China Resources Microelectronics Limited(688396) ( China Resources Microelectronics Limited(688396) )
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe 2022q1, el rendimiento aumenta rápidamente, mantiene la calificación de “comprar”
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 9.249 millones de yuan, un aumento del 32,56% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.268 millones de yuan, un aumento del 135,34% con respecto al año anterior. La empresa mantuvo una alta tasa de utilización de la capacidad durante todo el a ño, un rápido crecimiento del rendimiento, y obtuvo un 35,33% de margen bruto de ventas, un aumento de 7,86 PCT. La empresa 2022q1 continuó su alto crecimiento, con ingresos de 2.514 millones de yuan, un aumento del 22,94% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 619 millones de yuan, un aumento del 54,88% con respecto al año anterior, un beneficio bruto del 36,51% y un aumento de 5,04 PCT con respecto al año anterior. La empresa enriquece continuamente la gama de productos, optimiza la estructura de los productos, aprovecha la oportunidad de la sustitución nacional, aumenta la cuota de mercado de la Subdivisión. A ñadimos una nueva previsión de beneficios para 2024 y aumentamos la previsión para 2022 – 2023. Se espera que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 27,60 / 32,40 / 36,29 millones de yuan (el valor original de 2022 – 2023 es de 25,06 / 2.869 millones de yuan), el EPS correspondiente es de 2,09 / 2,45 / 2,75 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 22,7 / 19,3 / 17,3 veces, manteniendo la calificación de compra de la empresa.
Con el rápido crecimiento del negocio de IDM, los productos de los dos principales grupos de Negocios de dispositivos y CI se han ido rompiendo a través de los campos de gama media y alta
En 2021, los ingresos de las ventas de productos y programas de la empresa ascendieron a 4.357 millones de yuan, un aumento del 40,37% con respecto al a ño anterior, lo que representa un 47,11% de los ingresos totales y un aumento de 2,62 PCT con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos de las empresas de dispositivos de potencia aumentaron un 35% año tras año y el margen bruto aumentó 12 PCT año tras año. Los productos MOSFET de la empresa fortalecen la cooperación con los clientes principales, aceleran la iteración de la tecnología de la Plataforma, el crecimiento de los ingresos alcanza el 33%. La empresa intensificó la investigación y el desarrollo de módulos IGBT, expandió el campo de control industrial, el campo fotovoltaico y el campo de la electrónica automotriz y otros clientes principales del mercado de gama media y alta, los ingresos anuales de ventas de productos IGBT aumentaron un 57% año tras año. La empresa promueve activamente la línea de producción de semiconductores de Potencia runxi micro de 12 pulgadas a finales de 2022, se espera que proporcione apoyo a la capacidad de producción para el negocio de dispositivos de potencia de la empresa y abra aún más el espacio de crecimiento. En 2021, los ingresos de CI aumentaron un 71% en comparación con el mismo período del año anterior, y la empresa distribuyó activamente baterías, fuentes de energía y campos de aplicación de motores, ampliando aún más la cuota de mercado de la electricidad blanca China, inversores industriales, etc.
El negocio de OEM continúa perfeccionando las habilidades internas, introduciendo normas de vehículos de media y alta presión BCD tecnología de proceso período de crecimiento
Con un crecimiento limitado de la capacidad y la producción, el segmento de fabricación y servicios de la empresa logró ingresos de ventas de 4.801 millones de yuan, un aumento del 25,43% con respecto al a ño anterior. El Grupo de trabajo de la empresa ha introducido la tecnología de proceso BCD de grado de especificación de 0,18 um para vehículos de media y alta presión, que consolida aún más la posición de liderazgo de la empresa en el proceso BCD de alta presión en China. El Grupo de pruebas de sellado de la empresa cuenta con una serie completa de soluciones de tecnología de embalaje de dispositivos de potencia, formando una plataforma de embalaje IPM integral en 2021, y la fuerza de la Plataforma de embalaje de dispositivos básicos orientada a nuevas fuentes de energía, áreas de almacenamiento de energía, sentando una base sólida para El crecimiento de Negocios de seguimiento.
Consejos de riesgo: la construcción de la capacidad es inferior a la expectativa, la demanda es inferior a la expectativa, la competencia de la industria se intensifica, el margen bruto disminuye.
