Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó un informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de 2.060 millones de yuan, un aumento de + 165,3%; Lograr un beneficio neto de 500 millones de yuan, un aumento interanual de + 223,6%; El beneficio no neto de la deducción a la matriz fue de 490 millones de yuan, un aumento de + 275,8% año tras año.
La rentabilidad siguió mejorando y el rendimiento de 2022q1 alcanzó un nuevo máximo. Después de 2021q4, el rendimiento de 2022q1 alcanzó un nuevo alto nivel, con ingresos de explotación de 2.060 millones de yuan (+ 165,3%), beneficios netos de 500 millones de yuan (+ 223,6%) y beneficios no netos de 490 millones de yuan (+ 275,8%) deducidos de la matriz. El crecimiento de los ingresos se aceleró y la tasa de crecimiento de los beneficios fue significativamente mayor que la de los ingresos. El efecto de atracción de los grandes pedidos y las nuevas placas fue obvio.
Los indicadores financieros de la empresa son sólidos, la inversión en I + D sigue aumentando. 2022q1 Company sales rate of 1% (- 1.5pp), Management rate of 7.9% (- 4.8pp), R & D rate of 6.4% (- 4.4pp), We believe that mainly due to large Order Driven Income Increase and other scale effects. La inversión en I + D de 2022q1 alcanzó los 130 millones de yuan (+ 56,9%), los ingresos totales de explotación representaron el 6,4%, ocupando el primer lugar en la industria mundial de cdmo. La empresa promueve vigorosamente el desarrollo de plataformas avanzadas como CEPS, cfct, cbst, CIMT y muchas otras aplicaciones de nuevas tecnologías, como la reacción de continuidad y la tecnología de enzimas, lo que permite a la empresa desarrollar plataformas tecnológicas de alta eficiencia para la evolución continua.
Los pedidos grandes se cobran a alta velocidad y la capacidad superpuesta se libera rápidamente, y el impulso de la pequeña molécula cdmo es fuerte. 2022q1 small molecular cdmo Business Growth 165.9 per cent over the same period, Benefiting from Fast cash of Big Orders, Sustainable Advancement of Key Customer Strategy and accelerated release of small molecular capacity. A finales de marzo de 2022, el cdmo de la pequeña empresa había recibido 1.460 millones de dólares de los EE.UU. En nuevos pedidos, lo que reflejaba plenamente la competitividad mundial de la pequeña empresa y formaba un buen efecto de boca a boca. Se espera que 2022h1 complete la adquisición de Snapdragon de cdo para mejorar la competitividad de la empresa en el campo de la respuesta de continuidad. A finales de marzo de 2022, la capacidad de cdmo de moléculas pequeñas era de 5.000 metros cúbicos, y se esperaba que la capacidad de reacción de lotes de 2.000 metros cúbicos se incrementara en 2022. La inversión en la construcción de la capacidad de producción aumentó significativamente, se espera que ayude a la empresa a acelerar el rendimiento anual en 2022.
Los nuevos negocios florecen en varios puntos, abriendo el techo del desarrollo a largo plazo. 2022q1 ha logrado un rápido crecimiento del 157,4% en sus nuevos negocios, incluyendo el crecimiento de los ingresos de macromoléculas químicas, preparados, Cro clínico y biomoléculas superiores al 100%. Con la profundización continua de la nueva estructura empresarial de la empresa, las empresas emergentes o mantendrán una tendencia de crecimiento de alta velocidad, se convierten gradualmente en la fuerza motriz central del desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión y calificación de beneficios. Esperamos que el EPS 2022 – 2024 sea de 9,91 Yuan, 11,74 yuan y 14,98 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración actual del precio de las acciones de 30 veces, 25 veces y 20 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el pedido no está a la altura de las expectativas; La expansión epitaxial no está a la altura de las expectativas.
