Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Eventos:
El 19 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.068 millones de yuan, un + 30,63% año tras año y un + 14,54% mes tras mes. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.064 millones de yuan, 0,03% y 25,83% respectivamente. El rendimiento de los activos netos fue del 5,44%, una disminución de 1,26 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 0,92 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 34,81%, 1,34 puntos porcentuales inferior al mismo período del año anterior y 5,15 puntos porcentuales inferior al mes anterior. El tipo de interés neto de las ventas fue del 18,41%, una disminución de 4,62 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 2,24 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Puntos de inversión:
Liberación continua de la capacidad de producción de cloración, alta prosperidad del dióxido de titanio
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.068 millones de yuan, un aumento del 30,63% con respecto al a ño anterior y del 14,54% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.064 millones de yuan, un aumento del 0,03% y un aumento del 25,83%. En comparación con el mismo per íodo del año pasado, el rápido crecimiento de los ingresos de la empresa se benefició principalmente de la mejora continua de la carga inicial de la capacidad de producción de la empresa, el avance de la producción y las ventas, de las cuales las ventas mensuales de dióxido de titanio superaron las 100000 toneladas en marzo, la línea de producción de dióxido de titanio clorado de coque de 100000 toneladas / año también se ha puesto en funcionamiento y ha comenzado a contribuir al aumento del rendimiento; En cuanto a los beneficios netos de la empresa matriz, el crecimiento interanual de la empresa es relativamente lento, por una parte debido al aumento de los precios de las materias primas, como el ácido sulfúrico, el aumento de los costos, mientras que la empresa en el primer trimestre de 2022 llevó a cabo la participación en los gastos de incentivos de capital, si no se tiene en cuenta esta parte de los gastos, el beneficio neto de la empresa matriz en el primer trimestre aumentó alrededor del 13% en comparación con el mismo período del año pasado, a 1.202 millones de yuan. En comparación con el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto neto de la empresa matriz aumentó un 25,63% en el primer trimestre, por una parte, se benefició del crecimiento de la producción y las ventas de los principales productos de la empresa, impulsando la mejora de los ingresos; Al mismo tiempo, en el primer trimestre de 2022, los gastos de venta y gestión de la empresa se redujeron en 69 millones de yuan y 171 millones de yuan, respectivamente, lo que contribuyó al rendimiento. En cuanto a la tasa bruta de interés, en 2022 q1 se redujo en 5,15 puntos porcentuales, lo que se debió principalmente al aumento de los costos de las materias primas, de los cuales el precio medio del ácido sulfúrico (ácido de fundición) alcanzó 689,89 Yuan / tonelada en 2022, un aumento interanual del 202,44%, un Aumento del 23,53% en comparación con el período anterior, lo que dio lugar a una nueva altura histórica y a una reducción de la diferencia de precios del dióxido de titanio. Según Wind, el precio medio de mercado del dióxido de titanio rutilo q1 en 2022 fue de 19.711,11 Yuan / tonelada, en comparación con el mismo período del año anterior + 14,19%, en comparación con – 0,66%; La diferencia de precios es de 11.761,17 Yuan / tonelada, más del 4,70% año tras año. En comparación con – 5,45%, la diferencia de precios se redujo ligeramente, pero sigue siendo alta.
En cuanto a la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos de venta / gestión / financieros de 2022q1 fue de 1,90% / 9,20% / 0,68%, año tras año + 1,29 / + 2,40 / – 0,18 PCT, mes tras mes – 1,57 / – 4,69 / – 0,30 PCT, el control de los Gastos financieros fue bueno, el aumento de los gastos de venta se debió principalmente al aumento de la producción y las ventas en el período en curso y a la amortización de los gastos de transporte y otros gastos de incentivos de capital. En el primer trimestre de 2022, las entradas netas de efectivo de las actividades operacionales de la empresa ascendieron a 537 millones de yuan, lo que representa una disminución de 344 millones de yuan y una disminución del 39,03% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la disminución del efectivo acumulado adeudado por los depósitos a plazo y al aumento del efectivo pagado por la adquisición y construcción de activos fijos.
Los nuevos proyectos energéticos avanzan constantemente y crean la segunda curva de crecimiento del rendimiento
En el contexto de la estrategia de doble carbono, la empresa se basa en sus propias ventajas de la cadena industrial, la distribución activa de la nueva industria energética, el uso de dióxido de titanio subproducto de peróxido de hidrógeno, hidróxido de sodio y sulfato ferroso, y la combinación de la empresa en la investigación y el desarrollo de materiales en polvo y la experiencia de producción, la distribución activa de materiales de fosfato férrico de litio y materiales de grafito negativo. Desde el primer anuncio el 13 de agosto de 2021, la empresa ha planificado la construcción de 350000 toneladas de fosfato férrico, 350000 toneladas de fosfato férrico de litio y 300000 toneladas de material de ánodo de grafito. Al mismo tiempo, la empresa promueve la construcción de nuevos proyectos energéticos de alta eficiencia, la producción anual de 200000 toneladas de fosfato férrico de litio fase I (producción anual de 50.000 toneladas) y la producción anual de 100000 toneladas de materiales artificiales de ánodo de grafito fase I (producción anual de 25.000 toneladas) líneas de producción de 17 de marzo y 21 de marzo, respectivamente, se espera que los productos entren en el mercado en el segundo trimestre de este año. Al mismo tiempo, la empresa acelerará la validación y cooperación aguas abajo, ha firmado acuerdos de cooperación estratégica con la batería bick, javert Power, Tianmu Leader y otras empresas, al tiempo que determina la cantidad de compra de materiales de electrodos positivos y negativos para la batería de litio en los próximos años, establecerá la cooperación en todos Los aspectos de los productos, la tecnología, el talento a la cadena industrial, complementará las ventajas, compartirá los recursos, explotará plenamente el potencial de sus respectivas áreas de ventaja y mejorará la competitividad básica.
Lograr una cooperación estratégica con Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755)
El 18 de abril de 2022, la compañía emitió un anuncio, la compañía y Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755) \ \ \ \ firmó el acuerdo marco de cooperación estratégica con Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755) \ \ \ \ chatarraproducida en el proceso de producción de materiales catódicos, Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755) \ Esta cooperación fortalecerá aún más la ventaja estratégica de la empresa en materia de materiales de baterías y profundizará el diseño de la nueva cadena de la industria energética.
Las previsiones de beneficios y las calificaciones de inversión de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 se estiman en 55,26, 69,27 y 8.561 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 2,32, 2,91 y 3,59 Yuan / acción, y PE de 9,7 y 6 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El riesgo indica que la política de aterrizaje, el progreso de la construcción de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, el rendimiento de la contribución de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los cambios en la política de protección del Medio ambiente, la economía ha disminuido considerablemente.
