Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) ( Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) )
Conclusiones básicas
Los ingresos siguieron aumentando, y la provisión de deudas incobrables afectó el nivel de beneficios. La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 629 millones de yuan, un aumento del 9,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 162 millones de yuan, con una pérdida anual del 618,91%; El crecimiento de los ingresos de la empresa se benefició del desarrollo de la industria de las pilas de combustible de hidrógeno y de las emisiones de los Juegos Olímpicos de invierno. Creemos que los ingresos de la empresa en 2021 se vieron afectados por el reconocimiento de ingresos a lo largo de todo el período, y los ingresos reales fueron mejores que los datos del informe. La disminución de los beneficios netos se debió principalmente a que la empresa aumentó aún más la proporción de las pérdidas por deudas incobrables por cobrar de shenlong bus y zhongzhi Chun ‘an al 90%, mientras que parte de las pérdidas por depreciación de las existencias. El aumento de la participación de la dirección de la empresa demuestra plenamente la confianza en las perspectivas de desarrollo de la empresa.
La tecnología se actualiza continuamente y el proyecto se expande sin problemas. La empresa lanzó el primer sistema de pilas de combustible de 240 kW en China en diciembre de 2021. A finales de 2021, la empresa contaba con 255 empleados de I + D, que representaban el 31,4% del personal total, y se centró en la investigación y el desarrollo de sistemas de pilas de combustible de hidrógeno. En 2021, el sistema de pilas de combustible de la compañía fue anunciado en todo el país, con un total de 81 vehículos, representando el 16% de la industria líder.
La política sigue siendo positiva y la empresa se enfrenta a nuevas oportunidades de desarrollo. En 2021, Beijing, Tianjin, Hebei, Shanghai, Guangdong y Hebei, Henan han sido aprobados para iniciar la operación de demostración de vehículos de combustible. Se espera que la región de Sichuan y Chongqing y la provincia de Hubei inicien la operación de demostración en 2022. En 2022, la Comisión de desarrollo y reforma publicó el plan a mediano y largo plazo para el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno (2021 – 2035), en el que se proponía que para 2025 se mantuvieran unos 50.000 vehículos de pilas de combustible. La introducción intensiva de buenas políticas seguirá promoviendo el crecimiento futuro del mercado de la empresa.
Sugerencias de inversión: con el primer y el segundo lote de demostración de pilas de combustible, la industria de pilas de combustible ha entrado en un período de rápido desarrollo. La empresa lidera la mejora continua de la tasa de localización de los componentes básicos de las pilas de combustible, la economía comienza a destacar, la industrialización aumenta la velocidad. La compañía es cautelosa en la provisión de deudas incobrables, el beneficio es tan ligero como sea posible en la batalla. El aumento de la confianza de la administración. Creemos que la empresa está a punto de entrar en un período de rápido crecimiento. El beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 es de 0,97 / 1,64 / 275 millones de yuan, yoy + 160% / + 69% / + 67%, EPS es de 1,36 / 2,30 / 3,85 Yuan, respectivamente.
Consejos de riesgo: la política de la industria de pilas de combustible no está a la altura de las expectativas; Las ventas de vehículos de pilas de combustible fueron inferiores a las expectativas; El progreso tecnológico de las pilas de combustible es inferior a lo previsto; Riesgo de Seguridad de la energía del hidrógeno; La recaudación de cuentas por cobrar fue inferior a lo previsto.
