Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) ( Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) )
Evento: Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) Report 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.610 millones de yuan, yoy + 29,3%; El rendimiento alcanzado fue de 240 millones de yuan, yoy + 22,5%, y el rendimiento no deducido fue de 130 millones de yuan, yoy – 12,9%. Después de la conversión, q4 ingresos trimestrales de 750 millones de yuan, yoy + 21,5%; El rendimiento alcanzado fue de 50 millones de yuan, yoy + 43,1%, y el rendimiento no deducible fue de – 110 millones de yuan, yoy – 159,2%. Creemos que los canales de ventas nacionales de la empresa siguen siendo perfectos, el marketing de la marca está aumentando gradualmente, el negocio de exportación continúa creciendo, el rendimiento operativo de q4 se ajusta a las expectativas del mercado de capitales.
Optimización de canales y marketing de marca al mismo tiempo, el crecimiento constante de los ingresos de q4: Rongtai q4 ingresos para mantener un rápido crecimiento, principalmente porque la empresa continúa desarrollando canales de ventas en línea, Optimización continua de la distribución de canales, para responder eficazmente a la estandarización de la epidemia de tiendas fuera de línea impacto de ventas. According to business staff data, q4 Rongtai + molida Double Brand amoy System Platform sales yoy + 65.9%. Ventas nacionales: 1) la marca Rongtai participa profundamente en la competencia de precios en línea, diseña activamente el nuevo comercio electrónico, como el temblor de voz, cultiva profundamente el canal de transmisión en vivo, y con la ayuda de la transmisión en vivo y la influencia del Portavoz Wang Yibo, la escala de ventas se da cuenta de que el crecimiento de la tendencia inversa, q4 Rongtai marca amoy Plataforma de ventas yoy + 38,8%. La marca molida tiene una visión continua de la demanda de los consumidores, una combinación razonable de silla de masajes y estructura de productos de masaje, 2021 ingresos anuales de 200 millones de yuan, yoy + 106,7%. Q4 molida Brand amoy Platform sales yoy + 570.1%. Exportación: a pesar de los repetidos brotes epidémicos en todo el mundo, la escasez de transporte marítimo y otros desafíos, pero la empresa está ampliando activamente los canales de exportación, junto con los clientes para lograr un crecimiento sostenido de los ingresos de exportación. En 2021, los ingresos de exportación de la empresa ascendieron a 1.390 millones de yuan, yoy + 31,9%, de los cuales los ingresos de mercado de Corea del Sur fueron yoy + 9,3%, y los ingresos generales de los Estados Unidos, Australia, Canadá y América Latina se duplicaron en comparación con el mismo período del año anterior. Juzgamos que la empresa continúa lanzando productos comercializables en el extranjero, la empresa q4 continúa la tendencia de crecimiento de los ingresos de exportación. Mirando hacia el futuro, creemos que la empresa continúa mejorando la estructura del Canal, aumentando los esfuerzos de marketing de marca, se espera que los ingresos mantengan un alto crecimiento.
La rentabilidad de q4 ha mejorado: Q4 Rongtai Net Interest Rate 6.4%, año tras año + 1.0 PCT. El precio de las materias primas q4 es alto, la presión de costos de la empresa sigue siendo mayor, la diferencia de ventas brutas q4 Rongtai – 3,0 PCT. Sin embargo, la rentabilidad general de la empresa q4 sigue mejorando, principalmente debido a la disposición de la filial de la empresa en Shanghai, los ingresos de inversión generados por 440 millones de yuan, la proporción de ingresos de inversión q4 + 7,2 PCT.
El flujo de caja operativo neto de Rongtai q4 aumentó: el flujo de caja operativo neto de Rongtai q4 fue de + 290 millones de yuan, yoy + 37,5%, principalmente debido a la mejora de la capacidad de negociación de la empresa aguas arriba (el saldo de las cuentas por pagar de la empresa a finales de año yoy + 12,2%), el pago de q4 en efectivo yoy – 17,1% para la compra de bienes y la recepción de servicios. A finales de 2021, el saldo de los fondos monetarios y los activos financieros negociables de la empresa era de 1.320 millones de yuan, yoy + 33,4%, y la cuenta de la empresa era abundante.
Sugerencia de inversión: a largo plazo, Rongtai construye activamente el canal de ventas nacionales, junto con el aumento de la tasa de popularización de los aparatos de masaje, los ingresos de ventas nacionales de la empresa o el rápido crecimiento; Al mismo tiempo, la empresa continúa expandiendo los mercados extranjeros, se espera que el negocio de exportación siga creciendo. Esperamos que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,06 / 2,44 / 2,81 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión de Buy – A, el precio objetivo de 6 meses es de 30,95 Yuan, correspondiente a 202215 veces PE.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas, los riesgos de las políticas comerciales en el extranjero
