Evento: el 20 de abril de 2022, la compañía publicó su informe anual 2021. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 5.342 millones de yuan (+ 63,35%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.954 millones de yuan (+ 142,28%); El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.796 millones de yuan (+ 158,10%); La EPS básica es de 3,22 Yuan / acción, y la Roe media ponderada es de 31,94%.
El rendimiento de la empresa en 2021 superó las expectativas, y el negocio de circuitos integrados especiales y chips de seguridad inteligente se desarrolló bien. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 5.342 millones de yuan, lo que representa un aumento del 63,35%. Los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 1.954 millones de yuan, un aumento del 142,28% con respecto al a ño anterior, todos los cuales alcanzaron un máximo histórico. En términos trimestrales, los ingresos de 2021q4 en un solo trimestre ascendieron a 1.553 millones de yuan, un aumento del 63,43% con respecto al a ño anterior; En cuanto a los productos, los ingresos de los productos de circuitos integrados especiales ascendieron a 3.364 millones de yuan (+ 101,08%), los de los productos de chips de seguridad inteligente a 1.664 millones de yuan (+ 22,11%) y los de los componentes de cristal a 271 millones de yuan (+ 37,60%). Los ingresos de ventas directas ascendieron a 5.127 millones de yuan (+ 67,13%), lo que representa el 95,98% de los ingresos totales. A nivel regional, los ingresos nacionales ascendieron a 5.007 millones de yuan (+ 62,77%) y los ingresos extranjeros a 335 millones de yuan (+ 72,60%).
El cambio de la estructura del producto se superpone con el efecto de escala, y la rentabilidad de la empresa aumenta considerablemente. En cuanto al margen bruto, el margen bruto total de 2021 fue del 59,48%, un aumento del 7,15%. Por un lado, la proporción de productos especiales con alto margen bruto sigue aumentando, y los ingresos de los productos de circuitos integrados especiales de la empresa en 2021 representaron el 62,98% de los ingresos totales, lo que representa un aumento del 11,82% con respecto al año anterior. Por otra parte, la producción y las ventas de las empresas de circuitos integrados han aumentado considerablemente y la escala de las empresas ha aumentado rápidamente, lo que ha dado lugar a un efecto de escala y a un rápido aumento del margen bruto de la empresa. En cuanto a los tipos de interés netos, el tipo de interés neto en 2021 fue del 37,14%, un aumento del 12,63% con respecto al a ño anterior. Durante el período que abarca el informe, la empresa tuvo en cuenta la velocidad y la calidad del desarrollo, la tasa de gastos de venta disminuyó 1,24 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado y la rentabilidad mejoró aún más.
La empresa sigue aumentando la inversión en I + D, el futuro del desarrollo empresarial en un amplio espacio. En 2021, alrededor de la demanda del mercado, la empresa invirtió 866 millones de yuan (43,42% año tras año) en I + D durante el período que abarca el informe, continuando con la investigación de la tecnología básica de chips. En el aspecto de los circuitos integrados especiales, cientos de productos serializados continúan iterando, los chips de gestión de energía se enriquecen continuamente, y la nueva generación de chips sopc se desarrolla sin problemas. En cuanto a los chips de Seguridad inteligentes, el diseño de los chips de Seguridad se de gran capacidad y múltiples aplicaciones se está configurando, y los chips de Seguridad a bordo se envían por lotes. Además, la empresa también ha hecho progresos positivos en la miniaturización, los productos de cristal de alta frecuencia y la investigación y el desarrollo de múltiples MOSFET epitaxial de superunión. En la actualidad, los proyectos de investigación, desarrollo e industrialización de nuevos chips de serie de alta seguridad y los proyectos de investigación y desarrollo de chips de controlador de vehículos se están llevando a cabo plenamente, y las empresas conexas obtendrán nuevos puntos de crecimiento, y la competitividad básica de la empresa se está fortaleciendo continuamente.
La demanda de la industria de circuitos integrados especiales sigue creciendo, y la investigación y el desarrollo de productos y el efecto de marca sientan las bases para el desarrollo. Debido a la fuerte demanda mundial de productos semiconductores, la industria de circuitos integrados en su conjunto sigue manteniendo un crecimiento estable. Por un lado, la empresa coordina activamente los recursos y mejora la capacidad de producción. En 2021, la producción de productos de CI aumentó significativamente, un 27,12% año tras año, lo que garantiza la entrega de pedidos y el rápido crecimiento del rendimiento. Por otra parte, la empresa fortalece la tecnología básica de circuitos integrados especiales, enriquece continuamente sus categorías de productos y aprovecha las oportunidades de mercado; Mejorar el nivel de calidad de los productos y destacar el efecto de la marca. Los microprocesadores especiales y los productos de chipset de apoyo se lanzan continuamente, y el campo de aplicación se amplía continuamente. Con el rápido desarrollo de productos FPGA especiales, los productos de la serie 2x Nano FPGA ocupan una posición importante en el mercado. Los productos especiales de la Plataforma sopc se utilizan ampliamente, los chips de nivel de sistema y los productos periféricos se han convertido en una de las principales fuentes de ingresos; En la fuente de alimentación digital, reloj de alto rendimiento, ADC / DAC de alta velocidad y precisión, circuito de protección, chip de aislamiento, Chip sensor y otros campos, algunos modelos de productos han comenzado a vender, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento durante el “Decimocuarto plan quinquenal”.
La empresa continúa mejorando el diseño del producto para consolidar la posición de la industria, múltiples escenarios de aplicación para promover el crecimiento continuo del negocio de chips de seguridad inteligente. En el aspecto de la tarjeta SIM de telecomunicaciones, la empresa ha proporcionado una rica selección de productos para el mercado mundial de chips de tarjetas SIM de telecomunicaciones, la cuota de mercado en el extranjero sigue aumentando. En cuanto a los productos de Seguridad de los pagos financieros, la empresa ha aumentado aún más su cuota de mercado de chips IC en Bank Of China Limited(601988) En el mercado de la tarjeta de la seguridad social, la empresa promueve activamente el trabajo de la tercera generación de la tarjeta de la seguridad social, logra el avance en muchos proyectos, el volumen de envío aumenta considerablemente. Los chips de Seguridad de terminales financieros se comercializan a gran escala en los mercados extranjeros. Los chips de dinero digital y las soluciones se utilizan ampliamente en las zonas piloto, lo que conduce a la nueva dirección del mercado de pagos financieros. Realizar el aterrizaje de múltiples proyectos en el campo de tres contadores inteligentes y el campo de desgaste inteligente; El esquema de chip de Seguridad de la empresa se implementa en muchas empresas de automóviles. En el futuro, NFC – SIM, SIM de gran capacidad y Esim promoverán el valor añadido de los productos, y los mercados extranjeros se convertirán en un nuevo punto de crecimiento. En cuanto a las tarjetas bancarias, se acerca el ciclo de sustitución de 10 años de las tarjetas de crédito, que apoya el crecimiento continuo de la industria de chips de tarjetas bancarias. El automóvil, la industria, la Internet de las cosas y otros escenarios de aplicación seguirán trayendo nuevas oportunidades de mercado.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: En resumen, antes de aumentar el juicio de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 3.037 millones de yuan, 4.010 millones de yuan, 4.975 millones de yuan, correspondiente a pe 35, 26, 21 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de fluctuación de la demanda del mercado, riesgo de incertidumbre de las fricciones comerciales sino – estadounidenses
