:
2021: los ingresos de explotación ascendieron a 20.202 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4,93% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 5.838 millones de yuan, un aumento del 20,75% con respecto al año anterior.
2022q1: los ingresos de explotación ascendieron a 3.941 millones de yuan, un aumento del 2,72% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 742 millones de yuan, un 23,4% más que el año anterior.
Puntos de inversión:
El aumento de los precios de la electricidad compensa la disminución de la electricidad, la sustitución de la deuda de las existencias reduce los gastos financieros y el beneficio neto en 2021 + 20,75% año tras año. En 2021, el precio global de la electricidad de la empresa aumentó significativamente, aumentando de 0018 Yuan / kW a 0241 Yuan / kWh, compensando el impacto negativo de la disminución del 3,25% de la generación de energía, impulsando el crecimiento de los ingresos de explotación en un 4,93%. Al mismo tiempo, la empresa a través de fondos de baja tasa de interés para reemplazar la deuda almacenada por adelantado y otros medios de control de costos, los gastos financieros disminuyeron un 12,70% año tras año, lo que condujo a un aumento del 20,75% en el beneficio neto de la madre, las ganancias por acción aumentaron un 18,52% año tras año.
2022q1 Power Generation repair, with the Settlement Price Center moved up, the company is expected to Achieve the amount of the price rise in the year. 2022q1 la entrada de agua de la sección Wulong Longhe xiaowan en la cuenca del Río Lancang es un 6% y un 9% más alta que en el mismo per íodo del a ño pasado, y la cantidad de electricidad suministrada por el oeste y el este aumenta año tras año, lo que conduce a un aumento del 1,62% En la generación de energía. Al mismo tiempo, la tendencia al alza del comercio de precios de la electricidad en la provincia de Yunnan se determinó que el precio medio de transacción de las centrales eléctricas de Yunnan en marzo de 2022 era de 02666 Yuan / kWh, lo que representa un aumento del 6,35% en comparación con 025036 Yuan / kWh en marzo de 2021.
Grado de beneficio de la electricidad + 22% año tras año, la energía hidroeléctrica y la nueva energía son igualmente importantes, los principales fundamentos regionales son sólidos. El beneficio de la electricidad aumentó de 0049 Yuan / kWh en 2020 a 0060 Yuan / kWh en 2021, un aumento interanual del 22%, y el Centro de beneficios siguió aumentando. En cuanto a la nueva energía, la empresa tiene previsto invertir 5.000 millones de yuan en 2022, 15 nuevos proyectos y una capacidad instalada de 1,3 millones de kilovatios. Además, la empresa todavía espera que la depreciación de las unidades de 9,25 GW expire durante el 14º plan quinquenal, lo que liberará un mayor margen de beneficio.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) en Yunnan la escala instalada Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 - 2024 sean 211,74 / 225,35 / 23723 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 5% / 6% / 5% y un beneficio neto atribuible a la madre de 69,75 / 76,73 / 8.566 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 19% / 10% / 12% y un PE de 16,23 / 14,76 / 13,22, respectivamente, para 2022 - 2024, con una primera cobertura y una calificación de "compra".
Los riesgos indican una desaceleración macroeconómica; Riesgo de cambio de política; La entrada de agua fue inferior a lo esperado; La demanda de electricidad no es tan buena como se esperaba; Riesgo de caída de precios.
