Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) ( Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) )
Puntos de inversión
Panorama general del desempeño
Resultados del primer trimestre de 2022: beneficio neto de la empresa matriz + 29,7%, ingresos + 11,8% y crecimiento de + 1,8 pc; Roe 11. 8%, año tras año + 0,1 PC, roa1. 04%, año tras año + 10 BP; La tasa de defectos fue de 0,94%, la relación de anillo fue de – 1 BP, la tasa de cobertura de provisión fue de 482%, la relación de anillo fue de + 7 PC.
Mantener un alto aumento de los beneficios
2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Los ingresos aumentaron un 11,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un 1,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses. De cara al futuro, un fuerte crecimiento del crédito y una provisión adecuada apoyarán el crecimiento de las ganancias. Específicamente: ① ingresos no operativos, 22q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) ingresos no operativos es de 95,91 millones (21q1 es de 870000), principalmente las ganancias y pérdidas no recurrentes después de la confirmación de las acciones de la empresa agrícola Taicang, una mayor contribución a los beneficios. Ingresos netos por concepto de intereses, 22q1 ingresos netos por concepto de intereses + 5,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y una tasa de crecimiento de + 3,2 PC, que se beneficia de la concesión de préstamos para complementar el precio de la cantidad. Entre ellos, el diferencial de tipos de interés de 2022q1 se redujo en un 2,21% en comparación con 2021q4, y el diferencial de tipos de interés de 2022q1 (al final del período inicial) disminuyó en un 9% a 2021q4, principalmente debido a que la tasa de rendimiento de los activos (al final del período inicial de un trimestre – 24 BP) fue más rápida que la tasa de coste de los pasivos (al final del período inicial de un trimestre – 18 BP). De cara al futuro, se espera que el diferencial de tipos de interés se estabilice, teniendo en cuenta principalmente 22q2 préstamos al por menor y la introducción gradual de pequeñas inversiones inclusivas, que pueden protegerse contra los efectos a la baja de los tipos de interés, se espera que mejore el arrastre del diferencial de tipos de interés. Ingresos netos no devengados por intereses, ingresos netos no devengados por intereses + 40,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al fuerte aumento de los ingresos medios, 22q1 ingresos medios es 4,6 veces superior al mismo período del año pasado.
Fuerte crecimiento del crédito
2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Loan + 21.3% El fuerte crecimiento del crédito de la empresa se beneficia principalmente de: ① la empresa se basa en Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Establecer activamente canales de hundimiento diversificados y establecer puntos de servicio financiero inclusivo ligero, que aportarán nuevos puntos de crecimiento a los pequeños microcréditos inclusivos de la empresa. Al mismo tiempo, la empresa a través de la inversión de capital para mejorar el diseño de Negocios de Suzhou, en febrero de 2022, la empresa recibió el 6% de las acciones de Jiangsu Taicang Agricultural Firm, Jiangsu Taicang County en 2021 China Top 100 ranking 7.
Aumento continuo de las provisiones
En cuanto a los defectos, 2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) \ La tasa de defectos Las tasas de interés oscilaron entre – 8 BP y 1,53%. En cuanto a la provisión, 2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) La tasa de cobertura de la provisión es Se prevé que la calidad de los activos de Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) seguirá manteniendo
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 20,5% / 18,0% / 18,2% en 2022 – 2024, lo que corresponde al bps7. 34 / 8.11 / 9.01 Yuan. El precio actual corresponde a la valoración de Pb 0,90 / 0,81 / 0,73 veces. Aumentar el precio objetivo a 8,08 Yuan / acción, correspondiente a 22 años PB1. 10x, el precio actual corresponde a 22 años PB 0.90x, el espacio de precio actual es del 22%.
Consejos de riesgo: estancamiento macroeconómico, grandes brotes adversos
