Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
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En la noche del 21 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de la empresa ascendieron a 1.884 millones de yuan, un aumento del 83,25%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 531 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,75%. El beneficio neto retenido fue de 517 millones de yuan, un aumento del 72,45%.
Puntos de inversión
El rendimiento se ajusta a las expectativas y la optimización de la estructura aumenta el margen bruto
Los ingresos de la empresa ascendieron a 1.884 millones de yuan, lo que representa un aumento del 83,25%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 531 millones de yuan, lo que representa un aumento del 75,75%. Los beneficios no netos deducidos de 517 millones de yuan, con un aumento del 72,45%, los beneficios netos cayeron en el Centro de previsión del desempeño anterior en el límite superior. La tasa bruta de beneficio de 2022q1 de la empresa es del 80,8% (con un aumento de 3,2 PCT), que se debe al alto crecimiento de los vinos de gama media y alta e incluso de los productos vitivinícolas antiguos. 2022q1 el tipo de interés neto es del 28,2% (1,2 PCT menos), que se debe al impuesto sobre las ventas y al 15,1% (0,5 PCT más), a la tasa de gastos de venta del 18,5% (3,9 PCT más) y a la tasa de gastos de gestión del 10,5% (1,6 PCT más). 2022q1 ingresos por ventas de 1.820 millones de yuan, un aumento del 45,4%; El flujo de caja operativo neto fue de 420 millones de yuan, un aumento del 7,5%. El pasivo contractual al final del primer trimestre de 2022 fue de 390 millones de yuan, una disminución de 270 millones de yuan, una disminución de 50 millones de yuan.
Chongqing Campaign was helpful in the Opening of Papers, and the Expansion of capacity was escorted
En términos de sub – productos, 2022q1 principales ingresos de negocios 1.783 millones de yuan (el mismo aumento del 92%), esperamos que el vino viejo, t68 y otros buenos resultados; Los ingresos de los vinos de gama media y alta ascendieron a 1.575 millones de yuan, lo que representa un aumento del 91%, lo que representa el 88,3%. Los ingresos de los vinos de gama baja ascendieron a 208 millones de yuan, lo que representa un aumento del 99%. Desde el punto de vista de los canales, 2022q1 ingresos de distribución de 1.657 millones de yuan, con un aumento del 100%; Los ingresos en línea ascendieron a 125 millones de yuan, lo que representa un aumento del 26%; Los ingresos en línea ascendieron a 125 millones de yuan, un aumento del 26%, lo que representa el 7%. Al final de 2022q1 había 2.409 distribuidores, lo que representa un aumento neto de 157. A nivel subregional, los ingresos de la provincia de 2022q1 ascendieron a 455 millones de yuan, lo que representa un aumento del 73%; Los ingresos de la provincia ascendieron a 1.200 millones de yuan (un aumento del 112%) y representaron el 67%. La empresa llevó a cabo la campaña de Chongqing en el primer trimestre, un total de dos equipos, respectivamente, de la columna vertebral nacional y la región suroeste de la selección de élite empresarial para la competencia, el principal empuje gusto SheDe, sabiduría SheDe, cristal SheDe, shedao y otros productos. La empresa tiene la intención de crear el mercado modelo de Chongqing, creemos que se han logrado algunos logros, se espera que el seguimiento del modelo se adapte a las condiciones locales para promover.
Además, la empresa tiene la intención de invertir 7.053 millones de yuan para ampliar la capacidad de producción, el período de construcción se estima en 5 años; Una vez terminado, se prevé que la producción anual adicional de vino original será de unas 60.000 toneladas, la capacidad de almacenamiento de vino original será de unas 342500 toneladas y la capacidad anual de producción de Koji será de unas 50.000 toneladas.
Pruébate en 2021 y avanza en 2022
Vemos la empresa en tres dimensiones a corto, mediano y largo plazo:
A corto plazo, la empresa ha entrado en el camino correcto, la gestión y la confianza de los distribuidores; En la actualidad, se está construyendo el mercado modelo de Chongqing, se espera que el seguimiento de las ciudades clave.
A medio plazo, la empresa ha demostrado su capacidad para alcanzar los objetivos establecidos, 2022 la empresa sigue aumentando la publicidad de la marca, la lucha contra la agresión, el aumento de la expansión regional, el hundimiento de los canales regionales dominantes.
A largo plazo, la competencia diferenciada causada por la estrategia vinícola de la empresa ha suscitado gran preocupación en el mercado, y el cultivo de los consumidores de canales se ha llevado a cabo, lo que lleva tiempo formar una profunda comprensión; Además, después de que Fu Xing se convierta en propietario, básicamente resolverá el problema de la herencia histórica de Shede Spirits Co.Ltd(600702) \ \ \ \ Por último, foxing desarrolla el sistema de aterrizaje de foxing para crear productos ecológicos y ampliar el canal de ventas de BD ecológico.
La empresa en su conjunto avanza constantemente de acuerdo con el ritmo establecido, reafirmamos la lógica de la empresa: 1) el lado del producto, la empresa se centra en la estrategia del vino viejo, se adhiere a la estrategia de doble marca de SheDe y tuopai, se centra en la creación de gusto SheDe, sabiduría SheDe y Otros productos estratégicos. En el lado del Canal, restaurar a los antiguos clientes del mercado, desarrollar nuevos clientes del mercado y centrarse en la creación de mercados clave y clientes clave; En 2022, la planificación del desarrollo de las principales ciudades se centrará continuamente en el funcionamiento de las principales ciudades y se desarrollará de conformidad con la idea de “diseño de múltiples clientes y productos múltiples, cobertura de todos los canales a todo precio”. En el aspecto de la comercialización de la capa de anillo, la empresa se centra en el vino famoso en las empresas famosas y el Club de la sabiduría, apuntando a la capa de anillo con precisión, penetrando la cabeza + cintura + pierna, centrándose en el cliente objetivo principal. Fosun se unió a la empresa durante casi un a ño, y se espera que acelere la capacitación para impulsar a la empresa a una nueva etapa.
Previsión de beneficios
En segundo lugar, la expansión de la capacidad de gama alta de la empresa para disfrutar de los dividendos, valoramos la estrategia de licor de la empresa para traer la ventaja competitiva de la diferenciación y la recuperación de la estrella después de la aceleración. Esperamos que EPS 2022 – 2024 sea de 5,74 / 7,60 / 9,71 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 26 / 20 / 15 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la tasa de crecimiento no está a la altura de las expectativas, el avance de la estrategia del vino viejo se ve obstaculizado, la expansión fuera de la provincia no está a la altura de las expectativas, el efecto sinérgico entre Fu Xing y la empresa no está a la altura de las expectativas.
