Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Asunto:
El 21 de abril, la empresa publicó un informe trimestral 2022, q1 para lograr ingresos de 1.884 millones de yuan, año tras año + 83,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 531 millones de yuan (+ 75,8% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 517 millones de yuan (+ 72,5% año tras año).
Perspectiva de Seguridad:
Q1 empresa de gestión estable, sin problemas para lograr un buen comienzo. 22q1 ingresos de explotación de la empresa + 83,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de + 75,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y continuó la tendencia de alto aumento, logrando un buen comienzo. Los ingresos de explotación de los productos vitivinícolas fueron de 1.783 millones de yuan, más del 91,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a los productos, los ingresos del vino de gama media y alta de 22q1 oscilaron entre + 91,0% y 1.575 millones de yuan, mientras que los ingresos del vino de gama baja oscilaron entre + 98,7% y 208 millones de yuan. Sobre la base de una alta base de 21 a ños, incluso frente a una serie de brotes epidémicos repetidos, escenarios de consumo dañados, los productos de la serie todavía están dispuestos a lograr un crecimiento brillante, lo que demuestra que la empresa se enfrenta básicamente a una buena fuerza impulsora del desarrollo.
El efecto de la estrategia del canal es notable y el efecto de la epidemia es controlable. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió aplicando la estrategia de mercado de “centrarse en Sichuan, Hebei, Shandong y Henan, mejorar el noreste, noroeste y romper a través del este de China y el sur de China”, aplicar la estrategia de comercialización de “3 + 6 + 4” para el vino Viejo, llevar a cabo activamente la optimización del canal y acelerar la distribución nacional. 22q1 el número de distribuidores aumentó de 157 a 2409. A nivel regional, los ingresos de explotación del mercado en la provincia de 22q1 ascendieron a 455 millones de yuan, un + 72,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Los ingresos de explotación del mercado fuera de la provincia ascendieron a 1.202 millones de yuan (+ 112,4% año tras año). Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió promoviendo el hundimiento del Canal, a través de la investigación del Canal, la empresa de enero a febrero el rendimiento de las ventas móviles es bueno, marzo parte de las ventas móviles por el impacto de la situación epidémica, pero en general controlable, teniendo en cuenta que marzo a abril es la temporada baja de consumo de alcohol, las ventas anuales representaron relativamente bajas, el seguimiento en la temporada alta del Día Nacional de mediados de otoño, la empresa todavía se espera que logre un alto crecimiento económico durante todo el a ño.
Los gastos se restablecieron gradualmente para formar a los líderes de opinión de los consumidores. La tasa bruta de ventas de la empresa 22q1 fue del 80,83%, año tras año + 3,2 pcts; La tasa de gastos durante el período fue de 28,81% y + 5,2 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta aumentó 3,9 PCT a 18,46% y la tasa de gastos de gestión aumentó 1,6 PCT a 10,46%. Los tipos de interés netos cayeron 1,7 PCT al 28,39%. Los gastos de la empresa se reanudan gradualmente, se adhieren a la estrategia de “C – end top” y cultivan a los líderes de opinión de los consumidores mediante la entrega de viajes inteligentes, la introducción de vinos famosos en empresas famosas, Embajadores de honor de marca y clubes de consumidores para irradiar a más grupos de consumidores básicos.
El mercado secundario de gama alta continúa expandiéndose, dispuesto a esperar aprovechar el viento. Según las estadísticas del Instituto de investigación prospectiva, el vino de gama alta fue la zona de precio más pequeña, la industria representó sólo el 9% en 16 años, la tasa de crecimiento compuesto de 16 a 19 años fue de hasta el 30%, hasta 2019 había 80 mil millones de volumen, la industria representó el 13%, es la zona de precio más segura para la futura expansión de la capacidad. Esperamos que en los próximos cinco años la banda de precios de gama alta siga manteniendo una tasa de crecimiento de alrededor del 20% para llevar a cabo la actualización de la banda de precios de gama alta. La empresa se basa en el sabor de la tarjeta de éxito de los grandes productos SheDe de gama alta, y a través de la sabiduría SheDe, Crystal SheDe línea de productos complementarios, se espera que la expansión del mercado del viento para lograr un rendimiento brillante, el objetivo de “SheDe” para convertirse en la marca líder de gama alta y la primera marca de vino viejo.
Diseño de la Plataforma de comercio electrónico para ayudar a la estrategia de vino viejo. La empresa presta atención al modo de venta del comercio electrónico en Internet, lleva a cabo la disposición en muchas plataformas de comercio electrónico, y aplica el último modo de comercio electrónico de medios de streaming, etc., a través del drenaje preciso para establecer el Grupo de miembros propios, para proporcionar un servicio más tridimensional a los consumidores. Además, la incubadora de la empresa “shed Wisdom old wine Fest” tiene su propia IP, en muchas ciudades para transmitir el valor del vino viejo, para acelerar el proceso de nacionalización de la estrategia del vino viejo para a ñadir una fuerte tinta.
22 años de beneficio continuo Sub – Premium + bonificación de expansión de la capacidad de vino viejo, mantener la calificación “recomendada”. La empresa 22q1 ha logrado un buen comienzo. En coordinación con la estrategia de vino viejo, la estrategia de doble marca, la estrategia de internacionalización y la estrategia de rejuvenecimiento, el rendimiento de la empresa ha logrado un crecimiento constante. Esperamos que la empresa siga disfrutando de los dividendos de la ampliación de la capacidad de vino de segunda y tercera gama durante 22 a ños. Teniendo en cuenta que si la situación epidémica continúa tendrá un impacto en el escenario de consumo, ajustamos las previsiones EPS 2022 – 2024 a 5,53, 7,57, 10,15 Yuan (las previsiones originales 2022 – 2024 fueron 5,66, 8,01, 10,68 Yuan), el precio actual de las acciones corresponde a pe 26,8 X, 19,6 X, 14,6 X, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) riesgo de debilidad macroeconómica: la desaceleración del crecimiento económico, la mejora del consumo no está a la altura de las expectativas, lo que conduce a una desaceleración del crecimiento del consumo; Riesgo a la baja de la prosperidad de la industria del licor. El grado de prosperidad de la industria del licor está estrechamente relacionado con la tendencia de los precios. Si el precio del licor cae, la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas puede ralentizarse considerablemente. Riesgos políticos. La demanda y el tipo impositivo de la industria del licor se ven muy afectados por la política, si la política pertinente cambia, puede tener un gran impacto en los ingresos y beneficios de las empresas. Aumento del riesgo de brotes epidémicos. La disminución de las escenas de consumo de alcohol puede tener un impacto en la prosperidad de la industria del licor.
