Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Evento: la empresa publica el informe financiero 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.038 millones de yuan, un aumento del 42,8% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 483 millones de yuan, un 79,9% más que el año anterior. Entre ellos, los ingresos de un solo trimestre del 21q4 ascendieron a 1.394 millones de yuan, un aumento del 45% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 183 millones de yuan, un aumento del 88,5%.
La mejora de la estructura de los productos y la notable tasa de crecimiento de las exportaciones. Desde el punto de vista de los productos, la empresa se basa en la óptica, la visión de la máquina, el algoritmo inteligente de imagen y otros campos de inversión continua, el lanzamiento de modelos de gama alta h3s, rspro2, productos inteligentes de microinversión con un aumento del 51,97%; Desde el punto de vista del Canal, la empresa cultiva profundamente la plataforma en línea, como Jingdong, TMall, los ingresos de ventas en línea aumentaron un 51,44%. Desde el punto de vista del mercado, la empresa ha ampliado activamente los mercados extranjeros, en la actualidad los mercados extranjeros de productos de la empresa han cubierto los mercados desarrollados de los Estados Unidos, el Japón y Europa, la matriz de productos de los mercados extranjeros se ha complementado aún más, los ingresos de la empresa en el extranjero aumentaron un 145,22% año tras año.
Optimización continua de la rentabilidad, aumento de la inversión en I + D. Frente a la escasez de suministro de chips, el margen bruto de 21 años aumentó 4,25 PCT a 35,88%, de los cuales el margen bruto de los productos de microinversión inteligentes aumentó 6,11 PCT. Departamento principal 1) h3s, rspro2 y otros nuevos productos, impulsando el aumento del precio medio de venta de los productos, mientras que la empresa reduce las actividades de promoción de precios. La introducción continua de la máquina de pulido automático conduce a la reducción de los costos de producción. Tasa final: en 21 años, la tasa de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 15,42% / 2,61% / 6,51% / – 0,10%, con un cambio interanual de 1,52 / – 0,15 / 0,27 / – 0,17 PCT. Entre ellos, la tasa de ventas, la tasa de I + D aumenta obviamente, el costo de las ventas se debe principalmente a que la empresa aumenta la promoción de la marca, contrata a la estrella para apoyar el resultado; Los gastos de I + D se deben principalmente al aumento continuo de la inversión en I + D de nuevos productos y tecnologías y al aumento correspondiente del personal de I + D. Tasa neta de interés: la empresa alcanzó una tasa neta de interés del 11,97% en 2021, un aumento interanual de 2,46 PCT. Flujo de Caja: el flujo de caja operativo neto de la empresa en 21 años fue de 536 millones de yuan, un aumento de 351 millones de yuan. Las existencias ascendieron a 960 millones de yuan, un aumento de 248 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de la escala de las piezas básicas de repuesto de la empresa.
DLP Projector holder. En el contexto de la escasez de suministro de chips DMD, la empresa promovió activamente la nueva actualización de la estructura del producto, en la que el precio medio de los proyectores de paridad newz6 y newz6x se incrementó en 400 yuan en comparación con Z6 y z6x, los portavoces vinculantes cerraron fácilmente miles de sellos para tirar de los envíos de un solo producto, para crear un producto explosivo de entrada para acumular el volumen de sonido de la marca; El buque insignia h3s realiza la actualización del algoritmo en la misma configuración del chip, mejora el margen bruto de un solo producto y mejora aún más la ventaja competitiva.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6,69, 9,06 y 1.189 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 38,3%, 35,6% y 31,2%. La empresa tiene la ventaja de la fabricación de proyectores DLP y el desarrollo de algoritmos, y mantiene la calificación de inversión de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: el desarrollo de nuevos productos no es tan esperado, la competencia de la industria se intensifica, el suministro de chips no es tan esperado.
