Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) ( Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) )
Posición de liderazgo estable, debido a los efectos de la epidemia, rebaja a la calificación de “sobrepeso”
Los ingresos de 2021 ascendieron a 1.150 millones de yuan, un 12,6% más que el año anterior; Los ingresos netos de la madre ascendieron a 104 millones de yuan, una disminución del 21,1% con respecto al a ño anterior. La cuota de mercado de la empresa 2021 es la primera en todo el país, la cuota de mercado del canal fuera de línea está muy por delante, la ventaja fuera de línea es estable. Sin embargo, debido a los efectos de la epidemia y a la entrada de la industria de la avena fría en el período de ajuste, redujimos las previsiones de beneficios para 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de beneficios para 2024. Se espera que el beneficio neto de la madre sea de 1,22 (- 0,58), 1,41 (- 0,78) y 160 millones de yuan para 2022 – 2024. EPS es de 0,55, 0,63 y 0,72 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 29,1, 25,3 y 22,2 veces, y se reduce a la calificación de “Aumento”.
Los ingresos aumentaron constantemente y la avena compuesta mostró una apariencia brillante
2021q4 Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) los ingresos aumentaron un 6,9% año tras año. Productos específicos: 2021q4 Avena pura básicamente plana; Los nuevos productos “Avena +” tienen buenas ventas móviles, una tasa de crecimiento más rápida, el rendimiento de la avena compuesta es brillante, la tasa de crecimiento es más rápida; 2021q4 Company increased Cold Food OAT Spreading Force, the base is higher, and cold Food OAT Industry entered the adjustment period, Cold Food OAT decline. La ventaja de liderazgo de la empresa es estable, la cuota de mercado aumenta continuamente. Según los datos de Nielsen, la cuota de mercado de la empresa en 2021 es de alrededor del 14,8%, la primera de la industria; El mercado de canales en línea representa alrededor del 18,8%, muy por delante. Mirando hacia el futuro, el mercado de la avena todavía tiene potencial, la empresa continuará la fuerza de la avena pura, la avena compuesta, la mejora de la matriz de productos de avena de alimentos fríos, la fuerza de todo el canal se espera que los ingresos de la empresa en 2022 todavía crezcan constantemente.
Aumento de la tasa de gastos de venta debido a la disminución de los tipos de interés netos
La tasa neta de interés de la empresa 2021q4 disminuyó 7,7 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de gastos de venta aumentó 20,4 PCT a 42,6%: (1) El Festival de primavera 2022 fue anterior, 2021q4 incluyó gastos anticipados del Festival de primavera; Los nuevos productos todavía se encuentran en el período de promoción, la intensidad de las actividades es mayor; La inversión de costos en nuevos canales es mayor. 2021q4 Company Gross Interest Rate increased 12.5 PCT to 46.1 per cent, among which the gross Interest Rate of e – Commerce Channel shows a increased Trend. Sub – Producto: (1) aumento de la tasa bruta de avena pura; La tasa bruta de interés de la avena compuesta disminuyó ligeramente debido a la capacidad de producción en el período de escalada y a la mayor inversión en actividades de promoción de nuevos productos; La tasa bruta de interés de la avena fría aumentó ligeramente. De cara a 2022, se espera que el grano de trigo importado aumente ligeramente, pero en general controlable, la empresa puede aliviar la presión mediante la mejora de la estructura del producto, la reducción de costos y el aumento de la eficiencia. Durante el período de promoción de nuevos productos y el período de desarrollo de canales, la inversión de costos sigue siendo grande, y la tasa de costos esperada sigue siendo alta.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo de nuevos productos menos de lo esperado, riesgo de seguridad alimentaria.
