Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Evento: la empresa publica 21 informes anuales y 22 informes trimestrales. Los ingresos de la empresa en 21 años ascendieron a 5.837 millones de yuan, un aumento del 28,84%; El beneficio neto a la madre ascendió a 1.402 millones de yuan, un aumento del 2,40%. Entre ellos, los ingresos de un solo trimestre de 21q4 ascendieron a 2.010 millones de yuan, un aumento del 29,62%; El beneficio neto a la madre fue de 386 millones de yuan, una disminución del 17,80%. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 1.360 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,30%. El beneficio neto a la madre ascendió a 343 millones de yuan, un aumento del 8,76%. Los resultados trimestrales superaron ligeramente las expectativas.
Con un alto crecimiento de las marcas privadas, la cuota de ventas de China ha aumentado rápidamente. En 21 años, la marca privada de la empresa aumentó un 40,77% a 5.767 millones de yuan. A nivel subregional, los ingresos nacionales y extranjeros en todo el año fueron de – 7,1% / + 80,1% a 24,7 / 3.360 millones de yuan. China: las ventas de 21h2 son fuertes y la cuota aumenta rápidamente. A juzgar por la División, los ingresos internos de 21h1 / H2 fueron de – 50,2% / + 194,9% año tras año. Según Ovi Cloud Net, las ventas de barrenderos en la línea de piedra 21q4 / 22q1 aumentaron alrededor del 107% / 55% y la cuota de ventas aumentó de + 6 / + 10 PCT a 17% / 19% año tras año. El Departamento principal G10 y otros nuevos productos siguen tirando del volumen de ventas. En marzo de 2002, la empresa lanzó la serie g10s All – around Base Station y t8 Self – Dust barrenders nuevos productos, se espera que el volumen de Q2 seguirá aumentando, impulsando el crecimiento de los ingresos. En el extranjero: Se espera que el lanzamiento de nuevos productos impulse el aumento de Q2. 21h1 / H2 los ingresos en el extranjero aumentaron un 124,1% / 61,2%, y la desaceleración de la tasa de crecimiento del H2 en comparación con H1 se debió principalmente a la Alta base de la epidemia en el extranjero en el segundo semestre de 20 años. A principios de enero de 22 años, la empresa lanzó la serie s7maxv de nuevos productos de gama alta en la exposición CES, superpuesta por 21q2 Export shipments por Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088)
La publicidad de los productos aumenta la presión a corto plazo sobre la rentabilidad. Margen bruto: el margen bruto de 21q4 / 22q1 disminuyó 6,7 / 2,2 PCT al 44,7% / 47,5%, principalmente debido al ajuste de las normas contables y a la presión sobre los costos del transporte marítimo. Tasa final: aceleración de la iteración de nuevos productos & aumento de la competencia de la industria, la empresa aumenta la intensidad de las ventas, 21q4 / 22q1 tasa de ventas aumenta 5,0 / 3,6 PCT a 21,2% / 13,4%. La empresa presta atención a la fuerza de I + D, la proporción de personal de I + D a finales de 21 años es de casi el 60%, la tasa de I + D de 21q4 / 22q1 alcanza el 6,5% / 8,6%. Tasa neta de interés: la empresa aumenta estratégicamente la inversión de marketing, a largo plazo favorece la construcción de la marca para consolidar la ventaja competitiva, pero la presión de la tasa neta de interés a corto plazo, la tasa neta de interés 21q4 / 22q1 cayó 11,1 / 3,1 PCT a 19,2% / 25,2%.
Publicar un plan de incentivos de acciones restringidos para socios y empleados. Al mismo tiempo, la empresa publicó dos planes de tenencia de acciones, un amplio alcance de incentivos y una amplia gama de beneficios (sólo para evaluar los ingresos). Plan de participación de los “socios comerciales”: el Fondo de recaudación de fondos propuesto no excederá de 5,11 millones de yuan, el titular es 39 ejecutivos y personal directivo básico de la empresa, el precio de suscripción es de 50 Yuan / acción. Plan de incentivos de acciones restringidas de 22 años: el número total de acciones de incentivos no excederá de 248000 acciones, el objetivo de incentivos no excederá de 479 empleados básicos (50,3% del total de empleados), el precio de adjudicación es de 50 Yuan / acción. Los dos objetivos de evaluación del plan de tenencia de acciones son principalmente los ingresos: 21 años de ingresos como base, 22 – 25 años de crecimiento no inferior al 10% / 14% / 18% / 22% (22 – 25 CAGR alrededor del 4%).
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos un beneficio neto de 17,5 / 22,5 / 2.920 millones de yuan para 2022 – 24, con una tasa de crecimiento interanual del 24,6% / 28,5% / 29,8%, manteniendo la calificación de inversión de “Aumento”.
Consejos de riesgo: aumento continuo del riesgo de flete marítimo, expansión del mercado extranjero menos de lo esperado, deterioro de la competencia
